目前仍有七成以上个股股价远低于前期高点，未来存在继续补涨的动力，同时成交量方面继续支持大盘进一步走高。但中旬后市场自身运行规律、调控及外围环境因素、市场资金供需平衡等三个因素如何发展将对市场运行产生影响。因此在当前阶段选股策略上，投资者可继续关注有色、煤炭、钢铁、汽车、交通运输等相对低市盈率、业绩可能有超预期的公司。另外，随着油价上涨，新能源、环保设备、节能减排、新材料等行业中的优势企业或逐步出现的投资机会也值得关注。

在充裕的流动性和中报盈利增长等因素支持下，上周金融、地产板块带领沪深两市呈现加速上扬走势，沪深两市总市值首度突破20万亿元。从整个八月来看，走势有些类似4月初A股进入新一轮加速上升行情时的情形。根据当前的资金、市场环境等情况，我们预计A股已经持续两周的加速上扬阶段短期仍可能延续，但A股能否持续加速上扬由三方面因素决定：一是市场自身运行规律、二是宏观调控政策和周边股市对A股的影响、三是供需平衡情况。

　　在资金充裕的背景下，前期出于谨慎被压制的投资需求在近两周得到集中释放。深圳成指上周涨幅为10.71%，上证50及沪深300( 4598.379,162.19,3.66%)指数涨幅也超过6.8%。同时轻微的通胀和人民币升值加速，驱动国内居民更为积极地追求资产的保值增值，因此从市场总体成交量和新开基金及A股投资人数的数据就可以看到，投资者对于此次上涨持有较强的认同感。同时市场活跃的投资气氛也体现在个股身上，如万科A( 33.80,2.23,7.06%)、招商银行( 33.00,3.00,10.00%)等大市值股票出现罕见的涨停走势，而上周五在中小板挂牌的两只新股“中核钛白”、“宏达经编”首日更是暴涨五倍。

　　未来A股能否持续加速上扬主要由三方面因素共同决定：首先是市场自身运行规律。历史经验表明，在股指创出历史新高后，加速上扬是市场自身规律。回顾今年4月初的走势就和近期非常类似：当时A股突破了压制已久的3000点整数大关后，股指进入加速上扬阶段，这和当前沪综指突破4335点后，投资者入市情绪高涨的情况非常类似；4月披露的一季度季报业绩整体超出预期成为推动当时市场上涨的一大动力，当前略有不同的是，已公布的上市公司中期业绩虽然较原有的市场预期有所提高，但整体提升幅度却较一季度有限；虽然股指创出新高，但截至上周五仅有374只公司股价高于“5·29”时的价格，比例约占总数的26%。而在四月末当时创出历史新高的个股为1328只，约占总数的90%。因此单纯从技术看，目前还有大量股票存在继续反弹的动力。

　　其次是宏观调控政策和周边股市对A股的影响。目前即将进入7月投资、出口、物价等重要宏观数据的披露阶段，近期市场的主要利空因素来自“遏制经济增长由偏快转为过热是当前宏观调控的首要任务”。预计这些关键时点披露的关键数据，将成为判断下一步调控措施的重要参数，同时这些数据也是企业内生性盈利能否持续的前瞻性指标，因此数据披露期间A股市场或会提前有所反映。此外，上周国际市场也因美国次级按揭债券恶化、信贷收缩等原因出现大幅调整，美股周五继续大跌281点，这与2·27下跌后外围市场很快企稳的情况有所不同，海外市场没有完全稳定，可能继续对A股形成牵制。

　　再次，加速上扬持续多久也可能取决于股票供给和资金面的供需平衡情况。4月时市场的上涨很大原因是无论从基金发行只数还是单只基金募集规模都在当月达到高峰，4月的新股月度募集资金是最低的一个月，供应和需求的严重不匹配导致当时股指进入加速上扬趋势。进入7月后，新基金发行数量已经较前期开始回升，但新股募集资金方面，市场普遍预期H股回归可能在8月下旬展开，这可能将成为影响股指上扬的重要因素。

　　综上所述，目前仍有七成以上个股股价远低于前期高点，未来存在继续补涨的动力，同时成交量方面继续支持大盘进一步走高。但中旬后市场自身运行规律、调控及外围环境因素、市场资金供需平衡等三个因素如何发展将对市场运行产生影响。因此在当前阶段选股策略上，投资者可继续关注有色、煤炭、钢铁、汽车、交通运输等相对低市盈率、业绩可能有超预期的公司。另外，随着油价上涨，新能源、环保设备、节能减排、新材料等行业中的优势企业或逐步出现的投资机会也值得关注。

范剑平：股市下半年将不断创新高风险增大

http://www.sina.com.cn 2007年08月06日 05:25 中国证券报

　　□本报记者赵彤刚王光平

　　国家信息中心经济预测部主任范剑平日前在金融投资论坛上表示，下半年我国资产价格仍然可能保持上涨态势。股票市场虽然不像上半年涨的那么多，但可能会不断创新高，同时风险也会越来越大。预计下半年经济增长率将略低于上半年，全年GDP增长将达到11.3%。

