股汇动荡上落走势持续
重要经济数据：
14：00 英国8月房屋抵押贷款协会房价调查‧预测： 0.5% ‧前值：0.1%
16：00 德国8月经季节调整的失业率‧预测：8.9% ‧前值： 9.0%
16：00 德国8月未经季节调整的失业人数‧预测：369万人‧前值：371.5万人
16：00 德国8月经季节调整的失业人数‧预测：374.4万人‧前值：376.9万人
16：00 德国8月经季节调整失业人口变动‧预测：-3.0万人‧前值：-4.5万人
16：30 英国7月消费信贷‧预测：增加8.75亿‧前值：增加8.74亿 ★
18：00 英国8月工业联盟(CBI)零售销售差值修订‧预测：14.0 ‧前值：18.0 ★★
20：30 美国第二季实质国内生产总值(GDP)修订‧预测：4.0%‧前值：3.4% ★★
20：30 美国第二季GDP隐性平减指数修订‧预测：2.7%‧前值：2.7% ★★
20：30 美国第二季最终销售修订‧预测：3.6%‧前值：3.2%
20：30 美国第二季个人消费支出(PCE)物价指数修订‧预测：4.3%‧前值：4.3% ★★
20：30 美国第二季核心PCE物价指数修订‧预测：1.4%‧前值：1.4% ★★
20：30 美国第二季企业获利初值‧预测：2.0%‧前值：1.7%
20：30 美国一周首次申领失业援助人数‧预测：32.2万人‧前值：32.2万人
20：30 加拿大第二季流动帐‧预测：85亿盈余‧前值：64.9亿盈余
20：30 加拿大7月生产物价指数(PPI)月率‧预测：-0.5%‧前值：-1.3%
20：30 加拿大7月生产物价指数(PPI)年率‧前值：2.2%
22：00 美国7月求才指数‧预测：25.0 ‧前值：26.0
8月31日
07：30 日本7月核心消费物价指数(CPI)年率‧预测：- 0.1%‧前值：- 0.1% ★★
07：30 日本7月消费物价指数(CPI)年率‧前值： -0.2% ★
07：30 日本7月失业率‧预测：3.7%‧前值：3.7% ★
07：30 日本7月所有家庭支出年率‧预测： 0.2% ‧前值： 0.1%
07：30 日本8月制造业采购经理指数(PMI)‧前值： 49.0
07：50 日本7月工业生产月率‧预测：-0.5% ‧前值：1.3% ★
09：30 澳洲7月商品及服务贸易‧预测：-10.0亿‧前值：-17.5亿 ★
29/8贵金属/外汇行情：
港金(HKG) 开市6169/6173 最高6201/6205 最低6140/6144 收市6172/6176
伦敦黄金(XAU)开市664.60/665.10 最高668.80/669.30最低661.30/661.80 收市665.50/666.00
伦敦白银(XAG)开市11.77/11.80 最高11.91/11.94 最低11.69/11.72 收市11.84/11.87
8月29日 港金息率为低息 80港元 (每百两计) 伦敦白银定盘价：11.80
伦敦黄金 上午定盘价：664.75 下午定盘价：664.25 伦敦收盘价：666.50 / 667.10
NYMEX 12月期金：开市价：674.40 收市价：675.50 最高：678.00 最低：673.30
周二美国楼市和消费者信心的疲弱数据，以及更多金融机构受美国次优抵押贷款行业困境所扰的消息，导致风险较高资产遭全面抛售。但周三投资者受美股大涨影响，日圆几乎退回全数升幅。美国股市周三反弹，Nasdaq综合股价指数录得逾一年来最大单日涨幅，因投资者吸纳之前挫跌的科技股，且油价大涨亦令能源股获益。道琼工业指数上扬247.44点报13,289.29，标准普尔500指数上涨31.40点报1,463.76，Nasdaq综合股价指数大涨62.52点报2,563.16，创去年6月29日以来最大单日升幅。周二全球股市重挫，日圆遂大幅攀升至113.88，市场削减利差交易部位；但周三日圆大幅回调，至今晨低位曾触及116.20水平，因美股在周二大跌逾2%后强劲反弹。美国联邦储备理事会主席贝南克在一封信中表示，联储准备在必要时行动以确保信贷市场问题不会对经济构成不良影响，巩固了投资者对于央行降息的预期。
