欧英议息市况混沌. 美国就业平添变量
12月4日重要数据公布：
14：45 瑞士第三季国内生产总值(GDP)季率‧预测+0.0%‧前值+0.4%
14：45 瑞士第三季国内生产总值(GDP)年率‧预测+1.7%‧前值+2.3%
15：45 法国第三季按国际劳工组织(IPO)标准计算的失业率‧前值7.6%
18：00 欧元区第三季国内生产总值(GDP)季率修订‧预测-0.2%‧前值-0.2%
18：00 欧元区第三季国内生产总值(GDP)年率修订‧预测+0.7%‧前值+1.4%
20：00 英国央行利率政策决议，预测减息1.0%
20：45 欧元区央行利率政策决议 ，预测减息0.5%
21：30 美国一周首次申领失业援助人数‧预测53.7万人‧前值52.9万人
21：30 加拿大10月建筑许可‧预测-6.8%‧前值+13.4%
23：00 美国10月工厂订单‧预测-4.0%‧前值-2.5%
23：00 加拿大11月Ivey采购经理人指数(PMI)‧预测50.5‧前值52.2
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12月3日
港金息率：低息212.10港元
伦敦黄金上午定盘价：773.50美元
伦敦黄金下午定盘价：766.25美元
伦敦白银定盘价：9.43美元
黄金伦敦收盘(00：15)：779.20 / 781.20
SPDR Gold Trust黄金持有量：758.12吨
NYMEX 2月期金：
开市价：766.50 - 收市价：770.50
最高价：780.20 - 最低价：764.80
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汽车业前景受关注
欧洲、亚洲、非洲和美国的车厂继续减产，销量也不断下跌。全球第二大卡车生产商沃尔沃表示，订单量严重下滑，因金融危机令市场需求走软，促使该公司不得不在第四季减产。美国11月汽车销售连续第13个月下滑，通用汽车跌幅高达41%。主要汽车厂商表示，尚无迹象表明未来六个月美国汽车市场的需求会反弹。汽车厂商表示整个行业11月汽车销售下降约35%，经季节调整后的销售年率降至约1,050万量，为逾20年来最低。德国国际机动车制造商协会(VDIK)周一表示，欧洲最大汽车市场德国的11月新车登记量较一年前下跌17.6%；非洲最大经济体南非情况也与此类似，11月新车销售暴跌28.3%。全球最大汽车制造商日本丰田汽车以及印度最大汽车商塔塔汽车均表示，将削减新车产量以避免库存积压。美国汽车商开始向国会递交能显示他们还有未来可言的计划.福特汽车率先向国会申请90亿美元的信贷额度，并承诺在政府审议计划前大举变革公司结构。通用汽车请求美国政府提供120亿美元贷款和另外60亿美元的信贷额度，帮助其避免破产的命运。克赖斯勒则表示若无政府救助很难生存。该公司总裁Jim Press补充称，公司不会选择申请破产，结盟将会构成行业未来极重要的一部分，但他没有透露克赖斯勒向政府申请资金的数额。批评人士指责底特律三大汽车商的问题全是咎由自取的同时，政界人士则在担心政府若不出手援助，这三大汽车巨头可能破产，从而导致数百万人失业。通用汽车、福特汽车和克赖斯勒两周前未能从国会争取到250亿美元资助，因议员不认为纳税人的钱有必要花在一个财务前景如此差劣的产业上。一位知名国会议员预言，在美国汽车厂商提交重组计划之后，华盛顿会批准对这些厂商实施救援。民主党领袖要求上述三家企业本周交上振兴计划，不过尽管政府没有作出承诺，一些内部人士认为汽车企业受援的可能性增大。参众两院的银行和金融服务委员会将于周四和周五分别举行关键的听证会，上月这些委员会的关键成员，尤其是共和党议员，对福特、通用和克赖斯勒的高层们大加批评，而是次听证会的重点将是听取汽车厂商的振兴计划。
美元前景依赖避险需求