　　控制资产价格泡沫难度大

　　范剑平指出，当前居民消费价格上涨不足为虑，但控制资产价格泡沫难度更大。他认为目前中国的物价上涨，并不是由于工资上涨所造成的成本推动性通货膨胀，目前更应该重视资产价格泡沫膨胀难题。由于我国上市公司只想从股市融资，不愿多分红，股东没有长期投资应有的回报。上市公司即使分红也必须交税，但股价差价不用缴资本利得税，因此短期投机成为股民主要的投资收益渠道，“股市分配收益模式必然鼓励投机而不是投资”。此外，他还认为，房地产价格在今年下半年可能继续保持上涨态势。

　　他认为，我国经济运行中偏快转向过热的趋势更加明显，全年经济增长速度将高于去年。根据下半年国内外经济环境、经济运行惯性，并充分考虑新出台宏观调控政策效果的时滞，预计下半年经济增长率将略低于上半年，全年GDP增长将达到11.3%，略高于2006年，“我国经济仍运行在这一轮经济周期上升期”。

　　范剑平表示，今年我国CPI水平肯定达不到5.5%。他认为，现在中央主要工作放在对城镇低收入家庭的补助上。整个农产品( 21.90,0.00,0.00%)价格上涨有利于农民增收，中央对此持欢迎态度。“全年的物价水平在可控范围之内，不需要出台更加严厉的价格控制政策”。

　　经济运行处于黄灯区

　　范剑平还表示，当前经济运行已经较长一段时间处于由偏热转向过快的黄灯区。他认为，当前社会资金宽松和投资回报率较高，固定资产投资高热不退。固定资产投资高位运行持续6年多以后，没有显现任何疲态。并且根据贷款利率，企业自有资金、企业设备利用率、投资回报率等因素综合分析，2007年下半年固定资产增速仍将保持高位。

　　他指出，城乡居民收入提高和心理预期改善，消费需求增长呈加速之势。消费需求增长是由于居民收入提高以及居民消费结构升级加快带来的，按照对过去十几年社会消费总额的经验区域，消费已经进入了偏热的黄灯区，预计今年消费水平总额增长高于去年。

　　他还预计，汇率、出口退税率等政策效应将逐渐释放，外贸顺差扩大速度下半年有所减缓。中国目前贸易顺差扩大、出口高增长，首要原因是我国企业的国际竞争力得到了迅速提高。“从企业内部来讲，企业为了提高出口竞争力，提高了自己的技术装备水平。同时投资高潮为企业出口创造了很好的外部环境”。此外，我国要素价格偏低也导致了外贸顺差扩大。

牛市发展的新阶段已经来临-----韩志国

2007年8月3日，沪深股市再次联袂创出历史新高。上海股市再次登上4500点并且全面启动了蓝筹股行情，标志着半年多来由散户主导的市场走势已经结束，中国股市已经全面进入了崇尚绩优的新时代。与市场的强劲走势相呼应，中国股市的这一轮牛市也全面发展到了一个新阶段，市场运行将呈现出与以往走势明显不同的新特征与新特点。市场的运行方式与价值理念也会随着行情的发展而不断进行调整，大蓝筹的大发展时代已经到来。未来的市场走势将回归牛市的核心动力与发展源泉。与人民币升值息息相关的银行、地产类股票的投资价值将会日益得到显现，与国民经济成长密切关联的资源类股票也将在运行中不断拓展空间，股权分置改革所形成的制度效应还会不断发酵并且会不断形成新的价值高地，牛市发展的新阶段就将在这样的联动效应与复合效应下为自己开辟市场空间与制度空间。牛市运行新阶段的第三个特征是，行业的成长格局已经在发展中充分显现，企业内在潜力与成长空间的发掘将成为发展主流。虽然市场的发展还会有明显的板块效应，但较之牛市行情的第一阶段将会大大减弱，股票齐涨齐跌的局面将真正成为历史。在未来牛市的发展过程中，投资者不但要关心行业的成长性，更要关注企业的成长性；不但要关注上市公司的即期股票价格，更要关注公司发展的未来潜力与成长空间。在牛市发展的新阶段，投资者需要把握的不仅是投资时机，更重要的是要把握投资品种，既把握了好的投资时机又把握了好的投资品种，才能在牛市发展的新阶段获得更多的财富并实现更大的发展。

新的牛市环境与发展环境对投资者提出了与时俱进地更新投资理念与发展信念的客观要求，市场的参与者应该在澎湃的行情面前多一分清醒也多一份智慧。如果不能客观与准确地把握市场本身的巨大变化，看不到市场运行表面所掩盖着的主体趋势与发展脉动，就很可能是只赚指数不赚钱，导致行情轰轰烈烈、口袋空空如也的尴尬局面

----说一句良心话,我没有任何特殊的信息渠道,每天仅仅是稍微浏览一下新浪网的财经信息,就这些,真的很简单,好多网友一直问:我是否有特殊的信息和好的软件或者是否有内幕等等之类的,今天我再一次真诚的告诉大家-----本人没有任何所问的一切,仅仅是自己技术分析精通了和境界提高了的原因,完全是自己的真水平!!!!!!!!功夫在诗外啊!!!!!!!!!!!

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