奥运投资策略与展望 --２００７０８１６

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    随着奥运会开幕日益临近，我们将对奥运投资热点和受益板块进行进一步的总结，寻找未来一年本届北京奥运会的投资机会。我们对奥运中重点受益的行业和公司进行了进一步梳理，考虑了相关重点公司近期基本面的变化和投资的安全边际，相信将有助于您更好地把握奥运板块投资机会。

一、奥运经济本质是注意力经济，是塑造品牌的大舞台，关注品牌的投资机会

    从以往举办城市的历史实践看，奥运经济是注意力经济，会由于注意力资源的相对集中而给举办城市及国家带来阶段性加速发展；奥运经济是品牌经济，通过良好的运作，通常能造就一批知名产品和企业品牌。

    对于品牌，我们在中期消费行业的投资主题中强调，品牌是企业资源的吸纳器，也是企业资源的沉淀，在流动性过剩的背景下，除了股权、地产、资源品等面临重估外，品牌的价值也必然面临重估，品牌也面临重估的投资机会。而且，我们认为，品牌是企业最终竞争力的体现，具有良好品牌的企业，具备更持久的竞争力。

    也正是从这个角度，我们建议关注奥运合作伙伴、赞助商、供应商的奥运商机，当然，我们更看好品牌提升度更高的消费类公司，如精达（600577）、海尔（600690sh、1169hk）、伊利（600887sh）、青岛啤酒（600600sh、0168hk）、燕京啤酒（000729sz）、华帝股份（002035）等。

二、奥运下的大国崛起，关注中国文化及中国特色

    我们注意到，随着中国经济的持续快速发展，很多人把08年奥运会的召开看成中国崛起的标志，虽然单凭奥运召开就定义为崛起有点武断，但从东亚邻国的奥运经历来看，这种可能性还是非常大的。除了有形的商品，最具特色还是中国的文化产业，这就为中国的影视产品、文化作品开辟了更广阔的空间。

    美好的北京及中国：北京是奥运会的承办城市，也是中国的首都，北京给来访者的美好形象和愉快回忆毕竟引发中国旅游的新高潮，因为毕竟奥运期间，比赛为主，且短期客流量大，给真正想享受旅游的人带来了不便，而奥运之后，北京及中国的旅游设施、服务都上了一个新台阶，对外国游人的吸引更强，考虑的人民币升值的因素，我们预计奥运之后的旅游业、商业零售的景气度仍将维持，而奥运会的沟通平台给中国的体育产业带来了长足发展的机遇。

三、主要的操作策略。

    而对于奥运会，本身也具有时点性，随着奥运的临近并召开并最后结束，最先受益的是地产、建筑等直接受益的公司，而服务类、消费品等上市公司随着奥运的召开也逐步收益，而品牌类公司将以奥运为契机，其受益时机将一直延续到奥运之后。

    关注的品种：

    奥运地产，我们建议布局北京商业地产，如金融街、中国国贸、北辰实业、阳光股份等。

    商业和旅游业，关注王府井、西单商场、中青旅、锦江股份等。

    交通运输业，关注中国国航。

    电器行业，关注精达股份、青岛海尔、华帝股份。

    饮料行业，伊利股份、青岛啤酒、燕京啤酒。