华尔街有句格言：市场总会在合适的时候证明大多数人的错误。这句话在目前的中国股市再次得到了验证。出乎市场上大多数人的预料，大盘在比较短的时间内结束了调整，并再次创出了新高。发展和控制相结合是管理层最真实、最合理的政策意图。控制是手段，发展是目的。打压股市甚至让股市走熊绝非政策本意，而是为了实现又好又快地发展。在控制节奏的背景下发展股市，是基于目前现实环境的最优选择 !!!

昨日市场的下跌，主要原因属于技术性回档蓄势的要求，随短期获利浮筹清理，银行股等权重品种短期调整消化，大盘牛市上涨行情将进一步延续。后市可重点关注地产、煤炭、金融等蓝筹板块，等待逢低回补机会。

1----当前人民币升值强劲，中国外汇储备仍然保持较高的增长速度，这将使得货币供应量大幅提高，促使价格进一步上涨。在通货膨胀预期及目前石油价格依然高居不下的背景下，煤炭价格下跌的可能性极小，更有可能上涨。

2----冲破78美元原油价格直逼历史高点

-----我们的操作风格是顺应市场的变化而变化,采取灵活机动的短线操作为主和一贯坚持“稳、准、狠、忍”短线波段操作为主，即“宁愿错过，不可做错；捕到时机，重仓出击；速战速决，见好就收”，“大行情中抓龙头，阶段行情抓热点 ” 以及长期实战中特别擅长捕捉主升浪的大波段操作!!!!!!

-------为了证明真实性, 请看目前市值500多万的持仓情况---今天根据煤炭是热点灵活机动卖出601600--25.5左右---买人600188--18.82--19.13--19.20--19.30---但601600没有问题,仅仅为了提高资金利用率!!!!!!!!!!(双击---可以清晰看全部)

调整投资选股理念，提倡价值投资。大盘上涨的动力，主要来自于机构投资者的价值投资理念在蓝筹品种上的强硬。从短线的角度看这些股票可能不是最好的，但从长期趋势看他们一定是最稳的，最具有持续上涨潜力的

大家没有必要怀疑现在这个市场是不是牛市，这个市场肯定是牛市!!!!!!!!!!

现在需要做的就是继续跟随牛市的步伐，一路走下去，当然，未来在继续牛下去的过程中，我们也要有再次迎接动荡的心理准备，要知道，牛市就是在动荡中不断反复走高的！

短期看，这个市场已经比较明了。长期看，前景更加明了。有些人太没耐心,股票几天不涨就急，要学会看懂股票的走势。在这个市场上，吃亏的是没耐心的人,少关注10元以内的股票.做股票要多点独立思考,不要轻信别人,因为股市是得失的搏斗,更多的是智慧的较量。在股市中，心态决定收益。(金股)

(转载)---招商证券---600188兖州煤业研究报告

据资料显示，公司近几年投资多个煤炭项目，随着这些项目逐渐投产，2007年、2008年公司煤炭产量有望进入快速增长期。2007年煤炭价格市场化推动计划价格向市场价格靠近，由于公司的重点合同煤远远低于市场煤炭价格，公司的重点合同煤价格将大幅度上涨。可以预见公司未来具有更好的发展前景。

兖州煤业：07 08产量和业绩进入增长期

http://www.sina.com.cn 2007年06月22日 18:39 招商证券

　　 6月18日，我们对公司进行了实地调研，与公司管理层进行了交流，并现场参观了公司的煤矿和洗煤厂。随着公司在建项目的逐步投产，业绩将有较大幅度的增长，我们给与强烈推荐的投资评级。

　　在建项目逐步投产、07、08年煤炭产量将进入快速增长期：本部六矿的煤炭产量维持在目前水平，随着新建项目的逐渐投产，公司的煤炭产量将进入快速增长期，预计07年、08年煤炭产量分别为4200万吨和5210万吨，同比增长16.54%和24.05%。2010年公司煤炭产量将达到5690万吨，较06年增长57.88%。如果考虑榆树湾煤矿产能扩张至2000—4000万吨，公司煤炭产量将翻番。

　　煤价升幅较大：07年公司签订重点合同1303万吨，价格上涨52.04元/吨，市场化销售的煤炭价格上涨20元/吨。目前重点合同煤价仍然低于市场煤价70元/吨，重点合同煤价仍有上涨空间。预计出口煤炭签约价格可能达到75美元左右，较06年的52.77美元上涨22.23美元。从公司07年1季度的价格来看，公司本部国内煤炭销售价格为405.49元/吨，较06年均价上涨52.58元/吨，涨幅14.9%。

　　08年煤炭成本下降：08年迁村将恢复到正常状态，预计土地塌陷费将下降至3-4亿元，本部六矿成本因此将下降约10元/吨，如果考虑到50户以上的压煤村庄搬迁费用可以改由计提的维简费支付，成本下降的空间更大。

　　兖煤澳州扭亏为盈：06年兖煤澳洲由于开办费摊销等因素的影响而亏损38204.5万元。预计该公司07年能够扭亏为盈，同比增加利润44000万元。增厚每股收益约0.09元。

