雅戈尔600177，已初显财团雏形，控股、参股和与之关联度较大的公司、银行和企业的质量皆属上乘或中上乘。
雅戈尔置业公司，全资控股的雅戈尔置业公司是一家房地产企业，从资源配置上看，雅戈尔置业已成为为公司的顶梁柱。在国内的地产公司中已经达到中上规模。公司凭借准确的市场定位、超前的产品规划设计和优质的物业管理，逐渐树立了良好的品牌形象，在长三角拥有较高的美誉度。有人将其称为“长三角的万科”。在06年末预收帐款22亿9千万元，主要是开发“东湖馨园”和“都市森林”一期等项目的预收款，在2007年一季度的季报中尚未得到反映。
分析一家房地产公司的成长性时，除了看其治理和营运水平外，还看重它是否有大量的土地储备以及土地的区位，亦即业界常说的“第一是区位，第二是区位，第三还是区位”。该公司占有的土地，区位极佳，如东钱湖钱湖大道北侧地块，面积近11万平方米；余姚江北地块和东部新城地块，面积分别为16万多平方米和9万平方米等等；2006年又先后在宁波、台州等地区购买了大量地产，包括苏州的地产，共约137万平方米，已开发和拟开发的建筑面积达到220万平方米；近期，公司还在杭州大手笔竞得西湖土地3.6万平方米。如此区位极佳的大量土地储备，给公司以极大的发展后劲。　
在大量土地储备的基础上，为进一步做大做强这家公司，股东大会已同意发行18亿元可转债，期限3年，募集资金全部投资于华晨地块、世纪花园、钱湖北侧地块和B3花园等四个房地产项目，计划总投资51.38亿元。这方面的风险在于，今年获利的土地成本太高，如果不是开发成高级住宅，如果售价不达到每平方米2万元，利润将是有限的，甚至可能亏损；同时，国家对房地产的调控，使其具有一定的不确定性。
房地产至少有两个亮点。第一，可转债的发行，在目前的市场环境中，可以视为利好。虽然在与公司有关联的主力会借此做多，但与公司无实质关联的主力会为得到价格较便宜的可转债而以各种操盘方式打压股价（可转债的价格以公告发布之前20天的收盘平均价的90%计算）。这种对冲力量使177的股价在相当长的一段时间内不一定能反映其内在价值，但从长期看，当可转债公告发布后，两种力量就会汇合形成强大的做多动力。但这也提示股民，当前正是逢低买进的绝佳时机。第二，有消息称，计划将该公司分拆上市。这是未得到证实的消息，不能作为任何结论的根据，但作为假设性分析，应当认为是有可能推行这个计划的。 估计不会使分拆于A股市场，这除了要避免可能的负面影响外，还在于公司的总的发展战略不可避免地会逐渐具有向外扩张的趋势，也只有这样才能达到成为真正财团的目标，所以它极有可能争取在香港联交所上市，甚至不排除在美国或其它国家的证券市场上市。无论在哪个市场上市，对177都将是极大的利好。如能这样，将为177走向外部世界构筑一个极好平台。

苏州雅戈尔置业公司
苏州雅戈尔置业公司也是一家房地产公司，由雅戈尔置业公司控股，当然也可以说由177控股。在苏州控股这家公司，是177具有浙商敏锐眼光的表现，因为苏州本身就是一座具有深厚历史文化底蕴的城市。该公司成立于04年，注册资金2.5亿元人民币。公司以雅戈尔为依托，充分借助宁波雅戈尔置业的成功经验，在苏州工业园区的金鸡湖北岸打造的50万平方米大盘——雅戈尔未来城，倡导苏州人居的五星级社区。本着创新、细致、求实、勤奋的作风，在人才、管理、创新、信誉诸方面，力图塑造雅戈尔苏州一流地产品牌。为了支持其发展，雅戈尔对它注资5亿5千万元。从中可以一窥177在房地产业方面的雄心壮志

占据房地产业的高端，不仅仅需要眼光，更需要雄厚的资本。雅戈尔两者兼备，正是它尽显风流的年月。须知，任何一个起飞的大国，在其初期都有一个以钢铁、建筑和海陆空交通工具三大产业为基础的发展阶段，因为只有这三大产业的快速发展，才能对国民经济的长期发展提供支撑。中国也不例外。房地产就属这三大支柱之一，况且土地是不可再生资源，如能占据区位极佳的地产，是可以支撑一家公司数十年发展的。 同时，长期在高位运行的中国房地产业，也会给公司和股东带来良好的回报。

宜科科技002036，在宜科科技上市前，雅戈尔便参股了这家公司，上市后，宜科科技属纺织服装概念，系基金重仓股，2006年每股收益0.54元。二级市场上的近期的股价在20元至30元之间。该公司是高档服装用衬布龙头，其综合指标排名全国第一，其黑炭衬、粘合衬、军工衬分别占全国份额的40%、30%和25%，同时是前两种产品的国家标准的主要制订者；它还与法国的霞日集团合作，使公司走向国际市场，有望增加销售额，提高市场占有率，其前景为战略投资者看好。对于这家公司，雅戈尔直接和间接持有其29.84%的股权，为其控股股东。其中12.84%的股权基本可视为原始股，而其余股权的收购价为每股12.13元，比目前二级市场价低很多。

