从6月5日开始的这波探底回升行情，到今天已连续收出6根阳线，深证成指如期创出13579点的历史新高，上证指数再次收复了4000点整数大关，双双实现了本栏前期分析的行情第一阶段目标。近期行情的发展和演变再次说明了这样一句股市格言：行情总是在极度悲观时展开，在犹疑和观望中发展，在疯狂和欢乐中结束。

　　今天上午两市出现了一波大幅跳水走势，可能又使得一些投资者出现了恐慌抛售的行为，其实昨天的博客已经提到了这个问题，其原因，一是加息预期造成的恐慌因素在短期快速释放，二是，两市指数在4000点和新高重要点位附近很容易产生剧烈震荡。如何应对指数在历史高位附近出现的这种大幅震荡？目前市场处于什么阶段？从近期成交量离前期天量还有相当一段距离，表明市场人气在逐步回升中，投资者很多都是持谨慎和观望的态度，怕涨上去踏空，又担心二次探底，尽管部分强势个股连续大幅走高，但主要的权重指标股还处在相对低位，从这几个主要方面来看，目前行情应该是处于第二个阶段，也就是在犹疑和观望中发展的阶段，只要市场整体还没出现再次疯狂和极度乐观的状况，行情就不会那么快结束。这也是本栏近期一再强调持股观望，谨慎做多的主要原因，尽管个股走势有强有弱，启动时间有快慢，只要看准大势，多一些耐心，对基本面不是很差的个股，都有表现的机会。

　　从近期涨跌幅榜来看，个股分化日益严重，连续两天指数大幅上涨，但每天仍有近三分之一的个股下跌，尤其是ST个股连续大面积跌停，目前市场主要风险在个股上，同时可以看到空方力量在股指高位杀伤力还是比较大，很容易产生短期的恐慌抛售，从几次跳水被大幅拉起来看，多方实力更为强大，这就是趋势的力量，和行情未尽的表现，多方仍然把控着市场的主动权，连续六天的上攻，再现了强势逼空的牛市行情。操作上还是重复前面说过的：持股待涨，或有更好的机会换股操作。等这波行情出现放量滞涨或加速冲高后再做阶段性减仓。