“你买的任何东西都能以更高价格转手卖给别人”——当这种信念在市场上占据主导地位时，跟风者就会创造出泡沫。一旦所有的潜在跟风者都加入了跟风行列——再也没有傻瓜了——泡沫就会破裂。
七、运气指导判断、祈祷决定行动
股市一再上扬，似乎了无止境，越来越多的任何资金涌入，人们说股市疯了；
各地的房价不断地上涨，已经波及到三线四线城市，人们不得不说房价疯了；
当有人以2200万元价格购买刘晓东的《三峡移民》时，刘晓东说艺术品市场也疯了。
那么，疯了的是什么？市场？还是投资者？谁是投资人谁是跟风者？
最后疯了的是人还是金钱？
这种集体的、有意识的、疯狂的市场交易行为正主导着我们所身处的市场和交易。
在房地产交易和股票市场中，在中国，已经由资本方获得完全的话语权，而权力机构的执行者们不自觉地在利益的驱动下在维护这个话语权力。
艺术品交易似乎可以完全脱离公共权力的约束，却是混乱的。以艺术家、代理人为代表的卖方，以画廊和收藏为代表的卖方都不是真正意义上的交易主体，对于艺术品投资和交易的跟风者，又是如何评估投资的价值？
很少有资产的价格能够与基本价值永远脱节。因此，巴菲特会持有他的奥马哈平房，也会增持或减持中石油的股票，但却不收藏早期绘画大师的作品。
长期来看，房产供应和市场发展会受房屋价格影响，市场规模和基本价值会不断扩张；中国股票供应可能极具“弹性”，资本流向短期不会改变；但早期绘画大师作品的供应量是固定的，而由于供应如此有限，每10年仅需要少数人加入跟风队伍。
八、股市永不言败？
在成熟的市场和交易中，像股神巴菲特一样的稳健的基本面分析派有时能够渗入跟风者群体。
他们会将基本面分析派与跟风者的投资手法和经济原理融合在一起，既谋求短线受益，也在资本价值中寻找长期投资。他们笃信一种价值经验，他们会追求资产的回报预期。
他们观察到，对于耐心的投资者而言，一件资产的价值永远是市场价值和基本面价值中较高的一个——你可以选择现在将资产出售，也可以选择终生持有。
但专业基金经理和操盘手通常只能与其它跟风者为伍。他们被迫每天盯着市场，并以相对业绩作为基准衡量指标。
光顾中国股市的大多是跟风者，而住宅市场上多为基本面分析派。特别是基金和大型房地产机构仍愿意在北京上海等成熟的商务区域内选择价格高的房地产资产下手，在这个领域
多数进入股市的人相信政府不会让股市崩盘，这个信念在很多年前就发生过。对于价值判断会有更多的数据模型或商业经验加以验证。
九、买房即投资？
多数购房者（即使是在房地产热潮最后阶段购房的人）都是以居住为目的。他们的决策基于这样一种判断：未来数十年获得的回报将超过房价。实际上，他们都相信，房屋不仅可以使现金保值，更可以获得非常确切和稳定的增值收益。
或许他们的判断仓促或有误，但这种结论却是以基本价值为基础的。
虽然那些购房自住对于市场或交易是一些例外，但是更多的买房心理，主要是买房出租或是购买投机开发项目的期房，或是准备自住却又转向了追求预期收益。但这些例外恰恰证明了房地产市场的一般规律，投资与价值相匹配，关键在于如何获得有效匹配。
十、艺术品今天买进，明天卖出就能赚钱？
多数购买艺术品的人相信，艺术品价格会在未来数年间有成倍的增长，而他们恰恰是选中了最有潜力的那几个艺术家。
艺术品投资的关键在于选择的艺术家和购买的作品，是否能够嗲表现在甚至是奖代艺术品投资的共同认同的艺术价值，这个价值除了艺术品的商业元素外，更重要的艺术家和作品所包含的是否会代表人类所认同的精神世界和文化的价值。
艺术品之所以具有很高的价值，并不是由于它的成本，也不是它具有什么商业营利性（商业智慧），而艺术家和艺术品被人们认为它代表或是表现了对历史和精神的记录。这种记录历史是被人们认为需要有无比巨大的投入来保持它和维护它。
艺术品的流动性在于人们都期望有历史中的稀缺性，这种稀缺性构成了流动和增值。
然而，同样的大众的文化性和精神偏好却会影响艺术品的价格和交易，这就是为什么会出现像毕加索、雷诺阿等大师的作品价格会下跌，向张晓刚、毛焰的作品不断上涨。
在艺术品交易和市场中，“你买的任何东西都能以更高价格转手卖给别人”当这种信念在市场上占据主导地位时，根源在于没有人在分析市场，使大量的跟风者在创造出泡沫。
十一、市场在等待失败者
向所有的交易和市场一样，一旦所有的潜在跟风者都加入了跟风行列——再也没有傻瓜了——泡沫就会破裂。
在中国股市跌倒是必然的。无论是单个股票的价格还是整体股市的指数，不可能无止境地一直涨下去，大量的资金不断涌入的状况一定会停滞，最后，总有人买单。那时只有卖的没有买的。
住宅市场则未必，住宅作为需求，并且它将成为个人财富所凝固的资产，或许会降低价值，但是，不会彻底地毫无价值；价格增长的速度会放缓甚至倒退，但是，还是会有人买进房屋。
