美国经济增速放缓已经成为越来月确定的趋势，那么全球经济是否会有变局？全球化时代新兴经济体的活力是否能使美国经济对世界的影响避免最坏的结局？在这些问题上，人们有很大的分歧。

　　现象：美国流动性短缺而中国流动性过剩；因大宗商品价格的上涨出现全球性通胀；美元贬值将帮助美国减少经常账户赤字；欧元区经济自2001年以来去年增速首次超过美国；美国经济显著减速不利欧洲经济；欧洲金融机构因美国次贷而出现巨额的投资亏损；受美国经济影响日本经济可能出现减速；印度经济受美国经济低迷的拖累而下降；印度大银行在次贷危机中损失惨重；最近几年巴西经济的发展得益于中国因素；2008年以来全球股市出现恐慌性震荡；

　　本质：美国金融创新而各国银行为次贷买单；美元贬值则美国的贸易逆差将继续下降；中美利差倒挂放水流动性冲击中国；高盛、花旗、摩根等机构投资中国获利丰厚；美国资本在原油等通涨中获利丰厚；中国外汇储备在本币升值过程中贬值；中国经济因全球通涨而出现成本上升；布什政府发展生物能源拉高粮价美国受益；欧元区和日本还处于经济的上升周期；

　　结论：美国经济依然保持了基本面的健康，其经济调节能力也依然强大，货币政策传导机制在压力中并未崩溃，美国经济不会走向衰退，次贷危机不会演变成金融危机，美国经济将从高位回落，但增长仍将继续；欧洲并非次贷危机的直接受害者，经济所受的创伤较之美国要小，况且，过去几年的快速增长为欧洲经济奠定了比较坚实的基础，使其可以更好地应对目前的困境；国际投资者普遍认为巴西经济发展更值得信赖；受美国经济放缓影响，2008年中国的出口、就业、人民币汇率和通胀目标治理都将面临一些挑战。

　　笔者认为：美国次贷对美国经济而言影响有可能被夸大了，美国次贷对中国的影响需要认真分析审慎应对，中国经济在全球范围而言还有很大的活动空间，中国经济究竟会加速、减速还是后退取决于我们的应变能力。