　　资产注入预期将进一步提升估值：06年股改承诺注入煤、电资产，适当的时候吸收兖州煤业( 12.98,-1.02,-7.29%)参股集团的煤变油项目。从目前的注入情况来看，06年只是收购了山西能化，注入仅120万吨的天池煤矿。而电力资产和参股煤变油的承诺将择机进行。母公司十一五规划的煤炭产量为1亿吨，未来有望全部注入上市公司，如是，公司的煤炭产量将增长1.77倍。公司未来具有较好的成长性。资产注入预期将进一步提升公司的估值。

　　盈利预测和投资评级：预计07年、08年和09年每股收益分别为0.62元、0.87元和0.89元，同比增长75.69%、38.87%和1.98%。未来四年公司业绩年度复合增长率28.81%，我们认为可以按照08年业绩25倍的市盈率估值，考虑到资产注入预期，我们认为公司的股价至少在25元以上，给予强烈推荐-A的投资评级。

北京首放：多方强大攻势愈战愈勇，彻底打开牛市空间。
　　上周五沪指接连突破多条均线，一根超过百点的大阳线预示着多方完全取得了胜利，彻底将技术形态完全修复，虽然加息以及取消利息税政策出台，但多方已经取得了完全的控制权，伴随着向上的跳空缺口，伴随着成交量的放大，沪指接连突破多个关口，尤其是在昨日尾市跳水之后，今天多方愈战愈勇，终于在今天第二次突破并站稳了4300点大关，而从周线上看，今天沪指已经突破了近两个月的大箱体震荡，本周呈现的是放量突破的格局，那么从技术上看，突破之后沪指的理论目标将在4300+（4300-3600）=5000点附近，也就是，近期沪指将强势突破4300点上方的压力，中线则向5000点发起猛攻，而长线分析，着也仅仅是超级大牛市中超级大三浪的序幕而已，因此，我们继续坚持强势看好市场的观点，长线突破8000点，攻击万点将是很容易实现的目标。（短线看5000点，中线看8000点，长线看10000点，多方现在气壮如牛是因为股市真的会越来越牛！）

招商证券：内地煤炭股估值远低于香港

http://www.sina.com.cn 2007年07月26日 07:15 全景网络－证券时报

　　招商证券研发中心卢平石钰

　　财务制度带来业绩差异

　　7月份，国内煤炭产量排名第一和第二的中国神华和中煤能源，相继宣布回归国内A股市场。而目前内地煤炭股票在香港上市的有中国神华、中煤能源和兖州煤业( 18.55,0.06,0.32%)3只股票，神华、中煤能源只有H股，而兖州煤业既有A股，也有H股。

　　两地煤炭股票除了估值的差异外，还有财务制度的差异，单纯从公布的业绩下看，市盈率就会存在较大的偏差。我们将内地煤炭股票的业绩还原为香港会计制度的业绩，以便准确比较两地市场的估值差异。

　　由于国内煤炭行业实行计提维简费、安全生产费用等政策(先计提后支出的财务政策)，而香港市场是要将这些计提冲回以反映当期真实的业绩(实报实销财务政策)。这使得煤炭上市公司按照国内会计制度核算的业绩，低于按照香港会计制度核算的业绩。

　　兖州煤业公布两份会计制度下的业绩，2004年、2005年和2006年香港市场的每股收益分别为0.64元、0.59元和0.48元，而同期国内每股收益为0.55元、0.51元和0.36元，分别高出国内16.49%、15.47%和35.39%。香港会计制度下的每股收益比国内平均高出比例大致为22.52%。如果剔除掉2006年的过高数据，平均高出比例也达到16%。

　　我们按照香港财务制度重新调整内地煤炭上市公司的业绩，由于取得数据的有限性，我们只冲回计提的维简费和安全生产费用(忽略其他调整项)。按照2006年的数据计算，煤炭上市公司业绩的增厚比例在11-100%之间，平均增厚比例48.65%。

　　估值远低于香港

　　我们用2006年计提的维简费和安全生产费用，调整各公司2007年和2008年的业绩预测。调整后的2007年、2008年内地煤炭股的动态PE，从平均24倍和20倍下降为18倍和15倍。而香港市场对煤炭股的估值2007年、2008年的动态PE，平均为26倍和20倍左右。如果剔除估值较低的兖州煤业(兖州煤业在内地和香港市场的估值人为偏低，不具有代表性，可参见我们近期发表过的《兖州煤业调研简报》)，2007年、2008年的动态PE平均为29倍和23倍左右。香港作为离岸市场，对国内股票有一定幅度的折价，内地A股市场相对于H股理论上应该有一定程度的溢价。

　　但是从业绩调整后的估值来看，2007年、2008年内地煤炭股的PE，相对于H股煤炭股有30%和25%的折价，国内煤炭股仍然存在相当程度的低估。

　　维持推荐的投资评级

　　7月份，喷吹煤提价30元/吨(不含税)。4月份以来，政策性成本增加推动煤炭价格上涨在炼焦煤和高炉喷吹煤上得以反应，而市场份额最大的动力煤则没有提价。据我们掌握到的信息来看，动力煤正在谈判提价事宜。

