大盘反弹夭折,A股一枝独烂


  周三大盘的运行出乎大多数投资者的意料,在国际市场大幅度反弹的背景下,A股市场没能象以前那样做个跟风者,反而走出特立独行的杀跌态势,充分显示了当前A股市场运行形势的复杂性。昨日盘面也一度曾经反弹,但是中午融资融券可能推后的消息直接导致大盘反弹夭折,市场在券商股的带动下再度大幅度下跌,尾市两市都以大阴线收盘,成交再度萎缩,显示当前市场人气低迷,信心不足,前期低点面临考验。

    大盘运行到目前形势,我们不得不深度思考,为什么国内资本市场会有如何表现,号称金融危机影响最小的国家,怎么资本市场反而走的最坏?找这样的趋势下去,大盘到底能调整到什么位置?

    其实正如很多投资者所担忧的那样,当前A股市场面临形势确实很复杂,主要原因有以下几点:

    第一,国内资本定价权的丧失。最近国务院总理在俄罗斯大讲要重建国际金融新秩序,可是一个连资本定价权都没有的国家怎么好讲重建国际金融新秩序?由于定价权的缺失,国内A股市场自身没有明确的定价体制,在大盘调整60%的基础上,外围市场的风吹草动,我们还是跟着调整。在这样的背景下,A股市场持续低迷就可以理解了,我们先于别的国家调整了60%,本来已经调整到位置,可是周边一下跌,国内的恐慌再次占据主导,跟着继续调整,照这个趋势,如果国际金融动荡不稳定下来,国内市场很难有大的起色。

    第二,大小非的冲击。这是个非常关键的问题,由于他们所具有的成本优势,使得即使市场继续调整,这些大小非仍然具有非常大的赢利空间,他们具备的这种优势,使得他们可以在大盘不断杀跌中继续卖出,从而不断压低国内市场的点位。目前看,国内大多数人士认为,大小非是制约股市发展的重要阻碍。

    第三,赢利模式的缺失。当前无论是机构投资者或者个人投资者,只要你是流通股东,只要以市场价格参与这个市场,最终你的结果都是输的,因为大小非等产业资本凭借成本、信息、控制权优势,在和流动股东博奕中,毫无疑问具有全方位的优势,而市场的流通股东在这个市场很难找到合适的赢利模式。在赢利模式没有形成之前,外围资金很难入场,而这个时候启动大的行情是非常困难的。

    第四,相关方对于资本市场的漠视严重伤害了投资者的投资信心。当前A股市场跌成这样,在全球资本市场发展历史上也是跌幅最大的之一,就目前来说,我们的跌幅也要超过欧美的功能国家,而相反国际市场不断出台直接针对股市措施,挽救市场人心和信心,而这个时候相关方面应该站出来,针对市场出台挽救投资者信心的举措出来。可是事实刚好相反,我们看到和等到的仍然是有关部门的不动于衷。

    正是这些因素的影响,使得国内市场跌的时候比国外跌的多,上涨的时候上涨的少。找这样的趋势发展下去,A股市场持续伤害投资者的话,大盘未来运行仍然悲观。目前看,国内大多数机构看空到1500点,可能是一个重要支撑的位置。如果在下跌中仍旧无人管理、任其自流的话,大盘调整的底部恐怕要更加悲观了。投资者也无法左右市场的运行,在大小非不断肆虐的过程中,与其做飞蛾,不如静观其变,等待市场转机