解读株冶火炬2006年年报之二

　　从株冶火炬2006年年度报告中可以看出：株冶火炬2007年计划完成锌总产量40.6万吨，其中热镀锌合金29.5万吨、铸造锌合金2.5万吨。完成销售收入110亿元，利润3亿元。

　　对比2006年年报，我们发现预计销售收入110亿元，比2006年的销售收入增长了20%左右，但利润只有3亿元，比2006年下降30%左右。

　　我们一定很想知道其中的原因？我们还是可以从2006年年报中找到。我们发现，该公司的主要产品是锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金，其中热镀锌合金占了70%的份额。由于现在锌价处于历史高位，锌价波动不可避免。由于该公司的产品大都与锌价有关，而且它们的原材料采购和产品出售一般采用多种定价方式，市场性增强、价格的波动增强、利润的波动性也增大。从公司的预测看，他们是采用谨慎的方式，但也表明他们并不特别看好锌价的高位运行。第二呢？我们从公司的现金流可以看出：株冶火炬在经营活动产生的现金流为负7519.65万元。主要为加大原材料的储备，存货增加91831.98万元，还有就是对募集资金项目的投入。大量增加存货，会大量增加公司的财务费用。从这可以看出，只有当原材料紧张、预计原材料价格还将会上涨，公司才会增加原材料的储备。第三，2006年9月15日起取消了对锌合金及异性锌的出口退税，而株冶火炬的产品中，热镀锌合金占了70%的份额，这样，公司肯定会调整营销思路，增加内销份额。但利润肯定是会受到影响的。第四就是煤电联动会不会引起电价上调，也是公司考虑的因素。要知道，电价上调一分钱，将减少公司1000多万的利润。

　　虽然株冶火炬2007年预计利润下降30%，但株冶火炬仍将在良性轨道内发展。