分析师: Jon Nadler
2008年４月11日
今天的“大事件”就是美元对欧元价格最终没有跌破1.6比1的价位。虽然Mr. Trichet美化了其强硬的反通货膨胀意图，但是这并没有减少市场对于欧元区经济走弱的关注。就算撇开利率问题，欧洲央行也开始陷入困境了（和美联储的情况不同）。也许在七国集团会议上这个问题可以得到解决。另一方面，伦敦今天对此没有做出表示。英格兰银行今早照搬了美国之前的行动，降低利率至5%以避免重演美国的现状。遗憾的是，借贷人依旧处于困境中，说明了美国为挽救放贷市场所实施的计划都是无效的。就像我们说的，还是给七国集团会议的人们多带点咖啡来，好让他们清醒一点吧。
纽约黄金市场今天无力冲高，可是就在美元指数突破72点，同时原油又下跌1.75美元，收于每桶109美元以上时，走势开始明显。在末笔交易中，现货黄金下跌7美元，收于927.1美元，该市场走势（好吧，是一个交易人）恰好概括了，当日欧元走软，美元反弹的现状。白银回落到18美元以下，下跌21美分收于17.96美元，同期白金相对坚挺，仅下跌3美元收于2023美元，钯金获利2美元收于463美元每盎司。
我们在渣打银行南非分行的朋友告诉我们：“电力供应商：Eskom已经和邻国莫桑比克签订了一份长达5年的合同，以确保向该国进口250MV水电能源，上周已输出100MV。同时还在和津巴布韦官方进行进一步的磋商，希望可以向该国进口500MV的水电力。但是，津巴布韦目前政局不稳对这一合作造成了威胁。”
位于伦敦的咨询顾问集团GFMS昨天发表了它对前一年黄金市场的年度分析，这份分析涵盖了大量主题。其中包括了，我们早期提及的行情发展趋势以及在CPM2007年年报中掌握的信息。矿业周刊对此的反应是：
“参考集团在‘2008年黄金市场调查’中的发现，（GFMS集团的分析师）Neil Meader认为金价还有冲顶的可能，价位大概会在1100美元每盎司附近，时间不是在今年的第四季度就是在2009年上半年。”
然而，他也指出，之前GFMS认为后期出现的调整行情，从长期来看会跌至600美元每盎司的预测也出现了转折。
“我认为时刻准备迎接熊市行情是很重要的……之前，我们做的所有预测都是在讨论正在推高的金价-但是现在我觉得我们很有可能看到这拨行情走入尾声，”他评论到。
“我想我们应该说……市场价格走强还将维持12个月，而在此之后行情就会下挫；而这拨下跌行情可能会维持18个月。”
由于美元走软，美国信贷出现危机，通货膨胀问题受到关注，地缘政治局势紧张，同时上扬顶部不明的黄金成为了最佳的避险工具和保值的投资工具，金价在2007年第四季度以及今年年初的几个月间，受投资需求影响开始走高并出现飞涨。”
另一方面，受金价走高影响，黄金珠宝的需求量却不可避免的出现了下滑。GFMS集团估计去年全球珠宝制造需求上涨了5%，在上半年价格未出现激增时，一直处于增长状态。但是之后由于价格上扬，第四季度需求量和上年同期相比下跌20%以上。
在往前看，Meader估计，由于制造商和零售商都不得不和走高且不稳定的金价抗争，所以未来的制造业需求量“基本处于下跌之中。”
他声称“在2007年，矿产量和珠宝制造需求间的缺口只有70到80吨，但是到了2008年，缺口量却增加到400甚至可能是500吨”
“所以目前最大的问题就是投资人手上聚集了太多的黄金。”
从长远来看，这样的市场失衡状态维持不了多久，”由此，从某方面考虑，我们期望金价能够大幅下滑。
来自路透社的早间新闻也再次强调了Mr. Meader'的观察报告：
“工业部最高官员在周三的采访中告知路透社，受国际金价激增影响，截止到2008年3月为止，印度的黄金进口量和去年相比下跌了23.4%，只有592吨。孟买黄金协会会长Suresh Hundia表示‘由于价格快速上扬，导致不少人开始出售二手黄金珠宝以达到套现获利的目的。’他还表示，‘利用价格上涨套利所造成的回收率增长了50%。’每年该国的黄金回收量大约在200吨左右。他估计只有在金价下跌至750美元到850美元每盎司的价位时，需求量才可能提升。”
Mr. Hundia还表示：“由于价位走高，在2008年最初三个月中，印度没有进口过一公斤白银。6个月来，印度交易者向银行抛售了580吨白银，但是成交价格却不是像当地的废银收购价那样低廉。他表示必须对剩余白银证券的转口做出努力。”这种采取“白银紧缩”的神话有点过头了吧?
要留意对于贵金属市场来说，历来都非常重要的消费者们带出的信号。目前的投资势头非常好，并且已经爆出了步入牛市的火花。然而，由于持批判观点的专家们还停留在观察阶段，所以投资需求必须在制造需求出现下滑而废料供给激增的情况下保持良好势头。换句话说就是，在夏季到来前和之后的日子中，银行和房产市场必须提供源源不断的新的不利消息。去找那些差异制造者们商量商量吧。
（文中时间为美国东部时间）