今日美国将公布经济成长数据，周五则有通膨数据公布，从中可更清晰的判断近期市场动荡对实质经济造成的影响，下周则将有市场密切关注的非农就业报告公布。而本周最为关键仍是周五美国联储主席贝南克讲话，将有助确立风险承担的前景。另外，随着汇市近月经过多次动荡后，市场似乎亦已为货币之波动配套一个定律：若有次优抵押贷款风波的新消息，高收益货币受压下挫，特别是兑日圆。不过，全球股市若进一步上扬，将使日圆承受卖压，高收益货币上扬。
XAU 伦敦黄金
由于油价走高，美国股市出现反弹，金价亦自早间之低位大幅回升。黄金生产商Barrick Gold董事韦尔金表示，尽管房屋销售下降，显示美国经济有衰退的迹象，一些奢侈品消费减弱，但美国珠宝行业的黄金需求依然强劲。另外，世界黄金协会称金价稳步走高推动人气，大选后的土耳其今年黄金进口可能创下新高。此外，虽然金市在市场动荡期间走势反复，但本周流入黄金ETF的资金量却创下纪录高位，未受到信贷危机所引发的恐慌情绪影响。伦敦的ETF证券公司旗下基金的黄金部位在上周大增至331,835盎司，其中的一日就增加了近20万盎司。全球最大的黄金ETF--StreetTRACKS Gold Shares，其黄金持有部位在本周增至515.44吨的纪录高位。然而，估计黄金走势仍密切关注次优抵押贷款对信贷市场造成的影响。
金价过去两日一起一跌，但依然处于660至670之重点区间内，整体走势格局末有发生改变。金价昨日高位见于668.80美元，继续受到669 / 670之相关阻力所压制，可期望只有后市金价突破该阻力，金价将可实现短期走强趋向，并有机会上试676美元的8月高位。由于8月初段，金价曾三日受制于676水平，故若可冲破此区，亦可印证金价有进一步扩大升幅之动力，预计下级挑战目标将为自06之下降趋向线680/681水平。但在目前没有实质性利好因素刺激下，在加上金融市场动荡的环境下，金价仍然面临再度下探底部支撑的风险。下方可以9天平均线663美元作支持参考。若以过去两周金价上扬成之下降趋向线所见，同样亦见支撑位在663水平，故是日若见663失守或已会出现比较明显之下滑，之后见重要支持将为658.50。以黄金比率计算，38.2%调整将见至658.50美元，50%及61.8%回调则可分别看至655.10及651.80美元。
伦敦黄金 8月30日 预测早段波幅：663.00 - 670.80
支持位：658.50 - 653.00 阻力位：673.00 - 676.00
XAG伦敦白银
伦敦白银方面，其走势持续维持区间争持，银价一次又再一次踏足11.90区域，昨日曾回升至最高11.91美元，但依然是无功而返。预计是日重要阻力仍会见于12.00美元关口。下方支持依据则为11.70及11.57水平。倘若银价突破12.00关口，预计银价亦见进一步上涨动力，上升空间可先看至12.10及12.23水平。反之，由于近期低位越为走高，形成小型之上升趋向线，估计若跌破11.70水平，已见有扩大调整需要，倘若进而下破11.40水平，则亦同时见银价可能已见复再呈现疲弱势头。现阶段整体走势则争持持续，后向要待价位突破才可明确。
伦敦白银 8月30日 预测早段波幅：11.70 - 12.02
支持位：11.57 - 11.23 阻力位：12.10 - 12.23
EUR 欧元 - 争持波幅1.3550至1.3680 〜
关注焦点：
‧区间争持波幅1.3550至1.3680
