08年对A股市场来说是一个振荡年，这已是市场达成的共识，进入08后，股指上上下下的“随机漫步”也让投资者深切体会到了08和前两年的不同。如果说，08年股指难有作为，那么，基金如何战胜通胀、如何盈利增值呢？
不同风格，不同策略的基金，在不同的市场下适应性不同，记者注意到，在振荡市下，一些基金表现出了很好的适应性，业绩排名显著提高，其中，即将于26日（下周二）进行拆分的信诚精萃成长基金，更加引起了记者的兴趣。银河证券基金研究数据显示，截至
信诚基金是否对08年振荡市有着独到的见解和上佳的策略？为此，记者就08年基金如何投资采访了信诚精萃成长基金经理吕宜振。
结构性机会>系统性机会
吕宜振指出，从目前A股市场的基本面来看，08年股指要有所作为是难上加难，不过，这并不意味着08年A股没有机会，相反，机会还有可能层出不穷，只是其中大多数都是结构性的机会。换句话说，08年基金投资希望有所作为，那么就必须去发掘、把握这些结构性机会。
为什么说股指在08年难有作为？这还是要回到A股市场的基本面来分析。
首先，中国经济面临着外部极大的不确定性——美国经济的减速甚至是衰退，即使总统布什签署了1680亿美元刺激经济的议案、即使美联储连续降息，但美国经济仍然面临着极大的考验。若美国经济衰退超出预期，这必将影响全球经济的增速，进而直接和间接地影响中国的出口。
其次，国内的通胀已经越来越明显，通胀的传导和扩散最终可能会侵蚀绝大多数上市公司的盈利，使得上市公司盈利增长预期下降。如果再进一步，通胀未能有效控制，经济增长率再明显下降，最为令人担忧的“滞胀”则将来临。盈利增长预期的下降会给市场整体估值水平带来较大压力.
再次，08年A股的大、小非压力不小，如果市场预期不高，那么大、小非的抛售压力则更大。同时,上市公司的再融资也增加了市场的资金压力。
综上所述，08年A股整体上涨的压力不小，系统性机会较少，不过，在高估值得到释放后，A股的结构性机会将层出不穷，把握结构性机会才是08年盈利的正道。
吕宜振表示，以上是信诚基金依照目前市场状况和预期制定的08年投资思路，这些思路公司的两只基金其实从去年年底就开始逐步执行，目前来看初步取得了成效。
行业轮换和精选个股
如何把握预计会层出不穷的结构性机会呢？
吕宜振认为：第一，前瞻性在这样的市场环境中就显得更为重要，不仅是经济发展的大方向，还有经济、金融运行的小步伐；第二，需要有快速的反应能力，以时刻应对经济增长结构的变化、政策的发布、行业的拐点等等；第三，要有深入研究、挖掘机遇的选股能力。
“比如说，在通胀的环境中，我们有对冲通胀的一个大思路，随即按照这一思路去判断一些未来的机会所在，这就是前瞻；又如，我们注意到了一些化工子行业的产品涨价，并从供需矛盾、通胀的传导等方面来判断、研究这一现象，旋即对化工行业做出一定比例的配置，这就是快速反应能力。”吕宜振进一步解释道。
因此，08年对结构性机会的把握将在行业轮换和自下而上选股这两种策略的结合下得到最大的体现。
据信诚精萃成长基金经理吕宜振介绍，在这两个月，精萃成长严格执行了公司制定的投资策略，并结合团队研究能力强、选股能力强这两大特点，重仓配置了一些化工股和其它潜力巨大的个股，将基金逐步带入良性循环。
思路、团队决定基金业绩
“选股的思路和能力将决定08年各基金的业绩水平。”吕宜振如是说，“08年，我们将股票研究独立出来，并加强力量，前华宝兴业明星基金经理——多策略基金经理黄小坚加盟公司担任股票投资总监，使得信诚在股票研究投资方面的能力得到进一步的充实。”数年磨一剑，也许正是信诚基金投研团队的不断成长、磨合、扩充，造就了一支今天这样有持续能力、生机勃勃的生力军。
事实证明，信诚精萃成长的优异业绩与其投资策略和重仓股票的优秀表现密不可分。在近期大盘绿容满面之际，一些重仓股仍逆势飘红，足见思路和精选个股之重要性。
当然，08年的基金投资者也不会像前两年那么舒服，买了基金就乘电梯一路上行，今年可要多承受一番上下之苦。但基金投资者只要加强对优质基金公司和优质基金的选择，长期持有，即可驾驭08的振荡，掘金08的机遇。