产业整合是大国资本市场崛起及健康发展的必由之路


  市场在我们的预期中震荡。周四市场受到中国平安(601318)高开低走的拖累,大盘权重股整体再次走弱,特别是金融等板块受到的影响更大,直接对上证指数形成了重压,加上蓝筹和成长股的持续下跌,市场刚刚恢复起来的人气又遭到重挫。究其实质,获利丰厚的基金争先恐后在大盘蓝筹股上套现,加大了市场的作空力量。市场大跌以来基金重仓股一直领跌,工商银行、中国银行、中国石化为首的指标股也是持续调整且没有企稳迹象,去年末至今年初这些股票都曾是行情的主流品种,当前基金的群体恐慌,无疑会对市场造成更大的伤害。

  当前政策面偏空的状况似乎将持续,诸如上市公司业绩增长、流动性依然充沛、人民币升值等好的方面都已经在个股股价上体现的很充分了。技术面上一旦出现日、周、月三线死叉局面,那么可以认为死中期调整的技术性特征已经出现。但是,从消息面上,3月1日出版的《求是》杂志第5期发表了温家宝总理的文章《全面深化金融改革促进金融业持续健康安全发展》:大力发展资本市场和保险市场,构建多层次金融市场体系;充分发挥金融的服务和调控功能,促进经济平稳较快增长和社会全面发展。这是今年资本市场健康发展的一个政策方向,也是3月即将召开的“两会”的基调。无论如何,平稳发展是主调,基金们置大义不顾的造次终将被市场压力扭转,并且,很可能被打牛市的“牛蹄”惩罚而自尝踏空的苦果!

  我们此前曾反复强调:由于市场资金极为充沛,支持市场长期走牛的基本面不会受到根本影响。我们坚定认为,影响市场资金面的一些最基本因素并没有明显改变,人民币继续升值、宏观经济持续向好,基金和QFII规模的不断扩大,整个市场资金的充裕、流动性泛滥将是长期趋,这种状况也当前没有改变!不过,上调法定存款准备金率、加息、调控等负面因素继续影响投资者的预期,沪指两次未能站上3000点,并曾经出现的剧烈下跌,使投资者在3000点关口前谨慎。多空双方的分歧仍然较大,因此大盘仍将维持高位宽幅震荡的走势,但中长期牛市格局难以撼动。总体而言,由于市场资金极为充沛,支持市场长期走牛的基本面不会受到根本影响,2007年春季空前繁荣的热钱仍将营震荡市的“暖春”格局。今日,媒体有《垃圾股横飞凝聚未来品种巨大风险》的文章出现,笔者认为这是无稽之谈!中国作为经济大国正在全面崛起,资本市场的崛起和功能恢复正是给国民财富增值的良好渠道。产业整合与战略重组是经济转型时期的必然过程,而资本市场也必将掀起持续的产业整合热点。

  我们坚定认为:以产业整合引导的价值重估仍将是持续的热点。短期市场将在产业整合主导的重组行情的活跃支持下,维持大盘继续进行反弹,上证指数将再次反攻5日和10日均线。但主流资金的持续打压说明后市仍有调整空间,反抽如再次受阻则很可能要再次回试2月份低点。因此,在目前市场内做空动力没有释放完毕之际,投资者仍应谨慎操作,尽量规避交易风险。前期涨幅较大的股票成为抛售的重点,因此建议投资者短线回避此类品种。

  据体操作上,一些行业龙头股可继续持有,同时一些券商借壳、科技自主创新、资产注入、整体借壳上市、节能环保等有概念的行业板块可继续关注。去年10月以来,笔者一直坚持认为:以产业整合与资产重组为核心的价值重估将是贯穿2007全年的热点。尤其是近期的市场热点运行(我们在12月以来反复推荐的沪东重机、广船国际、中核科技、西飞国际、航天动力、风帆股份等航天军工概念股成为震荡市的亮丽风景),反复验证了我们一直坚持的“航天军工板块是震荡市的避风港”的观点。