美联储9月18日降息50个基点，全球股市应声大涨，日元利息维持不动，又传出欧元可能降息的消息。伯南克、特里谢以加息扼制通胀的努力被次按危机硬生生打断，原因是利率预期变化导致金融衍生品收益率发生变化，其实质是，美联储的货币政策已经被货币专制时代的资本市场绑架，不可能全身而逃，虽然伯南克披了一张为总体美国经济考虑的遮羞布。
美国很有可能继续降息，最新一期的《经济学人》杂志预测，美国仍有二百万业主面临抵押贷款条件“重新谈判”，估计其中四分一将会因按揭负担大幅上升而“断供”，“烂尾楼”流入市场可能使房价继续下挫、抵押贷款融资减少、投资萎缩、就业率下降、消费疲软，形成恶性循环。格林斯潘在接受英国金融时报采访时表示，应该重新考虑就业率与通胀的关系，这也就是说，在他看来，就业率降低的情况下也会发生通胀。这一新观点可以部分解释我国失业率高而通胀也随之升高的现实。
随之而来的现象就是全球资产价格上涨、全球股市大涨，在对信用评级机构以及金融衍生品透明度的清算告一段落之后，衍生品市场仍然会蓬勃发展，因为那是美国之所以作为世界最大债务国仍拥有最大资产定价权的秘笈。就在次级债危机刚起时，美国国内已经有经济学家提出警告，不要因为次级绩危机否定金融创新产品，政府需要做的是监管，再监管。
美国一直以各种压力游说中国，其主要目标并不是真的让美国的制造产品进入中国，而是让华尔街的大佬们驰骋中国金融资本市场。所以美国财长保尔森才会一方面顶住美国政客的攻击，反对向中国发起贸易战，另一方面又表示对人民币渐进升值“不耐烦”。
中国股市在震荡，那要归功于证监会发布的六道金牌、大盘股回归等诸多因素，但这种震荡是牛市恐慌的间歇性发作，不会影响大势，股市在一段时间内会继续上涨。
首先，近日向社会公开发行的特别国债遭到冷遇表明，人们对于央行抗长期通胀的能力与决心并无信心，对持有长期债券兴趣缺缺，事实上，目前也不存在吸引资金回银行的任何理由。虽然股市风险大，但存款损失显然更大。其次，虽然资本项目尚未彻底放开，但中国货币已经纳入美元（今后将加入欧元）主导的全球货币体系。随着美国降息通道的打开，中国央行的加息通道刚开启一道门缝就很有可能不得不关闭。实际上，中国股市将不仅是中国经济的晴雨表，还会是全球流动性晴雨表。最后，决策层虽然对股指上涨耿耿于怀，常常发布警示信息，但他们的言行逻辑通常并不一致。如近日证监会以六道金牌规范上市公司的注资重组整体上市，在这股风潮刚起时，决策层、国资委、上市公司、投资机构不仅甘当睁眼瞎，还大唱利好，直到太多的事实让他们无法回避，整体上市成为圈钱游戏这一事实。而今后虽然会大幅收紧，但整体上市等仍是国企做大做强、避免关联交易的法宝，曹仁超先生提醒香港投资者要密切关注此类机会，这一提醒对内地投资者同样适用。
至于让普遍消费者痛苦不堪的楼价，只要政府不出台物业税等强制性措施，仍然会继续上涨，中国的楼市让一切唱家的预言家失望。
只要举出两个例子，就足以说明楼市未来的走势。
在24号文出台以后，中央政府严令各地加强保障房建设，作为建立保障房急先锋的广州，由于信奉房地产供求关系理论，在9月11日，将土地闸门开到了历史最大规模，一日之内拍出13幅住宅用地，共计95.1亿元人民币，诞生了“四大地王”。这样的地价毫无疑问隐含了今后商品房继续窜升的预期，开发商与政府都会成为房价上涨预期的护盘者，广州市国土房管局副局长黄文波所强调的“高地价不一定会导致高房价”，不过是鸵鸟式的卸责之语。24号文在建设保障性住房的同时会继续推高商品房市场的预言，已经成为现实。
另一则消息是央行新闻处负责人向外界正式澄清“五成按揭政策”传言，表示房地产业是国民经济的支柱产业之一，央行和其他部门一样，始终希望房地产业健康、有序发展，强调“央行没有酝酿、研究‘五成按揭政策’”。这说明房地产金融巨斧难下。话说回来，即便巨斧落下，也不过是淘汰了那些购买能力不强的客户，在一个数千亿购房资产流动的开放市场，就算将按揭首付额提高到五成，不过意味着投资者会发生些变化，中小投资者将被扫地出门，游戏的筹码则会更高。