　　三季度市场存在采矿权转增资本金的政策期，未来煤炭行业资产注入预期强烈。为此，我们继续维持煤炭行业推荐的投资评级，并重点推荐国阳新能( 44.00,0.07,0.16%)和西山煤电( 34.13,-0.02,-0.06%)。

大资金进驻疯狂做多煤炭板块涨幅居首

今日沪深股市震荡攀升，各板块出现轮番上涨，但煤炭板块无疑是第一大明星，高居板块首位。当前，煤炭板块中，已有四家个股封于涨停，

　　就盘面观察，靖远煤电( 9.08,0.83,10.06%)（000552）、露天煤业（002128）、兖州煤业( 18.49,1.68,9.99%)（600188）、盘江股份( 9.27,0.84,9.96%)（600395）涨停，煤气化( 13.30,1.10,9.02%)（000968）涨7.79%，大同煤业( 29.99,1.59,5.60%)（601001）涨7.57%，神火股份( 33.66,2.36,7.54%)（000933）涨7.54%，板块中涨幅最小的伊泰B股( 7.747,0.41,5.60%)（900948）也达4.54%。

　　从基本面来看，煤炭股是深沪两市中唯一相对港股市场低估的板块。招商证券煤炭行业分析师卢平表示，由于国内煤炭行业实行计提维简费、安全生产费用等政策，而香港市场将这些计提冲回以反映当期真实的业绩，这使得煤炭上市公司按照国内会计制度核算的业绩低于按照香港会计制度核算的业绩。如兖州煤业香港会计制度下的每股收益比国内平均高出比例大致为22.52%。

　　同时，煤炭类上市公司07中报普遍预增、不少煤炭股都具有大股东更多优质资产注入的题材，再加上煤炭类主流品种纷纷受到基金等价值型机构的增持仓而积极看好，因此在进入中报集中披露阶段，作为预增板块的一大主流，煤炭股今日突破上行是有着多方面的综合基础。

　　此外，值得关注的是，大资金似乎在偷偷进驻煤炭股，象兖州煤业、盘江股份等在涨停位上的封单都出现了高达数十万股甚至99万股的多笔大委托单。以兖煤煤业为例，涨停也出现200多万股的大买单

　　测算显示，若用06年计提的维简费和安全生产费用调整各公司07年和08年的业绩，调整后的07年、08年内地煤炭股的动态PE从平均24倍和20倍下降为18倍和15倍；而香港市场对煤炭股的估值07年、08年的动态PE平均为26倍和20倍左右。从业绩调整后的估值来看，07年、08年内地煤炭股的PE相对于H股煤炭股有30%和25%的折价，国内煤炭股仍然存在相当程度的低估。

----说一句良心话,我没有任何特殊的信息渠道,每天仅仅是稍微浏览一下新浪网的财经信息,就这些,真的很简单,好多网友一直问:我是否有特殊的信息和好的软件或者是否有内幕等等之类的,今天我再一次真诚的告诉大家-----本人没有任何所问的一切,仅仅是自己技术分析精通了和境界提高了的原因,完全是自己的真水平!!!!!!!!功夫在诗外啊!!!!!!!!!!!

------我们的操作风格是---我们已经研究出---一套比较安全稳定获利的个人交易系统----顺应市场的变化而变化,采取灵活机动的短线操作为主和一贯坚持“稳、准、狠、忍”短线波段操作为主，即“宁愿错过，不可做错；捕到时机，重仓出击；速战速决，见好就收”，“大行情中抓龙头，阶段行情抓热点 ” 以及长期实战中特别擅长捕捉主升浪的大波段操作!!!!!!

-------我写博客真正目的一方面感觉自己的技术水平确实是真的可以了，想帮助新手如何慢慢学到精通技术分析,可以说跟我接触联系合作的你一定不会后悔的，因为我是信基督教的，人生短暂应该真诚.乐观.积极.耐心.细心.爱心. 理解.同情.宽恕,喜爱大自然,珍爱生命，享受生活!!!!一方面同时也希望大家多多宣传,我喜欢互相共赢,共同成功,所以真心希望有大资金合作者和我联系,一定会让你满意的!!!当然如果感觉自己水平可以.操作较好的可以自己操作,但也欢迎交流学习!!!!本人可以说已经与亏损无缘,现在的问题是无非快慢的问题!!!目前本人差不多已经研究出来了!!!可以毫不夸张的说本人的实战水平绝对不亚于机构,目前的实际水平可以轻松操作5000万---1亿的资金,本人的风格长期实战中特别擅长捕捉主升浪的大波段操作,中长线选牛股操作理念和一贯坚持“稳、准、狠、忍”短线波段操作为主，有时甚至灵敏和看盘水平远远超过机构,但机构有媒体平台和信息的优越性!!! 如果我有媒体平台.信息的优越性和大资金,完全可以与机构一样亲自策划大资金做庄和创造行情!!!!!