宏观面

金融市场的剧烈动荡使得投资者信心有所下降，金融资产也纷纷随这一波风险而重新进行定价。Fed前周五表示，把优惠贴现率调降0.5个百分点,因经济成长的下档风险略微增加。这个意外之举旨在安抚紧张不安的全球市场。虽然这项升息行动虽属象征性，但此一行动的确舒缓了投资人的紧张。随着本周央行继续注入庞大的流动性，使得市场没有进一步滑向深渊，危机的影响有望被控制。但短线来看，在这种风波还没完全远去之前，一些品种的短期反弹仍将满足于短线获利。全面反攻仍没有到来，各种商品价格仍处于守势之中。

基本金属

本周LME铜等基本金属在周一周二拉出两根十字星，显示市场对次级债问题的看法依然充满着分歧。对经济前景的信心不足对基本金属等风险资产构成压力。随着本周央行继续注入庞大的流动性，使得市场没有进一步滑向深渊，危机的影响出现有望被控制的迹象，基本金属也在这种氛围中出现全面反弹。

从铜市来看， 从LME库存的进一步增加以及升水的震荡下降迹象来看，LME铜有继续下跌的趋势，但随着次级债担忧的缓和，及股市的反弹，使得LME铜借中国消费预期引发技术性空头平仓而出现反弹，但这种持续性仍有待观察。而沪铜方面，上海库存继续下降及现货惜售心理都给期货价格形成支撑，但买盘追高意愿也不强，短期上方压力比较明显。但随着现货的转强，国内期铜阶段性上涨的可能性仍然存在。从锌本身来看，从LME市场来看，近期持续的低库存水平使得欧洲的现货比较紧张，而中国的出口也进一步加大。总体上而言，短期反弹仍有望延续，而转为震荡的可能性更大一些。但从国际锌铅小组本周报告1－6月锌过剩8.5万吨，对于中国供应大量增加，全球转为供应过剩的预期存在。这使得中期弱势特征依然存在。

原油系品种

短期飓风到来预期仍有望给油价带来支撑，而随着消费旺季的过去，中长期油价继续上涨的可能性正在急剧减少。

本周燃油先是随油价下跌而走软，后在周三出现空头回补行情，从K线组合来看，出现一个典型的早晨之星的形态组合，意味着短期内下跌能量已经释放，并可能预示着一波反弹的到来。但从周线MACD向下死叉来看，上涨的趋势被破坏。结合新加坡燃料油供应充足，原油季节性消费旺季的过去，中长期趋势看空。

上周末至周一天胶借次级债风波完成二次探底之后反弹，之后胶市重新从这场危机中跳出来，随后油价先延续疲软后反弹，随着次级债风波的弱化，重新引发套利交易使得日元重新疲软，这些使得本周的胶价在平台内整理。之后胶市也伴随着金融市场的剧烈变动的渐近尾声而进行供求关系的重新定位，上周库存减少2000吨至72305吨。7月进口数量147,214吨，同比增长11.4 %。中橡成交来看，每一次的大跌都引发大量买单的出现，显示国内需求继续回暖，东南亚现货也有企稳迹象，降雨影响也对现货形成支撑。同时技术压力仍然存在，周四日胶高开，但未能破240关口，使得周五日胶继续走低。而周五沪胶回补之前跳空缺口，向下空间有限，但投机者仍将满足于短线获利，这会限制向上的空间。

其他品种

本周农产品出现大面积的反弹，之后又纷纷出现冲关遇阻的技术特征，本周五连豆在3600关口拉出一根上影线，豆粕以一根吞没性阴线回到2800点位处，豆油在8000一带达成相对平衡格局。连玉米在周三开始陷入整理。白糖在触及3800之后出现大幅度回落，预期后期在3600-3800区间维持震荡。郑棉继续表现弱势，均线系统呈空头排列，各项指标显示后市继续下跌可能性依然存在。