江苏恒瑞医药股份有限公司始建于1970年，前身为连云港制药厂，目前是国内最大的抗肿瘤药物生产基地，国家定点麻醉药品生产厂家，卫生部、国家医药局确定为参加国际麻管组织交流的窗口。1999年公司被国家科委认定为国家级重点高新技术企业，2001年公司建立了国家级企业技术中心和博士后科研工作站，2003年公司被列入国家"863"计划产业化基地。该公司是我国目前化学医药企业中的龙头企业。

　　1、化学药行业，是我国医药行业最重要的组成部分，化学药行业的销售收入、利润占整个医药行业的销售收入、利润的比重都超过了50%。化学药行业的净资产收益率要高于其他子行业。近年来化学药行业平均的净资产收益率在15%以上，这是一个相当高的水平。新的医改方案在2008年会增加上千亿元的医疗卫生财政投入，化学药行业将是受益最大的一个子行业。

　　3、公司目前主要产品有：抗肿瘤药、心血管药、麻醉镇痛药、内分泌药、抗生素等。拥有国家一类新药证书4个，二类新药13个，7种产品为国内独家生产，4个研究项目被列入国家"863计划"，2个产品被列入国家火炬计划项目，13个产品被评为国家级重点新产品。目前，公司已申请专利40余项，正式获得国内外专利4项，异环磷酰胺、足叶乙甙、美司那、噻替派通过了美国FDA认证。

　　抗感染药、抗肿瘤药是公司收入的最重要来源，目前这两类药品的销售收入占了公司销售收入的70%左右。

　　4、公司成立以来保持了良好的盈利能力和发展能力，2006年公司实现的收入和利润分别为142246万元和20665万元，分别是1997年的四倍和五倍。公司收入、利润的年平均增长率达到了30%以上，这在我国化学药生产企业中这样的高增长速度是少见的。下图是公司的销售收入、利润情况：

　　公司的利润增长率近期一直保持了较高的水平，销售收入增长2003年有了较大的下降，2005年销售收入增长率已经开始回升。2007年公司销售收入、利润增长率大幅提高。

　　5、公司主要盈利的抗肿瘤药物保持良好的增长，一线产品奥沙利铂和多烯紫杉醇销售量高速增长，二线产品伊利替康也实现了销售额高速增长，麻醉药七氟烷的销售量也实现了快速的增长预计08年这类产品的销售量也将快速增长。

　　6、2008年原料药将产生更多的利润。位于新浦的原料药基地已经完成办公楼和部分厂房，已经有部分车间投入生产，目前生产的主要产品是特色原料药，包括奥沙利铂、足叶乙甙、伊利替康、异环磷酰胺原料药等，这些原料药已经部分实现出口。公司部分特色原料药已经通过了美国FDA认证，奥沙利铂原料药已经通过了欧盟认证。

　　7、部分新药将在200年上市销售。关节炎新药艾瑞昔布和喹诺酮类抗生素卡曲沙星，已经完成三期临床试验，目前正在向国家申请新药的审批1类新药。预计这两个新药有望在09年为公司增加销售收入2亿元，增加毛利1.8亿元左右。

　　8、公司在二级市场的表现一直都是强于大盘 ，目前股价位于57元左右，鉴于其高成长性与龙头企业的身份，我认为可以积极关注。