前段时间，股指几乎天天上涨。在市场人士纷纷警示风险“大调整随时到来”的时候，调整还真的来了。昨天，上证指数出现了近期从未出现的低开，随后便一路下跌，盘中鲜有强劲的反弹，最终以163点的跌幅收盘。与此同时，亚太地区以及欧洲股市均一片“绿色”。
近乎“2.27暴跌”再一次重现。如果说“2.27暴跌”是由于日元套利的原因，昨天A股的大跌则是“内因”。自加息导致上证指数跨越3000点后，大盘“牛”劲十足，并且一口气冲到了3600点之上，期间居然天天以红盘报收。大盘的强势，得益于节后资金的蜂拥而入，另外市场对低价股的炒作也是不可忽视的一个因素。
截止目前，A股开户数已达9020万户。节后新股民入市呈加速态势，上周三至本周一，新增A股开户数共为89.7万，超过2005年全年的85万户。去年行情同样火爆，新增开户也不到400万户，而今年还不到四个月的时间，就突破了500万户，投资者的入市热情由此可见一斑。
就连基金也在惊呼对股市走势看不懂，低价股狂飙，价值投资理念似乎被抛到了一边。但市场依然我行我素，丝毫没有理会。有数据显示，一季度，诸多基金没有跑赢大盘指数的涨幅。若非基金已被市场“边缘化”了？
答案当然是否定的。价值投资作为市场永恒的主题，是无法改变的。在亏损股、垃圾股鸡犬升天的背景下，市场已积累了较丰厚的获利筹码，而且，过高的指标也不利于股指继续上行，兑现利润修复指标成为必然，因此，市场的回调其实是意料之中的事情。
但昨天的大跌显然又在意料之外。市场预计到会有调整，但却没有预料到幅度会这么大。其实，在这一切的背后，与国家统计局推迟公布数据密不可分。
今年以来，管理层频频“祭”起调控的大旗。三次上调存款准备金率，一次上调银行存款利率，目的在于冲抵流动性过剩与通货膨胀的压力。在数据公布之前，市场曾预计一季度的数据会有“惊人”的表现，也就是说，市场面临着宏观调控的巨大压力。虽然现在是牛市，但市场对于政策的威力却不可不防，但国家统计局推迟公布数据显然起到了推波助澜的效果。
其实，此次推迟公布数据并非是第一次。统计局的相关人员就表示，在国家统计局举行过的发布会中，既有提前的，也有推迟的，如去年三季度的发布会就提前数天，而2004年三季度发布会就推迟了。而从昨天的数据来看，一切都在“意料”之中，并没有什么“惊人”的。如此说来，是市场被某些机构利用了，而许多投资者也无疑被忽悠了一回。
从盘面上看，节后包括银行等大型蓝筹涨幅不大，主要是低价股在表演。如果说市场要回调的话，也应该是涨幅较高的低价股充当下跌的“先锋”，但昨天恰恰是工行、中行以及基金重仓股等在“打头阵”，市场主力忽悠的意图非常明显。
这是一轮大牛市毋庸置疑，问题在于，牛市以何种方式进行下去，而投资者又该怎样来面对。如果总是被市场忽悠，当牛转熊的时候，或许投资者并不能分享到牛市的盛宴。关于对投资者的一项盈亏调查就显示，去年有近30%的投资者出现亏损或没有盈利。牛市中存在风险，被市场忽悠同样也是风险。
从2006年上市公司年报看，也是报喜的多报忧的少，而从上市公司一季度的业绩预告看，同样如此。有了业绩做支撑，牛市当然还得进行下去，况且，明年还是奥运年，哪有牛市就此结束的道理？
作为投资者来讲，现在唯一需要做的，就是把握好分寸，不要再次成为市场忽悠的“牺牲品”。