从并不公平的股市楼市上涨中分利，是一场火中取栗的游戏。但投资者别无他法，他们受到无数风险教育，还是只能充当火中猫爪，究竟是谁之罪？
美国很有可能继续降息，最新一期的《经济学人》杂志预测，美国仍有二百万业主面临抵押贷款条件“重新谈判”，估计其中四分一将会因按揭负担大幅上升而“断供”，“烂尾楼”流入市场可能使房价继续下挫、抵押贷款融资减少、投资萎缩、就业率下降、消费疲软，形成恶性循环。格林斯潘在接受英国金融时报采访时表示，应该重新考虑就业率与通胀的关系，这也就是说，在他看来，就业率降低的情况下也会发生通胀。这一新观点可以部分解释我国失业率高而通胀也随之升高的现实。
随之而来的现象就是全球资产价格上涨、全球股市大涨，在对信用评级机构以及金融衍生品透明度的清算告一段落之后，衍生品市场仍然会蓬勃发展，因为那是美国之所以作为世界最大债务国仍拥有最大资产定价权的秘笈。就在次级债危机刚起时，美国国内已经有经济学家提出警告，不要因为次级绩危机否定金融创新产品，政府需要做的是监管，再监管。
美国一直以各种压力游说中国，其主要目标并不是真的让美国的制造产品进入中国，而是让华尔街的大佬们驰骋中国金融资本市场。所以美国财长保尔森才会一方面顶住美国政客的攻击，反对向中国发起贸易战，另一方面又表示对人民币渐进升值“不耐烦”。
中国股市在震荡，那要归功于证监会发布的六道金牌、大盘股回归等诸多因素，但这种震荡是牛市恐慌的间歇性发作，不会影响大势，股市在一段时间内会继续上涨。
首先，近日向社会公开发行的特别国债遭到冷遇表明，人们对于央行抗长期通胀的能力与决心并无信心，对持有长期债券兴趣缺缺，事实上，目前也不存在吸引资金回银行的任何理由。虽然股市风险大，但存款损失显然更大。其次，虽然资本项目尚未彻底放开，但中国货币已经纳入美元（今后将加入欧元）主导的全球货币体系。随着美国降息通道的打开，中国央行的加息通道刚开启一道门缝就很有可能不得不关闭。实际上，中国股市将不仅是中国经济的晴雨表，还会是全球流动性晴雨表。最后，决策层虽然对股指上涨耿耿于怀，常常发布警示信息，但他们的言行逻辑通常并不一致。如近日证监会以六道金牌规范上市公司的注资重组整体上市，在这股风潮刚起时，决策层、国资委、上市公司、投资机构不仅甘当睁眼瞎，还大唱利好，直到太多的事实让他们无法回避，整体上市成为圈钱游戏这一事实。而今后虽然会大幅收紧，但整体上市等仍是国企做大做强、避免关联交易的法宝，曹仁超先生提醒香港投资者要密切关注此类机会，这一提醒对内地投资者同样适用。
至于让普遍消费者痛苦不堪的楼价，只要政府不出台物业税等强制性措施，仍然会继续上涨，中国的楼市让一切唱家的预言家失望。
只要举出两个例子，就足以说明楼市未来的走势。
在24号文出台以后，中央政府严令各地加强保障房建设，作为建立保障房急先锋的广州，由于信奉房地产供求关系理论，在9月11日，将土地闸门开到了历史最大规模，一日之内拍出13幅住宅用地，共计95.1亿元人民币，诞生了“四大地王”。这样的地价毫无疑问隐含了今后商品房继续窜升的预期，开发商与政府都会成为房价上涨预期的护盘者，广州市国土房管局副局长黄文波所强调的“高地价不一定会导致高房价”，不过是鸵鸟式的卸责之语。24号文在建设保障性住房的同时会继续推高商品房市场的预言，已经成为现实。
另一则消息是央行新闻处负责人向外界正式澄清“五成按揭政策”传言，表示房地产业是国民经济的支柱产业之一，央行和其他部门一样，始终希望房地产业健康、有序发展，强调“央行没有酝酿、研究‘五成按揭政策’”。这说明房地产金融巨斧难下。话说回来，即便巨斧落下，也不过是淘汰了那些购买能力不强的客户，在一个数千亿购房资产流动的开放市场，就算将按揭首付额提高到五成，不过意味着投资者会发生些变化，中小投资者将被扫地出门，游戏的筹码则会更高。
从并不公平的股市楼市上涨中分利，是一场火中取栗的游戏。但投资者别无他法，他们受到无数风险教育，还是只能充当火中猫爪，究竟是谁之罪？