中国扭转经济形势还得抓紧

王志华

中国如今出台的扭转经济形势的力度不可谓不大，经济学界也已经出现担忧的声音。对于后势的发展，以及对于已经出台的措施的效果的评估，就我对我国经济的认识，和对危机发展的思考，我还是认为我国扭转经济形势的措施还得抓紧。

经济效果的滞后期大致在6个月左右，虽然说已经出台的措施有待几个月后在观察，但是危机的发生容不得拖延几个月。9月份国际经济危机爆发，我国经济的逆转从10月份算起，形势的危急大家有目共睹。如果半年之内挽救措施没有到位，经济的急转下滑有可能一年后转为疲沓的萧条，那时要扭转更加费劲，同时没有到位的措施的效果将大打折扣，而挽救措施投入的流动性的增加与市场的萧条同时出现，滞胀局面一形成，经济危机的形态和性质将发生转变，有很大的可能陷入更可怕的深度危机之中。同时外部环境的极度恶劣也没有什么其他盼头，所以当前挽救措施宁可过头，也不能不到位。

如果到明年底，中国经济挽救没有起色，经济的停滞同时，由干预经济形成的通货膨胀的压力会随着爆发。最佳的挽救途径是明年的中期尽量的刺激启动资本市场，所以股市房市的刺激时机应该是明年的中期。危机的初期不应该分散力量去刺激资本市场，当前资本市场的刺激始终只能是反弹，难以形成反转。当前要充分打好实体经济的底子，并规范好虚拟经济成分的市场，为明年中期的的虚拟经济的启动做好准备。如果底子打不好，虚拟经济会难以启动。虚拟经济启动后，整体经济总体的向好就可期了，会较好的消化通货膨胀的压力，为货币回笼争取时间。所以当前不应该过早刺激虚拟经济，给明年中期制造麻烦。鉴于当前经济的下滑刚刚开始，启动内需还是首要任务，如果内需能够较好启动，投资拉动的安排不宜过分，不然会加剧明年年底后年上半年的通货控制压力。

对于目前经济形势的判断，当前的一波企业破产是由国内产业升级政策和国际订单锐减共同作用导致的，来势汹汹，当前有些挽救已经来不及，有些面临结业的企业还是要尽可的挽救，现出台的货币政策等的落实需要时间，主要是要及时调整产业升级的一系列安排，特别建议马上宣布新劳动法的重新修订，给众多企业以生存的空间和希望。之前提到，年底还有一波企业破产潮，对于这一波的破产主要是出口为主的企业，有可能要尽量挽救，挽救措施还得靠货币政策，主要是银行放贷要到位，给予危机企业以融资机会。今天（11月26日）宣布降息，力度是比较大了，对于存款利率建议不宜再降低，不要现在去刺激资本市场，把机会更多留待明年年中。贷款利率还有大幅下调的必要，至于压缩的银行利润空间，建议采取有条件的贷款实现额度的奖励进行补偿，如实现下放给中小企业的贷款，每200亿元给予几亿元的资本金注资和一定额度的其他奖励。现在初步判断，明年年初，也就是春节后，还有可能有一波企业的破产，主要是实现不了转型的一些企业，这一波属于余震，相关企业就没有必要花力气去挽救了。如果能够救转大部分企业，内需及时启动，部分企业转型成功，总体经济的扭转必将成功。

是否成功，关键还是决定于内需的启动、频临破产企业的挽救和对资本市场的规范是否到位，三方都必须花力气，哪一方面做得不好都将可能是徒劳。所以现在预言所谓中国经济形势已经没有问题或是明年年中经济必定好转的说法都还言之过早。

20081126