证监会颁布《期货公司管理办法》和《期货交易所管理办法》，加上先前已颁布的《期货交易管理条例》，三个相互配套的文件基本出齐，股指期货出台的制度通道豁然洞开，剩下的就是中金所发布相关的交易细则等具体技术性文件。
提醒：两个文件标明“修订草案”，其“修订”速度较之第一个文件《期货交易管理规定》来得迅速，且于4月15日一同实施。这种急赤白脸的“赶工”行为，明显是为“五一”后推出期指打出时间提前量。
股指期货进入倒计时阶段。
A股市场的权重股，尤其是金融、钢铁板块率先作出预期性反应。新发基金抢夺性配置动作，凸显权重蓝筹的“阶段性稀缺”。二八重现市场。
接下来会发生什么？短期看，如下几点市场特征恐难避免：
1、市场思维有趋同迹象：牛市阶段推出期指，现货的运行路数大致是“先涨后跌再涨”。其市场内在机理，推出期指之前，拉升权重股赚一票；推出期指之后，利用市场恐高心态和估值困惑，同时在期货与现货市场做空，再赚一票，往来双利，左右逢源；
2、市场主题有趋同迹象：期指筹码概念，参股期货概念一时间炙手可热。沪深300板块，尤其是权重排序前20位的个股，交易热烙，进入亢奋状态；
3、指数波动幅度与速率加大。期指推出前，权重股发飙，指数单边上行；期指推出后，估值压力与期指套利双重共振，权重股集体跳水，指数单边下行。期指推出前后的短周期内，猴市特征明显，单日振幅与涨跌幅度加大会成为常态；
就长期来看，有一个残酷的现实似为不争：市况诡谲，操作难度会进一步加大。有了“风险对冲”手段，机构之间的博弈进入“群殴”时代。而受限于资金和知识的壁垒，中小散户大规模参与“期指”运作的可能性不大。这样一来，散户面对有资格、有能力运用“对冲”工具的机构，与之博弈的市场地位会进一步恶化，其生存空间遭遇“非对称性”挤压。人们未曾经历的“暗战”，或许很快就会发生：机构为在期指上实现巨额套利，甚至可以牺牲现货的利润。这对以现货为主要操作标的的散户而言，无异于是一种“制度性”灾难。正是从这个角度讲，金融交易创新的过程，或许就是“消灭”散户的过程。
股指期货就要来了。
是福不是祸，是祸躲不过。看空看多一根筋，单向思维偏执狂，恐非长久之计。游戏规则的变异与盈利模式的更新，是我们所有人面临的实战课题。一位朋友讲：在考虑市场系统性风险以后，考虑500点回调以后，在价值支持下，依然可以持有的东西。
这话很耐人寻味——寻找并持有“价值”——请给我一双慧眼吧！
提醒：两个文件标明“修订草案”，其“修订”速度较之第一个文件《期货交易管理规定》来得迅速，且于4月15日一同实施。这种急赤白脸的“赶工”行为，明显是为“五一”后推出期指打出时间提前量。
股指期货进入倒计时阶段。
A股市场的权重股，尤其是金融、钢铁板块率先作出预期性反应。新发基金抢夺性配置动作，凸显权重蓝筹的“阶段性稀缺”。二八重现市场。
接下来会发生什么？短期看，如下几点市场特征恐难避免：
1、市场思维有趋同迹象：牛市阶段推出期指，现货的运行路数大致是“先涨后跌再涨”。其市场内在机理，推出期指之前，拉升权重股赚一票；推出期指之后，利用市场恐高心态和估值困惑，同时在期货与现货市场做空，再赚一票，往来双利，左右逢源；
2、市场主题有趋同迹象：期指筹码概念，参股期货概念一时间炙手可热。沪深300板块，尤其是权重排序前20位的个股，交易热烙，进入亢奋状态；
3、指数波动幅度与速率加大。期指推出前，权重股发飙，指数单边上行；期指推出后，估值压力与期指套利双重共振，权重股集体跳水，指数单边下行。期指推出前后的短周期内，猴市特征明显，单日振幅与涨跌幅度加大会成为常态；
就长期来看，有一个残酷的现实似为不争：市况诡谲，操作难度会进一步加大。有了“风险对冲”手段，机构之间的博弈进入“群殴”时代。而受限于资金和知识的壁垒，中小散户大规模参与“期指”运作的可能性不大。这样一来，散户面对有资格、有能力运用“对冲”工具的机构，与之博弈的市场地位会进一步恶化，其生存空间遭遇“非对称性”挤压。人们未曾经历的“暗战”，或许很快就会发生：机构为在期指上实现巨额套利，甚至可以牺牲现货的利润。这对以现货为主要操作标的的散户而言，无异于是一种“制度性”灾难。正是从这个角度讲，金融交易创新的过程，或许就是“消灭”散户的过程。
股指期货就要来了。
是福不是祸，是祸躲不过。看空看多一根筋，单向思维偏执狂，恐非长久之计。游戏规则的变异与盈利模式的更新，是我们所有人面临的实战课题。一位朋友讲：在考虑市场系统性风险以后，考虑500点回调以后，在价值支持下，依然可以持有的东西。
这话很耐人寻味——寻找并持有“价值”——请给我一双慧眼吧！