四月正迎来中国基金业十年发展的新起点。此前酝酿良久的基金专户理财业务将在本月正式进入实质运作阶段。据基金公司透露，最快专户理财资金可于本周五入市。作为一项新兴的业务，投资者也是倍加关注。
日前，记者采访了泰达荷银基金公司专户投资部总经理兼首席策略分析
“专户理财是以产品为导向，以投资业绩为基础，以实现客户特定财务目标为核心的这样的一种理财。”
实现客户特定财务目标为核心
尹哲表示，基金公司做的所有专户理财产品都是以达到客户特定的财务理财目标来进行的投资，这也是泰达荷银专户理财业务的核心。包括风险控制、产品设计等等，其核心就是为了达到客户特定的理财目标。
专户理财的产品设计不同于公募基金产品，其核心是特定客户需求导向、也就是与特定客户进行协商讨论并达成一致意见的结果，因此在仓位、品种等方面具有很大的灵活性。在运行中还可以根据市场状况，按客户要求，经有关方面协商后，遵循一定程序调整投资策略。专户理财的风险控制特点及手段也是多样化的，其重点是根据帐户本身的特点进行风控，保持跟合同的规定一致性。
在投研上，泰达荷银会在共享公司现有的研究平台的基础上，就专户投资的需要，提出自己的研究需求，并请研究部协助完成。关于基金公司跟客户的利益平衡点，尹哲认为，平衡点最重要的是在于双方对客户风险收益偏好达成共识。不管怎样专户理财的核心还是客户的风险收益偏好，和客户之间沟通的充分，达成一致，找到这个，平衡点就出来了。
产品为导向
在产品设计上，尹哲介绍，现在泰达荷银基本上有三大类产品。第一个就是风险收益均衡类。这里面提供一系列的产品，从高风险高收益到低风险低收益的产品，可以供客户进行选择，这种产品相当于泰达荷银为客户提供的套餐。第二个是结构化的产品。就是在同一个产品里面，实际上包含两类客户，一类是承担高风险的、博取高收益的客户。另一类是承担风险相对低一点、希望收益相对低的客户。产品的核心，实际上是两类客户之间有一种风险跟收益的交换，各自实现自己的特定财务目标。第三类是单独定制类产品。针对单一的客户，公司需要跟客户做单一的调查，沟通，定制。这种就比较主动。另外提供的服务还会更多一点，更周全一些，比如现金流的需要、税收上的需要、经营上的需要等，都可以单独考虑。
投资业绩为基础
业绩从来都是客户关心的焦点。尹哲表示，与公募基金不同，专户理财的目标是比较多元化的，或者说业绩衡量标准就比较多元。“我们不见得是追求最高收益，也不见得是追求绝对收益。应该说是在追求客户特定的财务目标。”有的客户喜欢高风险，高收益，有的客户喜欢低风险，低收益。实际上是根据客户的需要及产品的约定，最后来判定专户做的好坏。尹哲解释道，专户理财既没必要跟人家比所谓的相对收益，也未必跟别人比绝对收益。重点是要根据客户的需求，根据客户的风险收益偏好，进行判断。跟客户的相互约定的不同，业绩比较标准也不同。从这个角度看，对于一个习惯于相对收益的公募基金经理，专户也会是一个新挑战。
“相较于私募，基金专户理财的推出是一种进步。”
一般大家都认同基金专户理财实际上是基金公司从事“私募业务”这一说法。对此，尹哲表示，相较于私募，专户的推出是一种进步，是一种规范化，阳光化。从团队角度讲，基金专户理财比私募具有投研实力的优势，而且在投资上有严格的监管措施，能够做到规范和公平。在信息披露方面，根据基金专户理财与特定客户的约定，对顾客来说是透明的，对监管部门是透明的；从风控方面，基金专户也延续从公募继承下来的风控体系，而这些都是基金公司专户理财的优势。
据悉，本周六（
“趋势投资不好时，价值投资优势开始显现。”
趋势投资不好的时候实际上就是价值投资开始的时候。价值投资实际上也是基金公司一直坚持的一个东西。
分析持续近半年的下跌，尹哲剖析道，主要是基于两方面的原因。第一下跌是去年的泡沫正常回归的一个过程。第二个现在整个宏观经济增长的趋势放缓。放缓本身对市场是基本面的一个压力，基本面影响到对企业的盈利预期问题。对于最近的反弹，尹哲认为，实际上是市场情绪报复性的反弹，不会持续很长时间，大幅上涨的可能性也不大。
进一步讲，大家都抢着买一样东西的时候很可能不是好时候。去年6000点时投资者对基金是趋之若鹜，到现在3000多点风险大幅释放的时候，新基金发行却步履维艰。这也从侧面反应了投资者的不理性。不过虽然当前市场波动比较大，但放长远一点看，对基金而言，现在基本上到了买入时机。毕竟市场已经跌了近一半了，现在也重新回归到了价值投资区间。
“专户理财业务前景光明”
作为一个新兴事物，尹哲认为，专户理财将来的前景是非常光明的。基金公司除了继续重视传统的公募基金业务之外，对于这块全新的业务领域也会非常重视，随着专户理财业务的发展，未来甚至很有可能出现专门从事基金专户理财业务的公司。从目前来看，公募基金业务依然是基金公司重点保障的业务。基金公司在开展专户理财这块新业务的同时，会严格按照监管部门的规定进行诸如防火墙设置等合规运作，杜绝所谓的“利益输送”现象。在人力资源（包括专户理财投资经理等）和信息系统上也会做相当大的投入，以保证专户理财业务的顺利发展。