未来美元汇率的主要风险来自于美国财政部将在未来两年间大举发债，所筹集的资金是用于美国政府救市计划，以及下届政府所倡议的财政刺激行动。2009财年可能需要多达3-4万亿美元的巨额资金，2010财年仍有高额的资金需求。另外，主要国家停止向其购入国债，美元亦将再度承压。然而，随着美国经济衰退开始削减美国经常帐赤字、金融危机减少了大规模的资本外流，海外官方买家继续增持美国公债，美元汇率也因此成为这场危机中意外受益的一方。美元汇率相比7月15日触及的近期低点已扬升19%，美元兑瑞郎大幅升值20%，兑欧元劲升26%，兑英镑和澳元的涨幅更是分别达到35%和52%；只是兑日圆的汇率下滑6%。随着最近数月全球经济大幅放缓，投资者反而在青睐已大举降息国家的货币，这有点违反直觉，通常低利率会造成低汇价，但近期市场一直是更青睐已提前行动并试图避开衰退的国家的货币。
欧元和英镑在周三多数时间均承压，欧元区和英国将于周四公布利率决策，市场强烈预期两家央行都将大举降息以推动经济和抵抗通缩威胁。最终在周三收盘，美元和日圆兑主要货币几无变动，在美股尾盘反弹后削减此前涨幅。华尔街日报指出，美国财政部正在考虑一项计划，藉由动用房利美与房贷美以遏止房价下跌。此报导进一步削弱对美元及日圆的避险买需。
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伦敦黄金：上破乏力衍生沽压 ▼▼
路透一项调查显示，被大量用于工业用途的贵金属如铂金、钯金和白银的价格预计将在明年大幅下挫，因市场需求跟随经济成长趋势减弱。但是黄金应较其它工业贵金属走势为好，因黄金向来是避险资产，特别是在美元反弹失去动力的情况下。受访12位分析师将2009年平均金价预估下调了9%左右至849美元，7月调查的预估值是930美元。分析师亦调降他们对2009年银价预测中值下调超过40%至每盎司10美元；并把钯金预测价下调一半至每盎司225美元。
伦敦黄金周三走低，周二录得之升幅几乎全部被退回。美元表现强稳引发抛压，美元和日圆上升，反映风险厌恶情绪增加，因投资人缩减较高收益的资产。预期英国及欧洲央行将会在今晚大幅度调低息率，令支持美元的因素继续凝聚，潜在诱因酝酿着对金价之沽压。
图表走势所见，在周二仍见低位在25天平均线暂获支撑，而向上则仍受压限50天平均线阻力，不过，再近一点则已连4天平均线亦无法收复。短期而看，图表上4天已跌破9天平均线，价位短期内先估计会受限50天平均线788水平以及783水平，回破此区都还有斟酌余地，较大阻力则为793及812水平；然而，25天平均线则为下滑跌势之一列底线，760为目前25天线位置，亦接近于过去两个交易日之低位，可预期跌破将继续延展其弱势，下方支撑将会看至753，若果出现破位大幅走弱之情况，进一步目标预估将下试至728及720水平。
伦敦黄金 12月4日
预测早段波幅：760*/762 – 783
支持位：753 – 728
阻力位：793 – 812
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伦敦白银：上试之力倾向探底 ▼
伦敦白银方面，银价周三曾触及低位9.24美元，但尾盘回升曾上见9.71美元，不过仍然未能回破9天以至25天平均线位置，令下行压力依然严重。短期可望有机会维持过去两个月之上落走势，向下首个支持预计先为9.33及9.00美元，20日保历加通道底部则见于8.85美元，较大下试目标见于8.66美元。向上较近阻力预估在25天平均线9.78及9天平均线9.95美元，须升破10美元才会瓦解弱势倾向，进一步较大阻力则为50天平均线10.21美元。
伦敦白银 12月4日
预测早段波幅：9.33 – 9.88
支持位：9.00 – 8.66
阻力位：10.00 – 10.21*
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欧元 : 区间争持有试底迹象 ▼
关注焦点：
‧关注今日减息幅度
‧阻力参考12800‧1.3080*‧1.3120**‧1.3300‧1.3600
‧支撑参考1.2600‧1.2400*‧1.2300**‧1.2100‧1.2000***
