近几天造纸板块表现抢眼，其中存在必然性。随着A股市场估值水平的不断提高，造纸板块明显滞后于市场，通过造纸类企业的估值水平与市场的估值水平比较，2008年纸业板块的估值水平只有市场整体平均估值的73%。

　　虽然造纸板块估值较低，但是造纸板块的活跃还是反映了行业的整体转暖。固定资产投资的减速与纸品消费的增长双重作用下我们认为未来行业的供需关系趋于乐观。

　　在行业转暖的趋势下，国家对于环保要求趋严，关闭纸业内小产能是行业的一个刺激因素。我们估算2007－2009年文化纸的供需缺口分别为55、115、179万吨。

　　白卡纸、文化纸的这两个子行业供需状况对于产品涨价支撑更强，如果这两类纸种继续涨价，这样的公司将给我们带来超越预期的表现。我们测算这两类纸品涨价对于相关上市公司的影响，测算的结果表明：文化纸价格上涨，美利受益最大；涂布白卡纸价格上涨，太阳受益最大；博汇纸业在两者的上涨过程中都将受益。