艺术品市场也会破裂，但只是那些原本没有价值的东西回到本来的位置。只有少数的作品和艺术家一直在被交易。
七、运气指导判断、祈祷决定行动
股市一再上扬，似乎了无止境，越来越多的任何资金涌入，人们说股市疯了；
各地的房价不断地上涨，已经波及到三线四线城市，人们不得不说房价疯了；
当有人以2200万元价格购买刘晓东的《三峡移民》时，刘晓东说艺术品市场也疯了。
那么，疯了的是什么？市场？还是投资者？谁是投资人谁是跟风者？
最后疯了的是人还是金钱？
这种集体的、有意识的、疯狂的市场交易行为正主导着我们所身处的市场和交易。
在房地产交易和股票市场中，在中国，已经由资本方获得完全的话语权，而权力机构的执行者们不自觉地在利益的驱动下在维护这个话语权力。
艺术品交易似乎可以完全脱离公共权力的约束，却是混乱的。以艺术家、代理人为代表的卖方，以画廊和收藏为代表的卖方都不是真正意义上的交易主体，对于艺术品投资和交易的跟风者，又是如何评估投资的价值？
很少有资产的价格能够与基本价值永远脱节。因此，巴菲特会持有他的奥马哈平房，也会增持或减持中石油的股票，但却不收藏早期绘画大师的作品。
长期来看，房产供应和市场发展会受房屋价格影响，市场规模和基本价值会不断扩张；中国股票供应可能极具“弹性”，资本流向短期不会改变；但早期绘画大师作品的供应量是固定的，而由于供应如此有限，每10年仅需要少数人加入跟风队伍。
八、股市永不言败？
在成熟的市场和交易中，像股神巴菲特一样的稳健的基本面分析派有时能够渗入跟风者群体。
他们会将基本面分析派与跟风者的投资手法和经济原理融合在一起，既谋求短线受益，也在资本价值中寻找长期投资。他们笃信一种价值经验，他们会追求资产的回报预期。
他们观察到，对于耐心的投资者而言，一件资产的价值永远是市场价值和基本面价值中较高的一个——你可以选择现在将资产出售，也可以选择终生持有。
但专业基金经理和操盘手通常只能与其它跟风者为伍。他们被迫每天盯着市场，并以相对业绩作为基准衡量指标。
光顾中国股市的大多是跟风者，而住宅市场上多为基本面分析派。特别是基金和大型房地产机构仍愿意在北京上海等成熟的商务区域内选择价格高的房地产资产下手，在这个领域
多数进入股市的人相信政府不会让股市崩盘，这个信念在很多年前就发生过。对于价值判断会有更多的数据模型或商业经验加以验证。
九、买房即投资？
多数购房者（即使是在房地产热潮最后阶段购房的人）都是以居住为目的。他们的决策基于这样一种判断：未来数十年获得的回报将超过房价。实际上，他们都相信，房屋不仅可以使现金保值，更可以获得非常确切和稳定的增值收益。
或许他们的判断仓促或有误，但这种结论却是以基本价值为基础的。
虽然那些购房自住对于市场或交易是一些例外，但是更多的买房心理，主要是买房出租或是购买投机开发项目的期房，或是准备自住却又转向了追求预期收益。但这些例外恰恰证明了房地产市场的一般规律，投资与价值相匹配，关键在于如何获得有效匹配。
十、艺术品今天买进，明天卖出就能赚钱？
多数购买艺术品的人相信，艺术品价格会在未来数年间有成倍的增长，而他们恰恰是选中了最有潜力的那几个艺术家。
艺术品投资的关键在于选择的艺术家和购买的作品，是否能够嗲表现在甚至是奖代艺术品投资的共同认同的艺术价值，这个价值除了艺术品的商业元素外，更重要的艺术家和作品所包含的是否会代表人类所认同的精神世界和文化的价值。
艺术品之所以具有很高的价值，并不是由于它的成本，也不是它具有什么商业营利性（商业智慧），而艺术家和艺术品被人们认为它代表或是表现了对历史和精神的记录。这种记录历史是被人们认为需要有无比巨大的投入来保持它和维护它。
艺术品的流动性在于人们都期望有历史中的稀缺性，这种稀缺性构成了流动和增值。
然而，同样的大众的文化性和精神偏好却会影响艺术品的价格和交易，这就是为什么会出现像毕加索、雷诺阿等大师的作品价格会下跌，向张晓刚、毛焰的作品不断上涨。
在艺术品交易和市场中，“你买的任何东西都能以更高价格转手卖给别人”当这种信念在市场上占据主导地位时，根源在于没有人在分析市场，使大量的跟风者在创造出泡沫。
十一、市场在等待失败者
向所有的交易和市场一样，一旦所有的潜在跟风者都加入了跟风行列——再也没有傻瓜了——泡沫就会破裂。
在中国股市跌倒是必然的。无论是单个股票的价格还是整体股市的指数，不可能无止境地一直涨下去，大量的资金不断涌入的状况一定会停滞，最后，总有人买单。那时只有卖的没有买的。
住宅市场则未必，住宅作为需求，并且它将成为个人财富所凝固的资产，或许会降低价值，但是，不会彻底地毫无价值；价格增长的速度会放缓甚至倒退，但是，还是会有人买进房屋。
艺术品市场也会破裂，但只是那些原本没有价值的东西回到本来的位置。只有少数的作品和艺术家一直在被交易。