欧洲央行(ECB)发表的一项研究报告指出，欧元区经济平缓增长所需的中性实质利率已逐渐下降，目前约为1.7%。所谓中性或自然利率是指既不刺激也不妨碍经济活动的利率水准，与平稳通膨率和潜在经济成长率相符。这将意味着，欧元区中性官方利率应略低于当前4%的基准水平，不过欧洲央行称当前利率仍属宽松或仍能支持经济成长。由于近期金融市场发生动荡，欧元区第二季经济成长放缓，欧元区利率水平与经济成长的关系重新引起市场关注。许多人现预计欧洲央行将在9月6日会议上维持利率不变，不过今年稍后仍有可能升至4.25%。
图表分析方面，欧元近日走势似乎亦越为工整，过去四个交易日高位都无法冲破1.3680水平，无可置疑将成为市场关注的重要阻力，亦可预期若破位将见强大升力，可望有力直捣1.3850水平，此区为月初屡遭测试之高位，亦为20日保历加信道上轨位置。确认整体走势之突破亦可多加留意1.37关口亦同时出现突破。另一方面，支持位则可留意1.3350水平，缘于欧元在本月中旬曾大幅探低，其回升阶段一度受制1.3550，至其突破后又巧合地回落亦以此为依据支撑，如上周五及昨日同样都见低位为1.3550水平附近。不过，同样若出现下破，亦寄望跌幅会明显加深，下一级支持预计为1.3450。。
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市场研究集团GfK周三发布的调查结果显示，9月德国消费者信心料下滑，因近期金融市场动荡打击了他们对该国经济前景的信心。具前瞻性的德国9月GFK消费者信心指数跌至7.6，8月修正后为8.5。原预估9月指数为8.5。
欧盟(EU)执委会主席巴罗索表示，欧洲经济成长态势均衡且健康，并且应持续下去，他对经济基本面非常有信心。巴罗索还称货币当局对近期金融市场的动荡作出良好的反应。
欧盟执委会周三称，欧元区经济基本面良好，美国次优贷款危机引发的市场动荡将不会对经济增长构成太大影响。
欧洲央行(ECB)周三表示，央行进行的较长期再融资操作的利率反映的是市场情况，绝不可被当作预示货币政策的讯号。周三央行进行了500亿欧元的91天期再融资操作，边际利率为4.56%，高于周二调查时交易商预期的4.50%，加权平均利率为4.62%，亦高于预期的4.58%。共有168家银行参与了此次竞标，资金总量在1,197.5亿欧元，创下了央行展开例行长期再融资操作以来的最高竞标量
欧元集团主席贾克周三称，欧洲央行(ECB)在下一次货币政策会议上将把区内经济状况考虑进来。贾克还表示尚未发现近期金融市场动荡给欧元区经济前景带来任何明显影响，他并认为德国银行业足够强劲，能够抵御信贷市场动荡的冲击。
欧洲央行执委会成员汤普古格罗(Gertrude Tumpel-Gugerell)周三表示，金融市场近来的动荡显示出，危机在全球范围蔓延的速度有多快。她并称在全球范围开展监管政策方面的协调，应能弥补监管方面的不足，而展开全球范围的合作，对于对冲基金和银行资本标准的管理格外重要。
德国经济部长格罗斯(Michael Glos)称，经历了美国次优危机引发的德国金融业振荡和援救行动后，德国央行应从德国联邦金融管理局(Bafin)手中接过银行业监管职能。德国政界里要求解除金融管理局监管职能的呼求正日益增长，格罗斯在接受Passauer Neue Presse报纸的采访中表示出相同的观点，也加入到这一阵营中。在处理美国次优危机影响的事宜上，管理局被指举措失当。目前，德国银行业的监管职能由金融管理局及德国央行共同分担，政客及金融业人士批评这样的安排不实用且造成混乱。
JPY 日圆 - 近日低位守住下降趋向线 △
关注焦点：
‧美股●日圆 – 此消彼长
‧趋向线支撑尚算守稳
‧首支持116.30，关键支撑116.80 / 117.00
