欧洲央行(ECB)总裁特里谢上周一在匈牙利科学院的讲话措辞扑朔迷离，他称，我们已注意到金融市场的动荡走势，在决定9月是否升息时会考虑所有因素。而最关键的话语是：“我（关于紧缩）讲话是在8月2日，当时市场尚未出现动荡。下一次评估将在9月6日，我们将考虑所有经济因素。我们将评估风险因素。届时将采取适当的措施。”在讲话过后的问答环节中，他也没再证实使用“高度警惕”来形容央行当前的想法，反而说他一贯表示，外界不应把这一措词视作预先承诺。现在大多数市场分析师已经放弃了欧洲央行将在9月升息的预期，我认为，欧洲央行今年的利率顶多再升一次，而且是市场平静下来的时候。问题的关键是：当欧洲的银行更多地卷入美国次级债事件后，为了向市场紧急提供更多的流动性，欧洲央行可能不会对利率预期表态了。
美国是否会降息，这是本周的最大观察点，也是本周的市场焦点。虽然，美国决策升息是在9.18，但是，本周的美国数据，特别是非农就业人口报告，将为升息提供指引。比如，美国的就业是否也受到次优抵押贷款市场的危机的影响。上周五，美国总统布什宣布了帮助次优抵押贷款者保有房屋的措施，但表示搭救投机客并非政府的职责所在。美国联邦储备理事会主席贝南克也表示，美联储作好了必要时提供流动资金并支持市场运作的准备，而他话锋一转，说，政府职责并非保护贷款行和投资者免于承担金融决策的后果。这个话意味深长，有与格林斯潘“分道扬镳”的含义：我们不怕金融市场动荡，更不会向投机者投降。我赞赏这种态度，因为这次风暴的关键不是美国的房地产出问题了，而是房地产以及虚拟金融市场上的大多数产品涨得太多。
值得注意的是：现在投资人和投资机构都在呼吁美联储降息。因此能否说服自己和市场的只有数据。星期五的数据太重要了。
在星期五之前，全球其他地区的央行——欧洲和英国央行、澳洲央行和加拿大央行都将举行货币政策会议，其中最早的是加拿大央行。目前市场预计将维持利率不变。市场会会后的暗示以及货币政策制定者对信贷市场危机的评论。加拿大央行副行长杜奎前天说，鉴于近来全球信贷市场动荡不安，经济发展的风险恐怕已攀升，需要重新评估整体情势。我认为，加拿大近来出口年增率有减缓的迹象，加上美国次级房贷风暴的冲击，大型跨境并购案锐减，加央行可能不会升息。昨天白天和晚上，我已经向会员部署了在10520买美加，同时部署了在13650空欧元，今天可以持仓，有机会也可以继续建仓。
另外，我不得不说一下英镑：美国次级债危机已经深刻地影响到英国的金融界（这是我前几个星期的判断）。据悉，英国主要商业银行哈利法克斯银行8月31日宣布将10万英镑以上，6月期的保证储备金存款利率提高至6.55%。Nation wide房屋建筑互助会则发行了一系列1年期定息债券，年利率达到6.7%。这个利率达到了6年来的最高水平。这充分说明，银行在信贷危机时期对资金的需求极为迫切。Nation wide的存款利率是6.7%，而哈利法克斯银行的存款利率接近6.6%。而他们的2年期抵押贷款利率都低于6%。这说明，现在的存贷款是负利差，银行是亏损的。为什么银行亏损的活也干？因为缺乏现金。当银行迫切地需要吸纳现金时，危机的特征就开始显现了。日前，英国的巴克莱银行连续两次向英央行共借入将近20亿英镑的紧急贷款，也说明了流动性的紧缺。英镑是摇摇欲坠的危墙，只差轻轻一推了。
美国是否会降息，这是本周的最大观察点，也是本周的市场焦点。虽然，美国决策升息是在9.18，但是，本周的美国数据，特别是非农就业人口报告，将为升息提供指引。比如，美国的就业是否也受到次优抵押贷款市场的危机的影响。上周五，美国总统布什宣布了帮助次优抵押贷款者保有房屋的措施，但表示搭救投机客并非政府的职责所在。美国联邦储备理事会主席贝南克也表示，美联储作好了必要时提供流动资金并支持市场运作的准备，而他话锋一转，说，政府职责并非保护贷款行和投资者免于承担金融决策的后果。这个话意味深长，有与格林斯潘“分道扬镳”的含义：我们不怕金融市场动荡，更不会向投机者投降。我赞赏这种态度，因为这次风暴的关键不是美国的房地产出问题了，而是房地产以及虚拟金融市场上的大多数产品涨得太多。
值得注意的是：现在投资人和投资机构都在呼吁美联储降息。因此能否说服自己和市场的只有数据。星期五的数据太重要了。
在星期五之前，全球其他地区的央行——欧洲和英国央行、澳洲央行和加拿大央行都将举行货币政策会议，其中最早的是加拿大央行。目前市场预计将维持利率不变。市场会会后的暗示以及货币政策制定者对信贷市场危机的评论。加拿大央行副行长杜奎前天说，鉴于近来全球信贷市场动荡不安，经济发展的风险恐怕已攀升，需要重新评估整体情势。我认为，加拿大近来出口年增率有减缓的迹象，加上美国次级房贷风暴的冲击，大型跨境并购案锐减，加央行可能不会升息。昨天白天和晚上，我已经向会员部署了在10520买美加，同时部署了在13650空欧元，今天可以持仓，有机会也可以继续建仓。
另外，我不得不说一下英镑：美国次级债危机已经深刻地影响到英国的金融界（这是我前几个星期的判断）。据悉，英国主要商业银行哈利法克斯银行8月31日宣布将10万英镑以上，6月期的保证储备金存款利率提高至6.55%。Nation wide房屋建筑互助会则发行了一系列1年期定息债券，年利率达到6.7%。这个利率达到了6年来的最高水平。这充分说明，银行在信贷危机时期对资金的需求极为迫切。Nation wide的存款利率是6.7%，而哈利法克斯银行的存款利率接近6.6%。而他们的2年期抵押贷款利率都低于6%。这说明，现在的存贷款是负利差，银行是亏损的。为什么银行亏损的活也干？因为缺乏现金。当银行迫切地需要吸纳现金时，危机的特征就开始显现了。日前，英国的巴克莱银行连续两次向英央行共借入将近20亿英镑的紧急贷款，也说明了流动性的紧缺。英镑是摇摇欲坠的危墙，只差轻轻一推了。