这两天跟一个做上镜分析师的同学聊天，他笑话我在9月7日就开始说筑顶，可是大盘仅跌了一两天就又创了新高，并且认为大盘仍将持续走高。对此，我深不以为然，因为顶部不是一个具体点位，而是一个区间。罗马城不是一天建成的，大盘的头部也不会仅仅是一天就能做成。虽然我不排除在17大之前，大盘有再创新高的可能，但是这个力道已经十分弱，能创新高的股票也越来越少。

       首先来看看目前的市场背景，继北京银行发行12亿A股之后，建设银行发行90亿A股，发行价已经确定为6.45元/股，本次募集资金将达到580亿元，随后中海油服将发行5亿A股，而中国神华周三也公布启动A股招股，此次发行A股数量将不超过18亿股，9月19日其H股股价已经达到42.15港元，募集资金将很有可能超过建设银行，再加上长江电力将发行40亿公司债，市场扩容明显加速。很显然，管理层在加大股票的供给，这对市场资金面构成一定的压力。

    近日证监会连发六道市场规范性文件，分别为《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》、《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》、《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》、《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》、《上市公司非公开发行股票实施细则》以及《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第25号—上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书》，其中《重组管理办法》从法律规则层面对我国上市公司并购重组活动做出创新性的制度安排，而《上市公司非公开发行股票实施细则》及其配套文件则进一步规范上市公司非公开发行股票行为及其披露行为，在细则中规定重大资产重组与非公开发行股票筹集资金应分开办理，分两次发行，在定价机制上根据不同的发行目的，区分不同的发行对象，采取不同的定价机制。以上规章制度来看，从重组条件到审核程序、从信息披露到文件制度，内在具有着连续性和一致性，从不同角度及多个层面对上市公司并购重组的重大行为做了疏理和完善，充分表明监管部门打击虚假信息披露和内幕交易等违法行为，维护资本市场健康稳定发展的决心。从另一个角度讲，这也将给题材股的大幅炒作泼了一盆冷水，从而一定程度上降低了市场的热度。

    其次，从市场热点看，蓝筹板块轮炒基本告一段落，此轮创新高行情的发动者——银行股、券商股、地产股大部分都已经在构筑中期甚至是长期头部。无论是万科（000002），还是招商银行（600036），还是工商银行（601398）和中国银行（601988），股价在30日均线下方运行时间都已经超过3个交易日，而中信证券（600030）的30日均线也岌岌可为危。近期表现最火的有色、钢铁、煤炭、物流股也逐步显示了上涨乏力的态势，即使仍有部分个股能创出新高，但其更多的表现为自拉自唱的庄股走势。

    还有一个值得关注的现象是，近期开始出现了公告复牌后以跌停方式大幅下挫的个股，如东方集团（600811）和东软股份（600718），这将给市场人气造成极大打击。

    最后再来看看大盘的K线走势。以上证指数为例，在9月11日大跌一举击穿了7月底以来形成的狭窄上升通道后，股指运行趋势已经逐渐由45度角上升转为30度角上升并将最终转为走平，继而转为向下调整。

    虽然现在有不少行业正处在高度景气期，比如化纤行业等，但是一路追高不是我的性格，好股票确实有，但是等调整的时候买不是比追高的风险更小吗？