尽管中国人民银行行长周小川关于利率上调的空间肯定存在的声音在耳，但上调存款准备金率的动作已经开始。

昨日下午，央行对外宣布，为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据悉，调整后，存款准备金率已达到15.5%，这也是今年第二次上调存款准备金率。

　　但上调存款准备金率以后，我们有理由相信，利率上调的窨已经不大，短期内不会上调。由于美联储的大幅降息预期，中美利差进一步加大，基本锁定了央行再次加息的空间，因此央行只能采用提高存款准备金率来防止通胀。换句话说，市场所普遍认为的本周内央行将加息的预期将基本落空。