“两会”期间一个令证券市场关注的话题是两税合并，近几日媒体的跟踪报道更是吸引了投资者的目光。而财政部部长金人庆在人大举行的记者招待会上表示，若全国人大通过新的企业所得税法，准备从2008年1月1日实行。从目前的情况进行分析，新的企业所得税法获得通过，应该不会有什么悬念。
作为税改的一个重要组成部分，事实上，两税合并一直是代表们讨论的焦点之一。此前出于吸引外资的需要，内外资企业的所得税率存在很大的差异。虽然现行内、外资企业所得税税率均为３３％，然而在实施过程中，内资企业平均实际税负为２５％左右，外资企业平均实际税负为１５％左右，内资企业高于外资企业近１０个百分点。如此一来，对内资企业显然是不公平的，也不利于内资企业的竞争，因为内外资企业并不处于同一起跑线上。
两税合并显然会对上市公司的业绩产生影响，因此也受到投资者的关注。诸多业内人士认为，两税合并是利好，特别是那些税负较高的行业而言更是如此。
政策对于股市的作用不言而喻，对于一个受政策左右的市场来说，两税合并也为某些机构提供了极佳的炒作题材。纵观十几年来的证券市场，利好的刺激常常导致大盘走势的逆转。如96年的“三大救市政策”，曾将上证指数从325点一口气“拉到”1052点；而96年的人民日报评论员文章，硬是将“牛头”给扭转了过来。那么，此次新的企业所得税法如果获得通过，到底又是多大的利好呢？
毋庸置疑，目前国内企业、外资企业以及某些高新技术企业等行业的税负不尽相同。如国内企业按33%征收企业所得税的居多，某些外资企业与高新企业则要低很多。实施新的企业所得税法，其造成的影响也是不一样的。有的税率降低了，有的反而提高了。那些原先已经享受优惠税率的企业则对其利润构成几乎没有任何的积极意义。
有业内人士对于新税制对上市公司业绩的影响进行了分析。分析表明，1381家已披露2006年中期报告的上市公司中，所得税税率为33%的有654家，占比为48%；税率为15%的公司有549家；另有178家公司享受各种优惠税率；剩余公司有的是免税为零，有的是先征后返，有的未披露。654家税率为33%的公司中，剔除掉中报亏损的公司后，有550家公司。这550家公司，2006中报所得税总额为322.16亿元，净利润总额为691.81亿元，加权平均每股收益为0.1683元。如果按企业所得税法草案规定的税率25%计算，则550家公司2006中报所得税总额为244.05亿元，降低了32%；净利润总额为769.91亿元，增加了11%；加权平均每股收益为0.1873元，整体提升11.29%。
可以看出，新税制并非是所有上市公司的利好，而且，对于证券市场整体而言，其利好作用还是相当有限的。如果仅仅寄希望于新税制来提升上市公司的业绩，其中也存在偏颇的成份。当然，对于银行等金融类上市公司，由于其税负有的甚至超过40%，实行新税制后的作用不容低估。另外，由于银行类上市公司在指数中的权重比较大，其对指数的贡献无论是谁也不能轻视，近几日银行股的趋强走势，似乎在预示着什么。而对一家上市公司而言，提升竞争力，更多的是取决于其“内功”修炼到什么程度。