周一，黄金以第三次高开拉开了一周交易的序幕，不过收盘时稍有下跌。由于日本隔夜市场休市，因此北美市场开盘时缺乏价格提示。黄金再次得益于走软的美元（指数现在80.34点）以及初期坚挺的油价（74.26美元/桶，仅比去年的最高价差3美元）。纽约黄金现价高开1.20美元，以667.20美元/盎司开盘。市场参与者们已经将注意力集中于本周晚些时候联储主席伯南克发表的讲话上了。至收盘，由于油价跌破了74美元/桶，金价也陷于防守，现货价格下跌0.70美元，收于665.00上方一点。投机客都想尽快尽早地了解利率和美元的未来方向以从中牟利——尤其在黄金连续3周走高，相对强弱指标已经进入超卖水平的情况下，因此对于来自官方的任一风吹草动都始终保持着高度关注。此外，银价下跌8美分，收于12.94美元。铂价上升3美元，至1313.00美元/盎司。
在黄金近来的反弹走势中，仍然存在着某些不和谐的暗流。不过，在我们考虑黄金市场时，不能将其同整个投资市场的大环境割裂开来。一方面，黄金同新高迭创的股市走势相同。当然，这是不太常见的。同时，股票市场的上扬又伴随着接近历史高位的油价（这也不太常见）。唯一还算可靠的一个“经典”关系就剩下上升的金价同下跌的美元之间的关系了（你可以回忆一下，即使这一反向关系在今年早些时候也表现得不够明显）。
另一方面，正是弱势美元和全球范围内持续的流动性浪潮刺激着人们饥不择食地抢购着几乎任何一支手边的股票。依照至少一个分析师的看法，大约有将近6000亿美元的热钱“在市场上狼奔豕突 ”。迄今为止，这种现象只能用“白热化”来形容。
此外，日益膨胀的贸易盈余（在美国方面则是贸易赤字）——其数额大得令人咋舌——事实上也是全球各地无止境投机狂潮中的推手之一（与之相伴的还有低利率以及贪得无厌的消费者）。任何一个着眼于长期的投资者几乎都能很肯定地告诉你说，总有些东西是会出问题的。历史上曾经负相关，而近来却形成一或数种反传统关系的投资市场，也许并不会就此停顿下来，反倒可能会以某种相当猛烈的方式发生逆转。当然，问题在于在这些市场中谁将第一个出现反转，持续多久，以及对其他市场会产生何种影响。
我们在今年二月底和六月中旬之间曾经见过一次市场的小规模预演。对于通胀的担忧让股票市场在今春变成了一只惊弓之鸟。同时，令人棘手的高通胀将国债利息抬到了一个多年未见的高位。然而，黄金却并未因通胀预期而受益，反倒在投资者纷纷持有债券和现金的情况下，落到了边缘地位。留给我们的只是一个充满波动和不确定的市场。不仅到目前一直如此，在今后的数月中日益增加的波动更将成为市场的一个基本特征。
《印度商界报》 (Hindu Business Line)上的一篇分析文章提醒读者说，过去两周以来，美元/欧元的消息充斥于各大新闻标题之中，令黄金市场变得相当兴奋。同时，该报还指出，今年以来黄金还未能征服700美元大关。最大的不确定性还在2007年的珠宝需求情况。许多人，包括我们在内，都希望看到实物黄金下滑的需求能够再度出现强劲回升，并且能有某种强有力的外部触发机制（希望不是什么危机）能够推动黄金的投资需求。《印度报》总结说，现在，不仅黄金市场仍将起伏不定，而且还有：
“美元的疲软、原油的坚挺以及地缘政治关系都将继续扮演重要角色。令人惊奇的是，尽管欧元/美元到了创纪录的高点，黄金对此的反应却相当沉默。因此，市场参与者开始怀疑美元对金价还能保持多大的影响力。这意味着，尽管不能排除未来继续上行的可能，但是，金价很可能会在某个时候出现修正。真正富有挑战性的阻力位位于693美元一线。”
尽管此刻打算入场的投资者可以将美元看作支持金价上扬的唯一有效因素，不过，目前金市的上行动能大概也只能将金价推到675/677美元附近。每一点上涨都面临着获利了结的风险。虽然我们天天都能看到四处传播着的美元末日论，但请记住，也许还有一个美元急救队正处于随时待命的状态之中，一旦美元的关键指标跌破80他们就会……
(文中时间为美国东部时间)
