就基本因素及关联市场的影响而言，我们认为金价处于强势整理之中，随时有望继续攀升。

    美元已经完成其弱势反弹趋势中的下跌中继休整，后市可能再度陷入疲软态势，这对金市形成利好。近阶段，美元弱势对金价的提振，远远强于原油价格疲软对金价的拖累，故金价总体逞强。

    此外，基本面目前仍无法支持美元形成有力反弹：5月1日公布的美国4月ISM制造业指数为54.7，为2006年5月来最高。就业和物价分项指数也攀升至8个月高位，显示美国制造业扩张步伐为约一年内最快；5月3日公布的美国4月ISM非制造业指数为56，好于市场预期的53，前值为52.4。上述数据显示美国制造业并未明显衰退，刺激美元弱势反弹。但5月4日美国劳工部公布的4月新增非农就业人口8.8万人，低于预期，且不到3月增幅的一半，是两年来最少数据，预示经济放缓终于殃及就业市场。数据公布后美元应声激挫，表明当前有力经济数据对美元的提振作用有限，但不利经济数据的打压则能让美元产生明显跌幅，这是典型的弱势运行格局，是当前金市最为明显的提振因素。

    上周原油价格的疲软表现对金市形成一定拖累，但程度较为有限。然而，我们从中更进一步洞悉了金价趋强的市场内蕴。

投资者切忌仅凭某单一原油或美圆因素来刻板地指导金市操作。基本金属的整体强势也关联性的提振金价。此举意味着市场存在更为强大的需求：美元贬值形成的保值需求、中东地缘政治危机诱发的避险需求等，都使得黄金市场的供应小于需求。作为世界第一大黄金消费国的印度也进入到其传统的婚嫁消费旺季，印度新成立的黄金基金（ETF）也成为实物需求的大买家。

    技术图表显示，60分钟K线目前金市似乎处于第四浪的整理，随时会走出第五浪的上升，一旦690美元被有效突破，金价可望迎来加速上扬，700美元不能阻碍金价铿锵上行的牛蹄。

就操作而言，目前应秉持看涨不追涨的操作思路，原有的多头可继续波段持仓，适逢金价回落至686美元左右，可逢低再度增仓买进。

白银

    上方阻力13.80，下方支撑13.30。操作上建议投资者可考虑于13.45美元附近买进，目标13.80美元，破13.20美元止损。