市场自5.30大跌以来，自4335点经过5个交易日大跌931.75点，跌幅21.5%。在11个交易日内再次冲击4312点，幅度达到26.67%。但品种之间的差异却是巨大的，市场已经被割裂，被迫分成两个阵营，即绩优股和绩差股，而且已成水火之势。

　　市场再次进入政策市，再次进入多种因素交织的状态。经过即便是在大熊市当中都非常少见的大跌，投资者已经失去方向，恐慌情绪在蔓延。割肉盘、斩仓盘在上周末不断涌出，那么市场后市的方向在哪儿，是不是会再次大幅度下跌呢。

　　市场经过暴跌、暴涨，散户亏损严重，大多被腰斩，很多投资者泣不成声。但当前可以得到确定的是市场由牛转熊的可能性几乎不存在，这一点是可以得到确定的。指数目前收盘位置在3820点，市场争论的焦点在于调整是针对哪个位置展开的，是针对998以来，还是针对2245，还是市场并没有高估，只是在外力干扰后市场步伐发生紊乱。

　　对于大的方向，读者可以看看笔者前面的文章，已经没有必要再阐述。现在来看一下占市场份额70%以上的三线、二线品种，目前跌幅以达30%--70%，平均幅度达到50%左右，不用考虑任何因素，这样的跌幅即便在熊市当中也会产生强烈的反弹，何况是在大牛市的第一波中级阶段。

　　经过前面的大幅度震荡，在后面随时都可能启动的反攻中，中高价股的涨升速率将明显减缓，三线、二线品种，特别是跌幅巨大的品种，将领涨市场，进行报复性反弹。但这次反攻后，后面的不断反复中，没有实质性题材支撑和没有基本面变化支撑的品种将反复走低，但被错杀的品种，将是在相当长的时间段成为市场再次走强后的大黑马，而且涨幅将是后市最大的品种，这是投资者需要特别注意的。

　　上周末收盘位置3820点，市场调整的空间已经被迅速摸到，但时间上的整理还远没到位，需要进行13周左右的整理，但持续的下跌是不可能的，目前无论是大环境还是是小环境，都不支持大跌的继续。目前的位置，就像上证指数在4100点以上属于高位一样，3800一线是大盘的低位。后市将在二、三线品种的领涨下，进行强劲的反攻。

　　后市的走势将在反复反攻与不断回落中胶着，在7月和8月的震荡中，除去前面的波幅，将有3次以上高点和4次低点产生，在本周政策面保持平静的情况下，最迟在下周三前，将产生上攻，成交量是关键，成交只要放大，低点可以立刻确认。下周成交量如果继续萎缩，市场将继续缓跌与缓升，爆发力和高度将有限，但低点不会偏离3800一线很远，在3800加减20点上下，高点在4030-4150上下，成交量放大，将向4335点靠拢，但7月一定会有爆发力强劲的攻击行情出现。后市的低点将在3700-3800点产生，极限位置不会突破3600一线，这是后市反弹-回落，回落-反弹的低位。如有机会触及3500一线，就是千载难缝的介入良机，而不是卖出。反复震荡的高点将在4290-3900一线，没有成交量的支持，很难突破这个位置。最后一波反攻的位置。触及的位置将在3950-3900一线，随后的低位将靠近3700一线，随后将产生中线的买点。

　　目前的位置，在中低价股已经跌去50%的空间下，已经不具备再次下调的空间，相反，是买入的好机会，蓝酬品种估值不但没有高估，很多是低估的，机构的战略仓位在目前时间段，是打死也不会出的，目前的调整，也是在股指期货推出前的最后一次战略调整的机会。

　　前期市场在调整到2541点的时候，管理层坚决摒弃泡漠论，迅速放开新基金的发行，后市再次出台针对股市政策的可能性几乎没有，唯一的，在存款利息个人所得税解决后，加息成为一个心理压力，但在出台前，已经被消化殆尽。每一轮的调整，没有恐慌盘，就完不成筹码的交换，如此，调整也就没有任何意义。投资者一定不要在大反攻前割肉，牛市是需要利空的，只有这样，牛市才会走的更长久，基础才会更牢固。