欧盟统计局周三公布欧元区10月零售销售较前月减少0.8%，较上年同期减少2.1%，预估分别为减少0.4%和减少1.4%。另外，RBS/Markit Research周三发布的数据显示，欧元区11月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值为42.5，创下该调查推出10年以来的低位,初值为43.3。欧元区11月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值为38.9，创下10年来的纪录低点,初值为39.7。欧元区服务业状况进一步恶化，这令欧元承压。另一方面，市场对今日ECB的决议尤其紧张，许多人认为ECB所应该采取的做法，以及市场预期其将采取的做法，这之间的差异导致市场对欧元走向持审慎态度。尽管多数人认为ECB会降息50个基点，但也有不少分析师预期会降息75个基点，而且还有不少人认为会降息100个基点。
图表所见， 5天刚为跌破10天平均线，但另一方面，10天亦跌破25天平均线，中短线之讯号出现矛盾，不过此情景亦已曾在9月末时出现过，一样为5下破10以及10上穿25天平均线同时呈现，但最终短线利淡讯号得到确认，之后行出了近2000点之大跌势。如今，虽然不可一概而论此次变格亦会出现大跌，但目前欧元处于区间争持，一方面近日无法回破25天平均线，若果继而更下破1.23关口则可望有较大型之下跌行情，下延可看至1.21甚或1.20关口。即市较近支持则会先留意1.26及1.24水平。另一方面，上方较近阻力在1.28关口，向上突破之关键位置则为1.3080/1.3120，破位亦可望有较大幅度之延伸上涨，初步目前可看至1.33及1.36水平，分别为黄金比率反弹38.2%及50%之水平。
相关要闻：
德国Markit周三发布11月服务业采购经理人指数(PMI)降至45.1，为2003年5月以来最低，预估为46.2。
欧盟各国财长周二同意为欧洲投资银行(EIB)增资,使它能为新的汽车、能源及地区援助项目融资以抵挡衰退，EIB由欧洲各国政府所有，它可提供最多相当于其资本金250%的贷款。EIB的资本金若增加670亿欧元至2,320亿欧元，其将能在2009-2010年间发放310亿欧元的额外贷款，作为欧盟经济衰退抵挡计划的一部分。
德国经济部长格罗斯周三呼吁，欧盟应就德国商业银行的政府援助问题作出快速且积极的决定。
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日圆 : 欧英央行减息预期支撑日圆
关注焦点：
‧观望欧英议及美就业数据
‧阻力参考92.60‧92.15*‧90.90*‧90.00***
‧支撑参考94.20‧94.90‧96.50**
据朝日新闻周三报导，日本政府考虑花上三年的时间动用10兆日圆，以扶持就业市场，此举可能令该国已债台高筑的公共财政更加雪上加霜。该报引述未具名的消息来源指称，这项方案是由首相麻生太郎及部份内阁大臣所提出，政府每年将耗资约3兆日圆，创造新的就业机会，且协助寻找工作的民众。据报载方案经费不受政府每年财政预算上限的限制，资金来源将来自新债发行。
日本财务省周四公布调查结果显示，日本企业第三季在厂房和设备方面的投资较上年同期减少13.0%。这项备受瞩目的数据将纳入下周公布的国内生产总值(GDP)修正值，先前的初估数据显示，日本7-9月经济连续第二季萎缩，符合一般认定的经济衰退定义。财务省从4-6月数据开始将金融控股纳入数据计算。根据旧有标准，7-9月资本支出亦较上年同期下跌13.0%，市场预估为下滑10.0%。由于一项有关租赁的会计原则调整，使资本支出跌幅遭到放大。扣除租赁公司投资项目后，资本支出下跌4.2%。
日圆兑美元周三一度再扩展升幅至92.52，反映出市场避险情绪加重，因投资者在全球股市普遍走软之际，缩减对高收益资产的投资；随着美股反弹，日圆缩减涨幅，最终以接近平盘收市。然而，周四即将迎来欧洲央行(ECB)、英国央行的利率决议，市场广泛预期各央行将大举降息以应对通缩威胁。投资者或仍倾向涌至美元及日圆避险，因预期ECB及英国央行比日本央行和美国联邦储备理事会(FED)拥有更大的降息空间。而日、美两国的利率水准已经处于很低水准。
技术分析而言，当下92.60先为首个阻力，至于92.00则为信道底部位置，而最为关键之阻力仍在10月24日之高位90.90以及90关口。支持位则留意5天及10天平均线93.75及94.80，下一级关注25天平均线96.30水平。
相关要闻：
