威尔鑫点金：疲软油价映衬金市趋强内蕴
——春节黄金投资攻略
2007年2月16日 威尔鑫投资研究中心 杨易君
美元
周四美元以84.15点开盘，最高上试84.26点，最低下探83.95点，报收84.06点，较前个交易日下跌10点，跌幅0.12％，日K续呈现一根下跌中继的小阴线。
周四美国公布的一系列疲软经济数据证明，此前我们对美国第四季度良好的经济数据判断源于季节性因素是正确的，最近公布的一系列07年初经济数据皆显现出美国经济再度呈现疲弱迹象。美国1月工业生产大幅下降0.5％，产能利用率为81.2％，相较于06年12月的工业产出月率增长0.5％及产能利率高达81.8％而言，1月的工业产出明显疲软，月率降幅为05年9月以来的最大。为美国经济07年再陷疲软的重要信号之一。此外，周四美国的净资本流入数据进一步彰显美元及美元资产的吸引力已大大降低：美国财政部公布，美国12月资本净流出110亿美元，不足以弥补当月的贸易逆差，这明显令市场措手不及。市场原先预期为净资本流入600亿美元，较11月的净资本流入749亿美元偏少。谁知却出现净资本流出110亿美元的情况，为05年6月以来的最大。美元受此影响曾短暂地快速激挫至84点下方。但在美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克表示经济可能强于一些人的预期后，美元扳回部分跌幅。Ruesch International资深市场分析师Omer Esiner表示，“美元近期可能难以抵御进一步下跌。”
美元周四的下跌幅度似乎相对于数据面的指引而不足，除贝南克对经济的预期较强之外，技术面的作用也不可忽视。近两日季度均线在84.13点附近存在强劲的市场作用力，目前体现为美元回落的支撑。但如果美国经济数据疲软的砝码在随后进一步加重，季度均线对美元的支撑料将短暂。如美元月K线图示：
我们看出月线布林中枢线一直成为美元弱势反弹的有效反压反压，近两个月美元的反弹同样刚好触及该线而承压。且从月K线组合形态来看，1月K线及06年12月K线皆为弱势反弹小阳线，尚不足收复06年11月的中长阴跌幅。如果2月美元定格为一根回软中阴，那么近四个月的月K线将形成复合“空方炮”组合形态，示意3月美元理应顺势看跌，这对黄金市场而言是个利好。当然，目前需要观察的就是剩下半个月的美元表现。而1990年至今的月K线形态观察，78～80点附近为美元近20年来的形态大底，故过分看空美元似也不可取。
再如美元周K线图示：
H1线为美元05年11月中期反弹见顶92.63点后形成的中期下跌趋势线，为06年1月高点91.16点及10月高点87.30点连线。近两个月美元的反弹也刚好触及该趋势线后即告回落，说明该下跌趋势线较为有效。如果美元再度中期下跌理应在轨道线H2，或轨道线H3上寻找回落支撑，其中H2线已经过多点检验，如果美元呈振荡下跌走势，可能H2线附近会存在有效支撑。而H3线的支撑可能出现在美元极端下跌的态势中，不排除这种可能。从下降趋势线斜率来看，H2线支撑可能位于80点附近，H3线支撑可能位于78点附近。目前美元周线技术指标皆呈现下跌初期不容乐观的表象。
白银
周四国际现货银价以13.94美元开盘，最高上试14.05美元，最低下探13.80美元，报收13.87美元，较上个交易日下跌0.19美元，跌幅1.35％，日K线呈现一根振荡回软的小阴线。
银价仍维持着良好的振荡上行趋势，整个商品金属的全线回暖为具有较强商品属性的白银价格走强形成了良好关联支撑。目前12月高点对当前银价的形态反弹已仅仅体现为表象，银价运行的重心已创新高，周五亚洲盘面的银价5日均线已形成突破。且技术面尚未出现如12月般的超涨态势。13.92～13.95美元为日内银价回档第一支撑，13.85美元、13.70美元为银价进一步回档支撑。日K线显示的有效支撑位于13.80美元。
黄金
周四国际现货金价以668.5美元开盘，最高上试670.6美元，最低下探662.2美元，报收669美元，较上个交易日上涨0.5美元，涨幅0.07％，日K线呈现一根振荡企稳的“T”字阳。
周四19点以前的亚欧盘面，金价在窄幅振荡中走势趋强，大体于668～670美元区间运行，随后金价呈现振荡回软走势。美国开盘后，金价延续振荡回软，但在22点时分，美国极差的12月净资本流入数据力压美元，金价获振从667美元下方快速回升至669.5美元之上，但旋即被疲软的油价进一步拖累而再度振荡回软。隔夜盘面曾动态下穿663美元。但就在市场以为金价日内弱势已定时，伴随油价的下跌企稳，金价动态盘口呈现V形反转回升，隔夜收盘尽收此前动态跌幅，并再度刷新近期收盘新高。
原油价格走势近期对金价影响明显强于美元市场对金价的指引。就消息面而言，周四消息面理应利于原油价格走高，美国能源资料协会(EIA)公布，截至2月9日当周，美国原油库存减少60万桶至3.239亿桶，市场原先预期增加120万桶，但库存仍在同期平均区间的上端，故没有形成油价提振。石油输出国组织(OPEC)预计，今年市场对其出产原油的需求将为日均3,025万桶，高于上次预估的3,009万桶，同样未能构成油价提振。短期油价仍受季度均线及半年均线反压明显。但在周四NYMEX近月国际原油期货价格从58美元上方至57美元下方的动态劲挫中，关联承压的金价下跌并不干脆，而是在振荡下行中呈现出明显的逢低承接，彰显金市作多内蕴强劲。而在隔夜零点油价已下跌企稳的情况下，金价曾出现从666美元下穿663美元的快速下跌过程，但随后又快速拉回，终盘证明其为动态诱空。
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