5月25日重要经济资料：
14：00 德国6月Gfk消费者信心指数， 预测：6.0‧前值：5.5
14：00 德国4月进口物价月率，预测：0.5%‧前值：0.6%
14：00 德国4月进口物价年率，预测：0.0%‧前值：0.9%
14：15 法国4月消费者支出月率，预测：0.2%‧前值：0.7%
15：30 英国第一季国内生产总值(GDP)季率修订，预测：0.7%‧前值：0.7%
15：30 英国第一季国内生产总值(GDP)年率修订，预测：2.8%‧前值：2.8%
16：00 意大利4月薪资增长月率，前值：0.3%
16：00 意大利4月薪资增长年率，前值：2.6%
17：00 意大利4月对非欧盟贸易平衡，前值：8.64亿赤字
17：30 瑞士5月KOF领先指标，预测：1.95‧前值：1.90
22：00 美国4月现存屋宇销量，预测：614万‧前值：612万
欧元：即市测试关键支撑 ▼▼
周四欧元小幅走低，继续下探1.3415。欧洲早盘欧元区公布数据低于预期，欧元温和下跌，至美国公布数据强于预期，欧元跌至1.3415。虽然欧元区公布数据稍弱于预期，但并未改变欧元区经济稳固增长趋势，对欧元的打击有限。德国公布第一季度GDP修正值季升0.5%，年升3.6%，与初值相符。其中，私人消费下降1.4%，降幅大于初值0.5%，但财政支出增2.1%，设备投资增5.5%，基建投资增3.5%，弥补了消费下降，国内需求总体升2.7%。进口升3.7%，出口下降1.2%，净出口带给经济的支持因素有所减弱。德国5月Ifo商业景气指数持平于108.6，稍低于预期。商业信心未能至新高，但依然位于较高水平，表明未来增长良好。法国5月商业信心指数由4月修正后的112降至109，因商业人士对过去的生产和前景日益担忧。意大利5月商业信心指数季调后月比意外降至96.2，由于制造商对前景不乐观。
技术图表显示，欧元兑美元短线弱势，欧元可能继续下试20日保历加通道下轨1.3405水平。另外，由于连同今日已为连续三日低位于1.34关口附近上方止住跌幅，故更要留意1.34关口失守，可能会造成技术上会延伸较大跌幅，或在市场上引发止损盘，倘若以自3月5日起之升幅计算，50%回吐为1.3390水平，以此区作缓冲支持，若此区亦未守稳，则可作更大幅度至0.618之回吐为13320水平。下方亦见50日保历加通道下轨位于1.3260水平。此外，近期5天及10天平均线对汇价形成反压，故最近阻力亦将看此指针之位置见于1.3445及1.3490水平，后者更为短期趋向线位置，升破应有助令近日之跌势缓和，之后见较大阻力应为25天平均线1.3450水平。
**建议策略：
1.3470沽出欧元，1.3570止损，1.3330平仓目标
日圆：短期技术反弹 △
日本4月全国剔除生鲜食品消费物价指数(CPI)年率下降0.1%，为连续第3个月下降，符合市场预期。日本3月全国剔除生鲜食品CPI年率下降0.3%，2月为年降0.1%。包括生鲜食品价格在内，日本4月全国CPI年率持平。 CPI持续下降显示，日本央行在7月日本国会选举前加息的可能性不大。尽管日央行行长福井俊彦近期表示，日本央行可能在CPI下降的情况下降息，但多数市场人士认为，日本央行7月以前将保持基准利率不变。
今早日圆大幅回升，创五周以来最大单日升幅。数据显示，日本4月消费者物价指数(CPI)跌幅减缓，从而可能支持日本央行07年下半年继续加息。随着亚洲股市下跌，日圆升势加速，因基金经理纷纷减持通过融入低息日圆所买进的高收益率资产；换言之股市下跌促使投资者平掉利差交易持仓，利好日圆。
由于此两日之回升，日圆之技术指标亦出现转好，RSI及STC自超卖区域扳回，不单升破5天平均线，更曾一度穿过10天平均线位置，今早最高见至120.83；但涨幅未能持久，之后又回落至121.20水平。可见日圆虽然有短期修正机率，但中线呈弱之趋势未有改变。估计首个要确定日圆持稳之阻力为120.60水平，为五月初一度之重要支持，现化为重要支持。再而可见120关口为关键，突破此区见衍生较强大之上升动力，但估计正时近三个月之平衡通道下轨119.50将成现阶段重要阻力。支持位方面，122水准依然为重要支持，进一步可看至20周保历加通道顶部122.80水准。
相关要闻：
日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)表示，因全球金融市场波动性低，使目前利差对汇率影响较大，不过利率并非影响汇率的唯一因素，利率应反映经济基本面。他表示央行制定货币政策时会考虑汇率因素和资产价格。对于控制对冲基金产生的金融风险，他称监控而非管制对冲基金是更为适当的方法。
日本财务大臣尾身幸次(Koji Omi)表示，他希望日本央行通过货币政策支持日本经济发展增长，但利率水准由央行决定。尾身幸次还表示，央行将根据日本的整体经济情况设定利率水准。
日本5月东京剔除生鲜食品CPI年率持平，符合预期。日本东京剔除生鲜食品CPI被视为日本全国CPI的领先指标。日本5月东京CPI年率持平。
纽元：通道内争持试底 ▼
经济合作与发展组织(OECD)表示，如果纽西兰经济活力提高并且经济失衡持续，纽西兰央行可能需要进一步加息。OECD在周四发布的半年度《经济展望》（Economic Outlook）报告中指出，纽西兰通胀预期有所放缓，但仍处于高位。OECD表示，纽西兰央行放松货币政策之前该国经济要经历缓慢增长，根据目前纽西兰经济的发展速度，预计纽西兰央行08年初将有降息空间。OECD指出纽西兰通胀已经放缓，但CPI仍处于高位。OECD在报告中表示如果没有明显迹象显示通胀压力已经消失之前纽西兰经济活力强劲提高，那么纽西兰央行需要进一步加息。纽西兰第一季度通胀折合年率由06年第四季度的2.6%降至2.5%，主要归因于全球油价下滑，符合纽西兰央行将通胀控制在1%至3%的目标区间。但如果剔除进口价格，纽西兰第一季度国内通胀仍位于4.1%高位。OECD称，纽西兰潜在通胀压力依然存在，并且纽元上升使纽西兰经济持续失衡。OECD在报告中补充表示，目前纽西兰央行实行的限制性货币政策最终将控制私人消费并使房价更加稳定。
目前纽元运行于下降平衡通道之中央区间，上下轨分别位于0.7360及0.7170水平。近日走势，10天平均线对压汇形成明显反压，亦即纽元一直都未能冲破10天平均线，故0.7305将成现阶段重要阻力，未可回破亦见纽元陷于弱势，并潜在下试通道底部0.7170之机率。倘若以自3月起之升幅计算，0.382之回吐为0.72水平，0.5及0.681则分别见于0.7100及0.7010水平。
财经要闻
美国联储理事米什金(Frederic Mishkin)表示，控制公众对通货膨胀的预期是控制实际通胀水准的关键。他解释道当决策者能把公众的通货膨胀预期降下来，就能获得更稳定的通货膨胀发展进程。他补充道，如果通胀预期朝着不良的方向发展，美国联储就将采取一些措施。如果通货膨胀开始脱离控制，那么事实上美国联储将不得不采取适当的步骤。
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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)
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