日前，四川长虹发布公告称，6月15日，微软(中国)有限公司签署致四川长虹的《承诺函》，承诺将作为战略投资者，认购公司非公开发行1500万股股份，认购价格为6.27元/股，总价9405万元，36个月内不上市流通。

    关于微软将注资四川长虹的传闻早就有之。2004年6月，便有媒体报道称微软将收购四川长虹5％的股份。当时，传闻出现后四川长虹随即发表声明否认上述说法，仅承认两家公司达成的只是技术合作协议，并不涉及注资。在此次四川长虹发布公告前，市场上微软将入股四川长虹的传闻也不绝于耳。事实证明，此传闻其实是有根有据。

    盘面上，6月12日，四川长虹大涨9.17%；6月14日，该股以涨停报收，成交放出天量，换手率近15%。四川长虹近期的强势表现，有股价大跌之后反弹的因素在内，但笔者以为，其相关信息已被“先知先觉”者提前获知也是其中主要的原因。否则，无法解释四川长虹的股价与公告之间存在如此的“默契”。

    实际上，类似的情形在市场中比比皆是。今年2月份，杭萧钢构的股价出现明显的异动。成交放大，股价大幅上涨，在十个涨停板之后才出现高位巨量换手迹象。很明显，那些提前获取内幕消息的“先知先觉”者已功成身退。尽管杭萧钢构的股价最终还向上拓展了很大的空间，但内幕交易对市场的危害却是不容否认的。

    在还不成熟的A股市场中，常常是，某只股票在毫无征兆的情形下大幅上涨，等股价处于一定的高位时，上市公司的消息出来了。或大额分红送股、或引入战略投资者、或有相关的资产重组等题材，不一而足。更令人关注的是，之前往往均有相关的消息在市场上流传。如果说传闻被证明是虚假的，则存在有机构利用传闻牟利的嫌疑；然而不幸的是，许多传闻最终都变成了现实。

    传闻变成现实的背后，是相关消息早就被泄漏出去了，当然也会被人所利用。有人通过内幕信息牟利，必有其它投资者为之埋单。这对埋单的投资者显然是不公平的。“三公”原则是证券市场存在的基础。肆意践踏“三公”原则，一方面扰乱了市场正常的秩序，另一方面也对投资者的信心无疑是一个严重的打击。与此同时，也不利于保护广大中小投资者的权益。

    自股改以来，中国股市走出了一轮大牛市行情。这本是广大中小投资者之福，但伴随着行情向纵深发展，内幕交易也愈演愈烈，杭萧钢构就是一个典型的例证。如何打击市场的违规行为，维护市场的稳定，仅仅依靠监管层的警示，不让违规者付出惨重的代价无助于解决这一难题。

    针对目前市场的客观实际，中国证监会启动了对股价异动和信息披露的联动监管快速反应机制，但相比于成熟市场中的美国证券交易委员会，我们还有不小的差距。5月份，道琼斯披露接到新闻集团收购要约的消息，其后股价涨幅超过了50%。5月8日，一对涉嫌内幕交易获利的香港夫妇遭到美国地方法院的起诉。5月10日，美国证券交易委员会公告，摩根士丹利华裔副总裁王雪佳，在过去的15个月间涉嫌泄漏消息非法获利，5月10日，王被拘捕，交送纽约南区联邦法院。

    如果国内市场亦建立了类似美国的快速反应机制，可以相信的是市场中的违规违法现象肯定要收敛得多。事实上，中国证券市场违规事件频出，一方面与制度建设不无关系，另一方面恐怕也与执法不力、反应迟缓有关。

    传闻变成事实，已成中国证券市场的一颗“毒瘤”。不将这颗“毒瘤”根除，与成熟市场接轨无异于一句空话。