2007年后五个月基金投资攻略：做好组合关注品牌

     2007年7月20日晚，在市场的等待和期待中，双率齐动，两只政策“靴子”砰然落地。 　　国务院决定，自8月15日起，将储蓄存款利息个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%。中国人民银行决定，自7月21日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率各上调0.27个百分点。减税、加息，财政政策和货币政策联手，打出了“二率”齐动的调控组合拳。

这个政策的出台引起了很多证券分析专业人士和证券投资者的强烈关注。吴西认为，7.20双率齐动与5.30印花税上调对于证券市场的影响是有着根本的区别的。其一，7.20双率齐动是早有预期的，而5.30印花税上调是突如其来的；其二，7.20双率齐动市场已经提前进行了消化，7.20大盘上涨应该是主力已经知道了这个消息，而5.30印花税事件除了某些机构提前知道消息以外，普通投资者根本不知道；其三，7.20双率齐动是经济运行正常需要，而5.30印花税事件是防止股市过热的急刹车。所以从7.23开始，应该是一个低开后平稳缓慢上升的市场环境。

吴西认为今年高点仍然在5000点左右，但是吴西不希望大盘像春节前和5.30之前那样疯狂上涨，那样仍然会继续急剧积累风险，从而可能造成政策干预。股票走势将继续呈现二八现象，而偏股型基金（包括指数型基金、股票型基金、混合型基金）也将呈现三七现象。基金业绩后五个月将继续加大差距，基金投资将进入理性时代，好基金可以长期持有，弱基金将遭遇抛弃，基金业重新洗牌大格局将逐渐形成。华夏大盘的强势和东方精选拆分后的弱势可能成为后五个月基金业绩分化的一大表现特点。好基金可能继续创造50％乃至翻番的业绩，普通基金可能的回报在20—30％之间，差的基金可能不一定给予基金投资者正回报。

吴西建议：后五个月基金投资要注意进行投资组合和选择品牌基金。基金公司全力打造品牌基金的动机已经非常明显。嘉实基金公司因为嘉实策略的巨额发行吃了非常大的亏，华夏基金公司因为华夏大盘的优异表现，加上旗下华夏红利、华夏优势、华夏回报、华夏平稳的良好表现重新成为规模最大的基金管理公司是理所当然。华夏基金与中信基金的合并将引发基金公司并购的浪潮。建议基金投资者按照吴西基金24字加仓减仓原则进行基金理财，核心基金长期持有逢低加仓，卫星基金严格遵守24字原则。

具体操作建议如下：

积极进取型：指数型基金30％，股票型基金20%，混合型基金20%，债券型基金15%，货币型基金15%。

特征描述：投资风格以积极投资为主，充分分享股票市场伴随中国经济快速发展而获得的收益，积极谋求资本增值的机会。

预期投资收益35％，风险系数5。

进取型：指数型基金20％，股票型基金20%，混合型基金20%，债券型基金20%，货币型基金20%。

特征描述：资产配置以积极投资风格的基金充当组合的核心部分，兼顾风险控制条件下，谋求资产中长期稳定增值。

预期投资收益30％，风险系数4。

稳健进取型：指数型基金20％，股票型基金20%，混合型基金15%，债券型守基金15%，货币型基金30%。

特征描述：资产配置以积极型基金为主，适度积极型基金为辅，同时适当投资债券型产品，保证了一定的资产流动性，以备增添人口支出和资产保值需求。

预期投资收益25％，风险系数3。

稳健型：指数型基金15％，股票型基金15%，混合型基金30%，债券型基金20%，货币型基金20%。

特征描述：资产配置兼顾资产的中长期保值增值和收益的稳定性及可变现性。在分享股票市场中长期增长的同时，通过组合中40%低风险资产的配置得到可预见的稳定投资回报，满足投资者地投资期间子女教育等对收益支配的需求。

预期投资收益18％，风险系数2.3。

稳健保守型：指数型基金10％，股票型基金10%，混合型基金10%，债券型基金30%，货币型基金40%。

特征描述：资产配置中提高了债券和储蓄型投资的比重，进一步降低了风险资产的比例，获得长期稳定的收益。

预期投资收益12％，风险系数1.5。

保守型：股票型基金10%，混合型基金15%，债券型基金15%，货币型基金60%。

特征描述：资产配置低风险的债券基金的准货币基金为主，加上40%比例的具有稳健风格的适度积极型基金以求达到高于物价上升幅度的收益水平。该组合既可以取得平缓的现金收入，又预备了在急需时可随时变现的资产；既在利率随物价上涨时有股票型基金提供资产增值的可能，又可在利率下降时依*储蓄型基金来锁定收益。

预期投资收益8％，风险系数0.8。