日本经济财政特任大臣与谢野馨周三表示，政府应该保持当前实现预算平衡的目标，即便该目标的可行性现在看起来已经降低。在参加完批准下一财年预算指导的额外内阁会议后，与谢野馨在新闻发布会上称保持预算目标已经变得有一点困难，但他们需要继续坚持。根据2006年起草的经济政策指导方针，日本政府承诺将未来五年的支出最多削减14万亿日圆，在2012年3月前实现其设定的不计发债和相关支出条件下的预算平衡目标。
日本财务省周四公布的资本流动数据显示，外资上周买超日股11亿日圆。。
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英镑 : 英镑维持弱势盘整 ▼
关注焦点：
‧英镑贸易加权指数触及约13年最低
‧英国11月服务业PMI跌至40.1的纪录低点
‧货币市场全面消化英国央行周四降息100个基点
‧阻力参考1.4800‧1.5100*‧1.5250**
‧支撑参考1.4700/20‧1.4540/50‧1.4465
英国皇家采购与供应学会(CIPS)与Markit周三公布的调查显示，英国11月服务业采购经理人指数(PMI)降至40.1，为该指数推出12年来最低，亦不及预估41.2。10月时为42.4。
英镑周三触及约13年最低水准，因又一波低迷的经济数据，令投资人信服英国央行周四将大幅降息，以避免经济衰退严重恶化。英镑贸易加权指数跌至80.4，为1996年1月来最低，此前公布的数据显示英国11月服务业以记录以来最快的速度萎缩。自今年年初，英镑贸易加权指数已下滑了17.5%。本周稍早公布的数据显示，英国制造业和建筑业也大幅下滑。英国经济恶化的速度以及物价压力大幅消退，给予央行足够空间，在上月意外降息150个基点后，有可能进一步大规模降息，周四可能下调100个基点至2%，为1951年来最低。
英镑周三全线下滑，市场预计英国央行本周料再度大幅降息，且数据显示英国消费者信心骤降，均打压英镑。投资者更加认为该国央行今日料至少降息100基点以提振国内经济。图表所见，5天向下跌破10天平均线，呈现利淡交叉之迹象，即市未可收复10天平均线1.51关口，尚见有进一步下调空间，较近支持在1.4700/20，跌破弱势亦会再而延续，下试支撑可看至1.4540/50，破位向下进一步支持会看至1.4465。阻力位较近预计为1.48，若可收复1.51关口，较大阻力则看至25天平均线1.5250水平。
相关要闻：
全英房屋抵押贷款协会公布英国11月消费者信心指数降6个点至50，为2004年5月开始此项调查以来最低，主要是受对经济面临衰退威胁的忧虑影响。
瑞银预计英国经济2009年将萎缩1.8%，经济成长前景依然堪忧。瑞银分析师Gareth Evans预计明年英国公司获利下降15%，股息跌幅至少等同于前者。
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瑞郎 : 短期呈低位争持
关注焦点：
‧阻力参考1.1930‧1.1650*
‧支撑参考1.2300*‧1.2560/70‧1.2730
市场静候本周欧洲央行的利率决定，普遍预期欧洲央行将降息，这将缩窄同瑞士间的利差。现阶段估计整体走势仍处于整固待变中，技术上瑞郎面临较重要两个阻力分别为1.1930及1.1650水平，分为25天及50天平均线位置，需升破此区阻力才见瑞郎可摆脱近月以来之颓势。然而，若1.23关口若终见失守，则很大机会瑞郎将继续其整体下滑趋势，预计支撑会先看至07年6月14日低位1.2470以及1.2560/70，进一步关键支撑则可参照20个月保历加通道底部1.2730水平。
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澳元 : 横盘争持中
关注焦点：
‧阻力参考0.6550*‧0.6700**‧0.6900
‧支撑参考0.6350‧0.6070‧0.6000*‧0.5880
澳洲第三季经济成长步伐为八年来最为缓慢，因外部经济衰退加剧且国内股票资产价值蒸发阻碍消费者和企业的支出。事实上，除农业外的经济第三季呈现萎缩。经济增长十分依赖企业投资，鉴于目前的全球形势,这种依赖的情况无法延续至明年，意味着货币决策者要强调的仍是刺激消费者需求和房市.财政刺激计划和降息未来仍有可能。疲弱的数据也阐明了为何澳洲央行自9月以来已大幅降息3个百分点。第三季经季节调整的实质国内生产总值(GDP)较上季增长0.1%，预估中值为增长0.2%；较上年同期增长1.9%，符合预估。第三季最终消费支出较前季上升0.2%；第二季GDP被修正为较前季成长0.4%，前值为成长0.3%。