然而雅戈尔并不仅仅满足于对该公司的目前投资收益，为了事业的发展，与它合作在云南省投资成立了汉麻产业控股公司。表面看来，宜科占51%，雅戈尔占40%，但由于雅戈尔控股宜科，所以新成立的这家公司实际是由雅戈尔控股的。最近，宜科已将原由云南占有的9%股权收购，所以这家新公司几乎成了雅戈尔的子公司、孙公司。

汉麻是一种新型的纺织原材料，但需要用高科技手段进行深加工，而新公司就是为此而成立的。汉麻的成品是重要的军工原材料，主要用于军服的制作，不仅中国军队对它十分青睐，外商对它也垂涎欲滴。汉麻产业的发展，从某种意义上说是服装面料产业的一次高科技飞跃。同时，汉麻除了纤维之外的其它部分也是十分有价值的，可用于医药等众多产业，附加值非常高。结合宜科本身就具有的军工衬的领先地位来看，可以毫不夸张地说，雅戈尔已初步具有军工概念，也可以说是隐藏得很深的军工概念股。这方面的风险仅仅在于建设周期较长罢了。

广博股份002103

在广博股份上市前，177参股了这家公司。2007年1月，广博股份在深圳中小板上市，属办公纸制文具类。该公司正在争取奥运特许，如能成功，将是一大商机。177是其第二大股东，持有2838．80万股，占总股本14．95%。以2007年7月6日广博股份的收盘价10．37元计算，177在该公司的账面资产达到了2．9亿元，该股2006末期每股收益0．3279元，属预盈预增和券商重仓概念，并且在国际市场占有一席之地。然而177所持股份相当于原始股。

中信证券600030

雅戈尔是其有限售条件的第三大股东（6．16%），无限售条件的第二大股东（5．43%）。当年，中信集团公司等4家原股东和177等40家企业法人、上海市拥军优属基金会等4家社会团体及实业法人共计48家发起人，签订中信证券股份有限公司发起人协议，中信公司等4家原股东以原有限公司的股东权益10亿元认购10亿股股份，雅戈尔等企业法人和社会团体及实业法人以每股1．6元认购。雅戈尔投资3．2亿元，认购2亿股，占中信证券总股份的9．61%，成为并列第二大股东。02年12月中信证券在上海证券交易所发行4亿股A股普通股，雅戈尔所占股份比例由9．61%稀释为8．06%。当中信证券上市后，投资的回报率就应当用“天文数字”来形容，这件事在业界被列为股权投资的经典案例，雅戈尔在2006年第一季的季报显示，对中信证券减持3012．14万股，减持价在36元至38元之间，目前尚持有该公司15354．43万股。

宁波银行002142，宁波银行成功过会成为了国内第一批上市的城市商业银行。在目前宁波银行的现有股东中，雅戈尔持有17900万股，占上市前总股本的8．73%，上市后，占其总股本的7.16%。 由于177对其股份锁定三年，因此按会计准则的要求，该项资产还不能按市价计算，但内在价值是显而易见的。

百联股份600631，雅戈尔持有百联股份超过7万股，基本属于原始股。

上海九百600838，雅戈尔还持有持上海九百超过6万股原始股。

国际贸易运输公司（中基贸易），雅戈尔在宁波雅戈尔国际贸易运输有限公司中占20%的股份。该公司的另一大股东是宁波市最大的专业外贸公司中基宁波对外贸易股份有限公司，背景雄厚。该公司是一家综合性流通企业。公司创立于2000年3月，是经外经贸部、商务部批准设立的具有国际货运代理和外贸进出口经营权的民营企业。公司连续六年赢利，每年利润稳步增长。2005年公司营业额15.38亿元，外贸进出口总额9600万美元。代理进出口集装箱11万标箱，代理国际空运货物3000吨，国际快件920吨，国内煤炭经营规模达60万吨。公司荣登中国国际货代百强排行榜综合实力第35位。商务部在05年我国对外贸易排名中，公司荣登《国际商报》公布的“龙虎榜”，进入中国外贸百强，名列宁波市第一。应当指出的是，该公司也在积极争取上市。在它未上市之前，它也会给雅戈尔带来稳定的收益，如果能上市，雅戈尔的收益额度将会大幅增长。

杭州湾大桥，雅戈尔在他的公开资料中很少提到投资杭州湾大桥，开始时，它的投资占总投资的45%，但后来它出让了大部分份额，最后仅投资4．5%。08年通车，这笔投资也将给177带来一定的收益。虽然期限长，数额有限，但却是十分稳定的。
 
尚未公告的西部投资，目前雅戈尔正在重庆筹备成立两个公司，注册资金都是一千万元，今后将通过这两个公司陆续投入。

雅戈尔不仅在中信证券的投资堪称经典，雅戈尔本身已具有资本大鳄的属性。人赚钱难，钱赚钱易，从雅戈尔的投资和运作中可以得到最好的诠释。

李如成在高管会议中要求持有本公司股票的高管不要出卖股票，这应当视为对公司的信心，因为他本人就持有公司股票95万余股，他的弟弟、公司副董理长李如刚持有45万余股。对高管的要求，也给了二级市场上购买该公司股票的持投资者以信心。

鉴于它的基本面之好，是目前我国资本市场内少有的，所以它极适合长线客长期持有。对于长线投资者，该股是可以随时买入的。