风景独好需护持有度（补充）

——建议及早实行外汇管理新政

中国人民银行１４日发布的最新数据显示，截至９月末我国外汇储备余额已超过１．９万亿美元。综合分析来看，在国际金融市场动荡的背景下，我国外汇储备仍旧保持了快速增长的势头，三季度外汇储备月均增加达到３２０亿美元，高于市场普遍预期。

专家指出，第三季度我国外汇储备的快速增长，一方面表明我国对外贸易仍然保持着较强的出口竞争力，顺差继续走高；同时也在一定程度上表明，在全球金融动荡的背景下，人民币资产正在成为相对安全的投资领域。

这好像是好事，但是在当前的外汇政策下，最大的担忧是继续以人民的血汗去给美国做嫁衣。随着西方世界的危机的深入，人民币成为相对的避风港，这是很现实的问题，人民币的强势长远来说是好事，可是短期的冲击必须加以防范。

其中最大的担忧是，持有的外汇的迅速贬值。之前本人《人类又一轮大灾难可能已经难以避免》一文推断，西方个主要货币09年可能将开始大幅度贬值，这次贬值将不是百分之几到十几的问题，可能是要以百为倍数的。也就是说有可能手头的外汇到时贬值剩下零头。

其次，还是老话题，热钱冲击的问题。危机发生，很多西方投行外资的流动性撤出以及房地产套住部分资产给人假象，好像原来严重的热钱问题已经解决，甚至有人说热钱问题是08年中国最大的癔症。可是，实际上各种原因留存在国内的热钱并没有消失。之前本人说过，今后中国将是国际资本折腾的主战场，随着西方的危机的深入，这一定位更是板上钉钉了。因此，如何防范热钱的冲击，也因该引起重视。不要以为五大投行没了，国际资本的能量就消失了。

最后，是人民币的币值稳定问题。也就是外汇汇率政策问题。如果西方主要货币都发生大幅度贬值，中国的人民币该怎么办？一家独秀，如何护持？

《中国面对当前国际经济危机的对策思考》一文的对策思考已经将本人的建议讲明，这里不再重复。随着形势的发展，建议还是要充分重视，及早将我国的外汇管理政策进行必要的调整。特别是对新增外汇管理平衡工具，应该早点研究，如果可行建议及早推行。

以上是建立在大方向推测上。而如果近期西方政府的救市努力见效，得以暂时走出虚拟经济信心陷阱，那么中国一段时间内更要赶紧调整外汇政策，特别是防范热钱冲击。因为无限量的低成本流动性的投入，在西方市场信心暂时恢复后，必然极力向外扩张，不然就会马上在其国内的造成通胀问题，中国必然是首当其冲。中国的承受能力其实很有限，一旦没有采取措施，很快会面临外汇急剧膨胀，流动性过剩，而外资的不受控制，局部的热炒或是所谓结构性的通胀又会出现。届时外资的进出随时都有可能搞垮中国经济。

大方向的推测我还是没有看好西方的所谓救市，即使出现短时期的回光返照。于长远看还是就短期看，都建议及早实行外汇管理新政策。