北京城乡：受益人民币升值的奥运商业地产龙头 补涨爆发

英大证券  赵资晟

    今天大盘震荡走高，上证综指创出收盘价新高，在人民币升值加速和奥运会即将举行的大背景下，奥运概念股路桥建设（600263）强势涨停，北京城建（600266）再创收盘新高，奥运概念概念将得到越来越多的关注。而北京城乡（600861）作为奥运板块潜力个股,公司拥有的城乡贸易中心、城乡仓储超市和北京城乡华懋等正处于成熟发展期，凭借天然地理优势，且引进超市开架经营和仓储模式，未来面临较好的发展机遇。作为奥运商业地产龙头，即将补涨爆发，建议投资者重点关注。

   零售业巨头 受益人民币升值

   北京城乡拥有的城乡贸易中心、城乡仓储超市和北京城乡华懋等正处于成熟发展期，凭借天然地理优势，且引进超市开架经营和仓储模式，未来面临较好的发展机遇。公司投巨资投资6亿元兴建6-8家营业面积在8000平方米左右的仓储式超市门式店，与现有北京城乡仓储大超市联为一体，加上公司下属城乡贸易中心和北京城乡华懋2家门店，使公司形成经营方式现代化、经营品种综合化的连锁超市经营网络，有望提升公司净利润增长率。公司所属门店建筑面积约18万平米，经营面积超过6万平米。在京城建设大型连锁超市，并与现有的北京城乡仓储超市联为一体，将形成经营方式现代化、经营品种综合化的连锁超市经营网络，该项目的实施有望增强公司的核心竞争力。据权威机构测算公司07年业绩仍有望保持30％的高速增长，可见其投资价值相当突出。奥运吉祥物系列特许商品已在北京开始销售，奥运吉祥物系列特许商品价格一般都翻番，利润丰厚，规定只能在少数的奥运特许商店内销售，北京只有10家奥运特许商店，北京城乡是其中之一。近40个小类、7000个品种的奥运吉祥物系列特许商品将成为公司的主打品种，而且价格比同类商品贵一倍以上，利润之丰厚可想而知。在人民币升值加速和奥运即将举行的大背景下，作为商业板块一员其资产重估增值潜力巨大。

    商业地产龙头  得益奥运会召开

    北京城乡投资2亿元与北京金都房地产公司合作开发“金玉花园”项目，该项目与2008年奥运会有关比赛场馆毗邻，将分享奥运商机。为充分发挥公司在资金存量方面的优势，抓住2008年奥运会前北京房地产市场发展的商机，公司出资1.2亿元受让北京中宇大厦1.5万平方米写字楼，预计此项目约能为公司带来9140万元利润，这还未考虑地产升值的预期。使之有希望成为公司新的经济增长点。

  二级市场上，该股震荡上行，在人民币升值加速和奥运即将举行的大背景下，从资产重估的角度来看公司重估增值潜力巨大，路桥建设和北京城建已连创新高，北京城乡也将补涨爆发，建议投资者重点关注。