澳元周三小幅上扬，因股市上涨帮助提升了投资者对澳元需求，数据显示澳洲第三季经济成长为八年来最慢，但该数据对投资者的影响并不大。但是，对英国央行和欧洲央行周四将降息的预期将限制澳元涨幅；此外，澳洲央行未来将进一步降息的预期料也将限制澳元上行。图表走势而言，0.6350-0.6400在技术上为近期整固平台底部，在上月份亦是澳洲央行多番干预之区域，因此失守以后则直捣0.60区间，当前下方仍会先以前周低位0.6070水平为首要参考，倘若最终都是跌破0.60关口将见又一猛烈跌势，较有意义支持则在0.5880水平。反之，上破25天平均线0.6550及0.66关口将见较大之上行动力，其后较关键位置可看至前期争持区间顶部0.67水平及0.69水平，下一级较关键阻力则预计为0.70关口，上月初澳元亦见明显受制于此区而出现后续之回吐。
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纽元 : 纽元倾向维持疲软走势 ▼
关注焦点：
‧纽西兰央行今减息1.5%至5.0%
‧阻力参考0.5540*‧0.5590*‧0.5875/0.6000
‧支撑参考0.5200*‧0.5000**‧0.4800
纽西兰央行周四创纪录降息1.5个百分点至5.0%，央行称已转为扩张的货币政策，以应对经济下滑风险。此次降息为7月来第四次，为1999年初设立官方指针利率来最大幅度。市场大致预期会降息1.5个百分点。纽西兰央行需将中期内的平均通胀控制在1-3%之间，而至2008年1-9月的年通胀率处于18年高位5.1%。预计通胀已在9月该季触顶，因燃料和商品价格下滑，经济处于衰退，预期通胀压力缓和。纽西兰央行并表示，有可能进一步小幅降息，该行预计明年上半年通胀年率为2.7%，下半年为2.1%，明年年中前经济不会有什么成长。纽西兰央行的下次利率会议将于1月29日举行。
纽西兰央行总裁博拉尔德称，目前的货币政策是扩张性的，经济和通胀风险趋于下行。博拉尔德在一份声明中称，采取快速降息措施是适宜的，有助于支撑经济，并防止通胀率降至目标区间下方，可能会进一步降息，但降息幅度减小。央行表示预计经济在2009年中期之前不会录得成长，在房价下跌和信贷紧缩的环境下，企业和消费者不愿支出。
纽元兑美元周三变动不大，先跌低至0.5248后回升，尾随全球股市上涨投资人对承担风险心存戒慎。市场观望欧洲及英国央行利率决议，以寻找交投指引，使得纽元未能因整体利多氛围而走强。技术走势所见，纽元自9月中旬以来已处于大型下降平衡通道中，目前上方顶部在0.5540，连同25天平均线0.5590将视为关键阻力位，纽元需升破此区方见扭转近月弱势，向上目标可先看至50天平均线0.5875水平。下方则仍会以0.52关口为重要支撑，预计失守后进一步关键则为0.50及0.48水平。
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加元 : 加元持续踱步走软 ▼
关注焦点：
‧阻力参考1.2420/75‧1.2240
‧支撑参考1.2600‧1.2800‧1.3000*‧1.3075***
周三加元兑维持小幅下跌走势，原油价格下跌和风险厌恶情绪上升，令加元持续承压。市场焦点现在将转向各央行，看看它们会采取多大的降息幅度来刺激经济。图表走势所见，预计较近支撑先为1.26水平，较重要支撑则预估为1.28关口，下一级关键的则要看250个月平均线1.3075，自04年6月以来加元亦未有曾跌破250个月平均线，因此，长线而言，若此区失守，将预示加元将面临一浪较大幅度之下挫走势。阻力则会先留意趋向线阻力1.2475及10天平均线1.2420，关键阻力则为25天平均线1.2240。
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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)