‧关键阻力 113.80 / 114.00
日本经济产业省周四公布数据显示，7月零售销售较上年同期下滑2.2%，跌幅大于预估中值的下滑0.8%。经济产业省指出，经季节调整后的7月零售销售较6月下滑2.4%。
日圆兑欧元周三录得逾三年最大单日百分比跌幅，兑美元跌幅也是逾两年最大，因短期买入日圆的投资人趁美股反弹出货。市场人士在看到金融市场出现利淡消息时买进日圆，而无坏消息时则抛售日圆。日圆自周三早盘触及113.84高位后，则持续回落，至尾市回落至最低116.20水平。在图表上见日圆近两月之升势造就两条下降趋向线，一条始于8月初，至昨日划成支持于116.30，昨日低位仅触及未有破位；至今日则划成支持于116水平，虽则今早一度破位，但似乎亦未可明确破位而回落至116区域，故此趋向线亦具参考意义；另一条始于7月中旬，至今划成支持于116.85，配合25天平均线位于117关口，可望组成现阶段日圆之重要支持区域，万一失守将见日圆调整压力加深，下试位置初步可至118.50/60水平。阻力方面，较近之支持可见于10天平均线115.35，之后则仍以114及昨日高位113.80水平为参考。RSI及STC目前持于中央区域横行，未见预示任何走向，估计日圆亦在短期内可保持近日之区间上落走势。
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日本财务大臣额贺福志郎周三表示，他不认为日本已经完全摆脱通缩，并希望央行密切观察世界经济与国内数据，以免铸下错误。他并表示政府试图避免汇市迅速波动很是自然，不过他拒绝对他就干预汇市的立场置评。额贺福志郎2004年担任日本自民党干事长时，主张政府应入市干预以遏止日圆上涨，称当日圆被过度高估时，这是无可避免的。另外，他的观点和前任财务大臣尾身幸次相佐，尾身幸次曾表示日本已不再处于通缩之中。额贺福志郎虽然承认货币政策是日本央行专责范围，但他也表示央行的货币政策必须符合政府整体经济政策。额贺福志郎也指出，美国次优抵押贷款业的问题，以及随之而来的全球金融市场风波，并未对日本经济造成重大冲击。
GBP 英镑 - 短期可望处区间反复 〜
关注焦点：
‧高息货币与美股血脉相连
‧2.0200关键阻力
‧短期或见持续区间反复
作为利差交易中的高收益货币，英镑周一和周二下跌，受有关近几周冲击金融市场的信贷市场危机忧虑的拖累。英镑周三收复一些失地，上涨至2.0180水平，因没有新的重大消息公布，外汇市场相对回稳，投资者获利了结。美国股市大幅上扬，反映出投资者对风险变得略为安心。不过，如果有更多有关美国次优抵押贷款危机及其对实体经济冲击的负面消息出现，或会刺激对英镑的新卖盘出现，英镑短暂走强势头可能会逆转。
英镑之上行走势再次受制于2.0200水平，此区已曾于周一造访，当日未能进一步破位下，翌日则已见急挫，至昨日最高则亦只为2.0180，今早略微回落至2.0150水平。首先，短期之重要阻力参考亦会以2.0200作为依据，妨且目前更为50天平均线所在位置，突破将有望踏上另一升途，第一重跳升目标可先看2.0270，同时亦为自7月尾跌幅之61.8%反弹水平，之后第二重升幅则可望指向2.04关口。下方则见25天及5天平均线重迭位于2.0120水平，可作为是日较近支持参考；若试从月中低位1.9650划上一上升趋向线，则建立支持于2.00关口，并正为10天平均线，将视此为第一警戒，再而跌破昨日低位1.9960才视为英镑再次大幅下挫之高险讯号。然而短线亦有望尚在近日区间内反复波动。
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英国土地注册处周三称，7月英格兰和韦尔斯地区房屋价格较前月升0.1%，较上年同期升8.8%，此前公布的数据显示，6月房价按月升0.4%，按年升9.1%。投资者关注房市，以衡量自2006年8月以来的五次升息带来的影响，以及利率是否还会上调。今日英国亦会发布全国房屋价格数据。
