11/9贵金属行情：
港金(HKG) 开市6504/6508 最高6606/6610 最低6499/6503 收市6586/6590
伦敦黄金(XAU) 开市703.00/703.50 最高714.30/714.80 最低702.30/702.80 收市712.00/712.50
伦敦白银(XAG) 开市12.53/12.56 最高12.78/12.81 最低12.47/12.50 收市12.67/12.70
9月11日 港金息率为 平息 (每百两计) 伦敦白银定盘价：12.57
伦敦黄金 上午定盘价：704.25下午定盘价：704.15 伦敦收盘价：705.70 / 706.30
NYMEX 12月期金：开市价：714.30 收市价：721.00 最高：723.50 最低：711.90
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金 9月12日
预测早段波幅：710.00 - 718.60
支持位：706.00 - 699.00
阻力位：722.60 - 725.00
伦敦黄金周二扩大上周以来的稳健涨势，受美元疲势和技术性买盘提振。由于信贷忧虑持续，金价继续自市场危机中获益。金价触及714美元上方的16个月高位，为寻求高风险投资的另一迹象。期金突破年内高位718水平，吸引了更为强劲的买盘，而且美元走势持续偏弱。澳洲最大的独立金矿Newcrest Mining计划集资约20亿澳元以结束黄金避险，这亦支撑金价。另外，最新的数据显示，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)StreetTRACKS Gold Shares所持黄金增至纪录高位，为558.65吨.较一个月前增加了近50吨。
次级贷危机导致周边市场风险加大，黄金市场的避险效应再次显现。尤其是目前次级贷风波还没有结束，其后续影响将逐渐显现。因此，近期很多基金从股市退出，转而进入金市。去年5月份的730之关口预计会对市场形成心理压力，但或许未必构成实质性阻力。由于期金市况亦再破今年高位令整体金市存在多重利好，有望继续带动整体金价上扬，后向阻力可看至718.60及722.60水平，短期暂见较重要目标为725水平。至于经历过去三周多升幅以后，会否出现调整则要视乎图表上4天平均线会否继续守稳，目前4天平均线处于706.70水平，若然终见收市价回跌此区下方，亦即显示金价终见出现修正需要，亦同时带动已处于极度超买区域之RSI及STC 转势走低，估计金价下试支持可看至699水平。较近则可关注710美元之支持位，今早亦曾触碰此区而回弹，故即市此区亦值得关注，回见此区下方，则升势尚有待整整固。
相关要闻：
JP摩根证券周一称，预计金价将在2008年上半年升至每盎司720美元，因实货市场强劲、金矿产出受限以及黄金废料供应减少。JP摩根证券还预测黄金和铂金的表现将分别优于白银和钯金。JP摩根表示六个月的金价目标为715美元，铂金为1,315美元。
德意志银行上调了对基本金属长期价格的预测，因生产成本料上升，而矿石品级则会下降。上周末段德意志银行的研究报告中称，其对铜价的长期预测现为每吨3,307美元，较此前的预测高出29.3%，对铝价的长期预测则上调19.5%至2,161美元。德银表示长期来看，全球范围的强劲需求也有助于维持初级商品的高价位。德意志银行对镍价的长期预测上调了32.5%至每吨14,550美元，对锌价的长期预测上调23.8%至每吨1,808美元。
XAG伦敦白银
伦敦白银 9月12日
预测早段波幅：12.59 - 12.88
支持位：12.48 - 12.28
阻力位：13.00 - 13.13
