分析师: Jon Nadler

2008年11月26日

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周二黄金价格在大部分时间内小幅震荡，期间未能第二次突破830美元，不过也没有跌破800美元。美元指数0.87点的下跌也没有持续太久（恰好为85点）。另一方面，随着国内生产总值（GDP）的下滑，原油价格跌至51.13美元，抵消了上周五的涨幅。银价下跌28美分，收于10.29美元，其他贵金属涨跌不一，铂金下跌2美元，收于863美元，而钯金上涨4美元，收于195美元/盎司。周二上午股票尝试反弹并廉价出售以后，并没有得到快速的成效。似乎有更多的市场参与者都涌向本地市场，并且坐着等待明天交易日的结束，从而开始为感恩节做准备。

美联储同意在新的解决冷冻信贷市场的项目中投入8,000亿美元。奥巴马先生还任命了另外一个关键的职位，即Peter Orszag担任预算办公室主任。昨天美国当选总统奥巴马提到将对臃肿的政府进行精简。期间，美国的经济下滑还在继续。已经急剧下跌的住房价格还在加速下滑，第三季度的GDP修正值年化季率下降0.50%。

如雨后春笋般涌现的信贷崩溃的乌云，正在向全世界铺满现金的经济袭来，已经花费了420亿国际货币基金组织（IMF）的贷款。IMF报道说他们已经迎来62年来最繁忙的一个月。难怪，诸如匈牙利、波兰这些国家现在的短期债务基本上超过了他们的储备。人们预期来自IMF总部的手会向外伸得更长。与此同时，所有被用在“重建”伊拉克巴格达Sadr城的上亿美元都流到了200万居民的手中。这是在当伊拉克享有多余的790亿美元预算的时候的情况。这里到底出现了什么问题？

现在，市场游戏仍然针对通货紧缩压力是否对通货紧缩压力是否已经成功对诸如“通货膨胀希望的水平”和“大量缓解”（可以解读为：0利率的情况）这些日本化修辞起到了决定性的作用还将拭目以待。在此期间，我们可以解读这一情况为“都完成了！”有些人认为商品和其他资产去除杠杆效应的便宜货已经结束。

再想一想吧。实在很困难。在基金资产中仍然有1.5万亿美元，预测表示这一数字到明年年中，将降至1万亿美元。彭博社今天表示，对冲基金只是“卖掉一半”，在未来几周和几月内，他们将倾销/平仓/清偿2,000亿至6,000亿。猜想一下，这其中包含了多少贵金属的价值…

但是随着时间的推移，会出现更多阴郁的市场情况。Marketwatch的Jennifer Openshaw提醒我们今年我们仍然还有很多值得感谢的事情。

对于明天的交易日，没有很多的期待，但是有些市场参与者或许会抱有一些。这次的假期不会马上来到。

（文中时间为美国东部时间）