CHF 瑞郎 - 瑞郎处反复阶段 〜
关注焦点：
‧重要阻力区间1.1900 – 1.1950
‧预估短期争持于1.1950至1.2150
‧加息预期减退
智库KOF周三公布8月瑞士KOF领先指标略降至2.06，7月指标修正后为2.09，初值为2.13。预估中值为2.13。指标用于预测瑞士经济未来约六个月内的表现。虽然经济数据依然表明其成长强劲，但市场目前正在质疑瑞士央行下月举行会议时是否还会再升息。
瑞郎走势方面，自8月16日曾低见至1.2213以后，其走势见反复回勇，在过去两个交易日高位考验1.20关口后，终在周二出现突破，最高见至1.1960水平。七月份瑞郎高位曾触及1.1960，8月初则见瑞郎曾达至1.1817，故目前若瑞郎面临1.1960将出现两个转折点，要不然其突破1.1960后，再进一步考验1.18关口阻力，其间较有意义阻力亦可见于20日及50日保历加通道下轨1.1890及1.1870水平。反之，若以较理想化之走势看，瑞郎若就是这样升势止步于1.1960，并在之后再回落至1.22水准，则会形成一个颇为工整之头肩底型态，虽然现阶段说这尚言过早，但亦要留意若此情况出现，1.22关口之颈线位置则变得更为重要，跌破将启示新一轮弱势之开始。较近支持则先参考50天平均线1.2070水平。
AUD 澳元 - 区间争持波动 〜
关注焦点：
‧高息货币与美股血脉相连
‧0.8000 / 30关键支撑
‧有望维持上落0.81至0.83
澳元周三早段在250天平均线企稳，回升至晚市最高见至0.8230水平，然而，澳元今早重又回落至0.82关口下方，亦显示澳元走势尚未见稳，而图表指针显示，经过近日动荡波幅，无论MACD、RSI及STC都平缓于中央区域，无走势倾向可言，即待变局面仍见持续，预计下方重要支持仍在250天平均线，目前位处0.8035，下一关键支持则会见于0.80关口，较近支持可先看10天平均线0.8140水平。而上方阻力则留意0.83及25天平均线0.8330水平，较近则可看至0.8280水平。
NZD 纽元 - 消息主导，纽元高位难稳 ▼
关注焦点：
‧高息货币与美股血脉相连
‧0.7115重要阻力
‧0.6880重要支持
纽元走势方面，预计目前阻力则可见至250天平均线位置0.7110水平，图表上亦要留意自7月高位向下延伸之趋向线，至今形成阻力于0.7170水平，上破此区或见纽元将组织更明显之进一步升幅，下级阻力可看至0.72关口及0.7280水平，进一步关键见于25天平均线0.7320水平；下方则仍以0.70及0.6880为重要支持参考。由于市场消息仍继续主导高息货币走势，故可预计纽元在高位应难以企稳。
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纽西兰央行公布的一份调查显示，纽西兰国内对未来两年通膨率的预期在第三季保持稳定，支持了该国利率短期将维持不变的观点。企业经理人预计未来一年的通膨年率平均为2.7%，与5月调查的结果相同。未来两年的通膨率预期也持稳于2.6%。
CAD 加元 - 反复争持态势 〜
关注焦点：
‧9月加息机会渺茫
‧油价回稳支撑加元
‧1.05至1.07近期重要波动区域
加元周三收高，但在重要加拿大数据公布前涨幅仍见受限，在临近多项数据公布前市场踌躇不前，且谨慎气氛持续笼罩市场。周四加拿大将公布经常帐和生产者物价指数(PPI)，周五将公布第二季国内生产总值(GDP)。
加元整形势再处震荡上落，现阶段仍会视1.07为关键支撑，进而较有意义支持则100天平均线1.0750水平。暂且见较近阻力为1.0550及1.0460水平。RSI及STC指标亦在中央区间横行，有望加元将维持近日之区间波幅。
