1.       国家政策支持 区位优势明显

中共发表的“十一五”规划明确了天津是在环渤海经济圈的龙头地位，随着天津滨海新区开发开放发展的战略的实施和天津奥运场馆的建设，做为天津市唯一一家上市的房地产企业，天房发展的区位优势逐步现露。国家政策的支持体现在两个方面，首先，在国家区域发展规划指引下，未来十年将是环渤海经济圈快速发展的关键十年，区域经济的高速成长，外来人口的迁入和本地居民收入的不断提高，将会刺激本地住宅的消费需求，但天津的住宅市场供应不足，供不应求的局面还将在一段较长时期持续，从而导致房价仍将继续攀升。其次，国家进一步加大对高档住宅，特别是别墅项目用地的控制，同时也继续支持各城市经济适用房和普通商品房的开发设。公司目前所开发的项目正是符合这一政策倾向，在售项目中包括两个经济适用房项目。目前，公司在售的两个经济适用房项目销售形势良好，高档住宅城南新世家项目受国家政策影响较小，同样保持较好地销售形势。

作为公司主要业务所在地的天津市位于环渤海经济圈的中心位置，同时也是08年北京奥运会分分会场的所在地，区位优势必将为企业创造了非常好的发展机遇。经济的快速发展必然引发新一轮房地产投资规模的扩大，这无疑会使天房发展受益；公司拥有的400亩土地开发权的天房美誉项目，就坐落在将在天津进行奥运赛事的新体育中心附近。天房美誉项目总占地规模达到620多亩，拟规划建筑规模达到45万平方米，计划总投资12.4亿元，未来升值潜力巨大。另外，公司还与天鸿宝业合作开发海河水上运动世界项目,该项目总投资约46亿元,建成后将成为集商业、娱乐、休闲、旅游、度假、居住等功能于一体的大型综合性建筑群。公司的这些项目充分挖掘区位优势，将潜力不断转化为企业效益。

2.       土地储备丰富 升值空间巨大

土地储备的数量和质量是衡量房地产企业发展潜力的重要指标。天房发展的土地储备不仅数量充足，而且质量较高。公司在天津市商业中心拥有200多万平方米的土地储备，公司正在进行中的10多个开发项目，基本都分布在天津的热销地区，未来升值空间非常之大。公司南门西B、C地块项目与城南新世家项目紧邻，规划为24万平方米的大型公建专案。而城南新世家项目，即南门西A地块 项目则位于天津市中心区域，地理位置优越，全部为中高层建筑组成的高档楼盘，主要以住宅为主，项目总建筑面积为14万平方米，计划总投资4.34亿元。此外，作为不动产开发商，天房发展手里还掌握着一些地段优越的不动产，比如南京路上吉利大厦75%的股权，南市旅馆街47%的股权，五大道上的四五处楼房等，这些都增强了公司抗风险能力。

从公司公布的信息可以看出，公司在2006年及以后的两三年的时间内正在销售和即将销售的商品房面积高达230万平米左右，按保守的平均每平米5000元计算的销售收入近120亿元，即公司在未来的二三年时间内平均每年的销售收入高达30-50亿元，按15%的净利率计算，每年的净利润可达到4.5-7.5亿元，每股收益也将达到1.1-2元左右，按最为保守的10倍市盈率计算，公司的股价应在10元以上。

3.       品牌效应突出 管理团队优秀

天房发展是一家集综合开发、科研设计、经营销售和咨询服务为一体的综合性房地产企业，也是天津市唯一一家上市房地产企业。经过20多年的发展，已经形成从土地储备、开发、建设到商品房销售以及结算的“梯级开发”的局面，雄厚的实力和丰富的开发管理经验以及广泛的客户资源形成了区域性的品牌影响力。

天房发展拥有一支优秀的管理团队。董事长张勇为经济学博士后，正高级工程师，中国共产党党员，历任天津市地铁建设发展公司经理助理，天津地铁管理处副处长、党委委员，天津市地铁总公司副总经理、党委委员，地铁投资公司总经理。公司22位高管中有4人拥有博士学位，硕士及硕士以上学历的高管占到68%，公司高管学历水平普遍较高，这为进一步提升公司管理水平打下了坚实基础。另外，由于公司高管的良好的公关水平，使其与政府部门保持良好的关系，优秀的管理团队是公司可持续发展的可靠保证。

4.       企业价值低估 QFII持续重仓

2000-2005年天津市房价指数平均上涨4.7个百分点，低于同期GDP、居民收入涨幅，目前房价涨幅在一线城市中也是较低的，因此，天津地产未来仍有空间。随着天津海河综合开发以及地铁、道路等基础设施建设的全面展开，天津房地产市场将迅速升温，房屋拆迁量有所增加，同时房屋需求量也将同步增加，拥有丰富高质量土地储备和品牌影响力的天房发展价值被明显低估。另据专业人士统计：参考天津市场近期土地出让和项目转让价格,对公司在建和拟建项目地价做了重估,假设营业税及附加率为5.55%， 同时遵照国家税法缴纳土地增值税,得到的每股重估净资产(RNAV)是6.74元，比目前账面每股净资产增值71.9%。

在人民币仍将继续升值预期的背景下，天房发展受到QFII的高度关注。以摩根士丹利为典型代表，2005年第四季度摩根士丹利开始对天房发展建仓，截止2005年底，摩根士丹利持有天房发展股份133.51万股，经过2006年一季度的继续增持，到2006年季一度末，持股总数增加到182.90万股，该比例在接下来大盘剧烈动荡的第二季度维持比变，可见其对天房发展未来发展前景的坚强信心。截至2006年6月30日，天房发展的前十大股东中QFII占到五成，持股比例达到2.252%，2006年二季度，博时价值增长证券投资基金、长盛成长价值证券投资基金和中信证券-的理财2号集合资产管理计划首次跨入公司前十大股东，机构投资者的的不断增持，预示着公司未来股票价格的良好表现。