伦敦白银方面，过去两周以来，同样沿着4天平均在线扬，故若出现跌破目前4天平均线位置12.59水平，则亦有机会见调整迹象，下向支持可看至12.48及9天平均线12.37水平，短线见重要支持则为12.28水平。然而，若其仍可守稳9天平均线，中线发展仍保持乐观，以周线图见阻力在25周线13美元，预期本周有机会试回。目前向上较近阻力则为12.88及250天平均线12.93美元，估计突破此区亦将有助提振银价作进一步升幅，自2月份高位12.72起始之下降趋向线，见关键之阻力于13.13水平，升破则可望银价中期升势更为一片光明。
金融市场预期美国联储在9月18日会议上至少要降息25个基点，疲弱的美国非农就业报告公布后，期货市场反映出联储可能会加大降息力度，将联邦基金利率下调50个基点至4.75%。然而，考虑到降息会刺激通膨压力并导致美元走软，联储或许不打算调整联邦基金利率，有机会重施故技，只调降贴现窗利率。银行可以按照贴现窗利率向联储直接进行拆借，至于所谓的联邦基金利率，是银行彼此间隔夜拆借时支付的利率水平。因此，若调降联邦基金利率，会产生更广泛的影响，包括对信用卡在内的消费信贷的影响。投资者担忧次优抵押贷款危机已经渗透到更广的经济层面，调降联邦基金利率本来就是刺激经济成长的必要之举，但亦有部分人士认为调降贴现率是更好的手段，因为银行手中其实拥有充沛的资金，只是不愿意放贷，从而造成信贷紧缩局面。如果使用贴现窗，则可更为精确的将资金送达最需要的领域。此外，华尔街上要求降息的呼声在上周逐步提高了音量，在一片整齐的唱和中，联储主席贝南克被逼得进退维谷。联储的政策目标是实现充分就业及维持物价稳定，按照这个标准，贝南克应当采取降息以保护经济免于陷入低谷，但贝南克却不想因此让市场产生误解，以为他的政策是为了帮助投资者脱困。因此，若果调降贴现窗利率，则会为贝南克树立起这样的形象，即他的确在应对经济问题，而不必向市场低头。相比之下，调降联邦基金利率还会带来负面后果，即导致美元走软，推高未来通膨，及引发投资外流。但如果将贴现率下调50个基点，使之达到与联邦基金利率相同的水准，则料将吸引更多的银行通过贴现窗进行拆借。
美国商务部周二公布7月贸易逆差为592.5亿美元，预估为逆差590亿，贸易逆差小幅收窄，大致符合市场预期，对汇市无甚影响。由于没有其它一线数据公布以提供指引，市场回归利差交易。美元周二持续走弱，对美国联邦储备理事会的降息预期继续侵蚀美元对全球投资人的吸引力，但美联储可能降息的因素扶助全球股市反弹，因投资人谨慎地再度投入高风险市场，这亦同时抑压日圆及瑞郎等低息货币走势。不过，美元兑其它多数主要货币则苦苦挣扎，因楼市和信贷危机已显露出抑制美国经济成长的迹象。上周五的美国就业报告显示非农就业人口四年内首度出现减少，经济衰退的忧虑因而升温，对美元继续呈负面影响。美元兑一篮子主要货币的美元指数连续第三个交易日刷新15年低点。美国联邦储备理事会主席贝南克表示，目前美国庞大的对外债务还未令美国经济有过于沉重的负担，但美国无法承受长期的贸易逆差；但他在柏林就全球失衡发表讲话时未提及美国经济前景和利率。贝南克的讲话未能改变市场对美联储下周降息的预期。根据利率期货走势，自上周五以来，美国降息50个基点的机率有所降低，但仍在约50%。
重要经济数据：
13：00日本8月消费信心指数‧前值：44.4
16：30 英国8月请领失业人数变动‧预测：-8万人‧前值：-8.5万人
16：30 英国7月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率‧预测：5.4%‧前值：5.4%
16：30 英国7月三个月平均所得年率 ‧预测：3.4%‧前值：3.3%
17：00 欧元区第二季劳工成本‧前值：2.2%
17：00 欧元区7月工业生产月率‧预测：0.3%‧前值：-0.1%
17：00 欧元区7月工业生产年率‧预测：3.1%‧前值：2.3%
22：30 美国能源资料协会(EIA)油品库存数据
预测：原油库存减少240万桶‧汽油库存减少70万桶‧馏分油库存增加180万桶
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)