3月的市场环境被内忧外患的恐惧所笼罩。除了受到美国经济疲软和信贷危机等外部因素拖累外，从紧的货币政策、大小非减持、经济增长放缓、恶性融资等因素叠加造成市场进入调整并逐步演进到恐慌性杀跌阶段。

   严厉的宏观调控成为市场暴挫的直接诱因。一年一度的两会胜利闭幕并没能提振市场信心，温总理的政府工作报告显示，从紧的宏观调控基调没有改变，而调控目标和调控工具的微妙变化都表明我国经济的调控进入了阶段性的特殊困难时期，对于切实控制物价总水平的过快上涨，进一步动用货币政策和行政措施等紧缩手段的可能性在加大。央行从2008年3月25日起，上调存款准备金率0.5个百分点至15.5%；这是07年以来第十次调整、08年第二次调整，显示了从紧货币政策并不会因股市的疲弱而改变，管理层防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀依然是宏观调控的首要任务，这对市场形成了极为紧张的氛围。与此同时，巨量再融资、大小非解禁对市场的冲击更是加剧了A股深幅调整。更为严峻的是，投资者忧虑的焦点已经逐渐从流动性转变为企业盈利增长前景，这又将市场拽入了恐慌杀跌的深渊。

   在3月份极度惨烈的连续暴跌中，沪综指轻易跌破4000点，3700点，3400点整数关口，市场信心丧失殆尽。沪综指 3月20.14%的跌幅创下了1995年以来的最高纪录，沪深300指数的18.91%也创下了自2005年以来的月跌幅之最。其中，沪综指季度跌幅累计37.63%，创15年来季度最大跌幅纪录。

  两市可交易A股月度成交额对比显示，3月份总成交金额为28401.40亿元，与2月份的21001.44亿元相比，增长35.24%。如果剔除上市新股因素，3月份A股成交金额为27754.82亿元，环比增加6813.54亿元，增幅为32.54%。其中沪市3月份可对比股票成交金额合计为18867.5亿元，环比增加4734.9亿元，增幅为33.5%；深市成交金额为8951.85亿元，环比增加2144.73亿元，增幅为31.51%。另外，3月份沪深300成交金额为13626.11亿元，环比增加3491.82亿元，增幅为34.46%；中小板综指月成交金额为1257.2亿元，环比增加122.49亿元，增幅为10.79%。

　今年第一季度A股总成交额与去年四季度相比实现稳定增长，其中沪市A股一季度成交额为64129.79亿元，与去年四季度59100.64亿元相比，增长8.51%；而深市A股一季度成交额为30116.37亿元，与去年四季度相比增加3963.51亿元，增幅为15.16%。