财经要闻
美国联邦储备理事会主席贝南克在周三公布的一封信中表示，监管者无需提高房利美和房贷美的投资上限来拯救陷入困境的借款者，不过新的贷款产品可以帮助一些人避免遭遇止赎。贝南克还称联储正密切注视金融市场动向，并已采取措施确保充足的流动性。
评等机构穆迪周三表示，美国主要投资银行仍具有可支持其债务负担的充足流动性，因此不会对他们的评级产生影响。
加拿大评级机构DBRS周三称，美国抵押贷款机构面临的流动性风险仍然较高，且新的流动性危机可能会在没有多少预警的情况下发生。DBRS在声明中称，迄今应急支出准备金计划对于美国金融公司仍奏效，但即便是大型公司也无法面对流动性压力、投资者信心恶化和市场臆测全身而退。
美国联邦储备理事会通过隔夜回购协议向银行体系注入52.5亿美元的临时储备。此次交易中银行接受的抵押品包括46.8亿美元的抵押支持证券、3.69亿美元的机构债和2亿美元的公债；提交申请竞标的资金总量为409.5亿美元。
美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示，上周美国房屋抵押贷款申请数量连续第二周出现下滑，反映出即便在利率下降的情况下，购房和再融资贷款需求依然有所减少。MBA称8月24日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数下滑4.0%至615.2。经季节调整的购房指数降4.0%至424.0。经季节调整的抵押贷款再融资指数下滑4.2%至1,729.6。不计入费用，当周30年期固定利率抵押贷款利率平均为6.41%，较前周下降0.08个百分点。
NYMEX原油期货周三收高逾2%，因美国原油库存降幅大于预估，且汽油库存减少引发供应担忧。汽油期货跳涨逾4%，因一周数据显示汽油库存降幅远大于预期，为连续第四周下降，将汽油供应水平推低至2005年9月9日当周以来最低水准。除了利好的一周库存数据外，股市反弹亦为油价稍早涨势提供助力。10月原油合约结算价涨1.78美元至每桶73.51美元。美国能源资料协会(EIA)公布截至8月24日单周的原油库存下降350万桶,至3.336亿桶，原先预估减少80万桶；汽油库存减少360万桶至1.926亿桶，市场预估为减少170万桶；馏分油库存增加90万桶至1.299亿桶，略不及预估的增加100万桶。
凯雷投资集团(卡莱尔,Carlyle Group)关联公司Carlyle Capital Corporation周三称，其乐观认为信贷危机最糟的时期已经结束。该公司还称无论信贷危机的最糟时期有无结束都有所准备。
芝加哥商业交易所(CME)集团周二表示，将把部分衍生品合约完全变为电子交易，作为整合交易所业务的一部分。CME和芝加哥期货交易所(CBOT)在7月合并后创建的CME集团，计划于下周开始在CBOT大楼中构建整合后的交易市场。将完全变为电子交易的合约包括；一个月期伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)期货，欧洲日圆期货及期权，冻猪腩肉期货与期权，现货乳制品合约，南美大豆期货，乙醇期货，还有100盎司黄金与5,000盎司白银期权。CME表示，将于明年3月把股指投资产品的场内交易移至新的交易大厅，而利率与外汇产品也将于4月跟进，商品相关投资产品则将在5月迁入。此外，CME集团还将把巴西雷亚尔、捷克克朗、匈牙利福林、韩圜、波兰兹罗提、俄罗斯卢布以及南非兰特的期货与交叉汇率期货转移至电子交易平台。其余外汇产品的交易将被整合进经重新划分的同一个交易大厅。
分析由英皇金融集团纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)