自今年1月中旬大盘从5522点调整至今,上证综指日K线形成标准的下跌楔型,4月8日的3656点至22日的2990点为下跌楔型的最后一跌。我们认为,2990点应该是5522点以来中期调整的最低点,也是上证综指构筑双底中左边底部的支点。一旦上证综指摆脱5522点-4472点下降通道上轨的反压,则进一步确认5522点开始的中期调整业已结束。但目前来看,多数投资者对反弹仍然缺乏信心,在反弹行情中可能有一定的减仓行为,因此短期内3650点和3850点存在一定的技术压力。虽然构筑底部时会有一定的反复,但随着A股市场在低位完成筹码的转换,上证综指即使出现二次探底,但也很难再度跌破3000点大关。
根据Wind资讯统计,截至4月23日,A股市场1550家上市公司中有1286家公布了2007年年报,共实现净利润9638亿元,比2006年的6467亿元增加了49.03%。按4月18日收盘价计算,已公布年报的1286家A股上市公司的2007年市盈率是25.32倍,如果08年和09年净利润同比增长20%,那么08和09两年的动态市盈率将只有21.10倍和17.58倍。尽管2008年中国经济增长可能放缓,但GDP同比增长依然有望保持在10%左右,同时人民币也继续稳健升值。目前A股市场(包括香港H股市场)的偏低估值水平,已经对国内外资金产生了较强的吸引力。
历史经验显示,股市行情一般在绝望中产生,在疑虑中延续。最近两周,当上证综指逼近3000点大关时,部分公募、私募基金和普通投资者,对后市已经非常不乐观,对A股市场潜在的反弹力度也有疑虑,这可能预示A股市场即将出现转机。此外,从3月18日10449点至今,香港H股指数最大涨幅达33.14%,表明海外资金已经在H股上完成新一轮布局。同时,A股对H股溢价率也从1月16日的108.06%回落到4月22日的30.88%,并跌破2007年3563点-6124点启动时的33.24%的阶段性低点,A股对H股溢价率的大幅回落对A股市场提供了新的做多动力。
但是,目前投资者的心态仍不稳定,A股市场能否持续走强仍需要信心的重振。我们认为,从历史经验看,香港H股一般先于A股市场1-2个月见底,随后将带动低溢价A/H股中的A股上涨,直到A股市场恢复信心后走出独立行情。在A股市场信心恢复之前,市场热点可能会跟随H股市场的热点而展开,因此,我们建议投资者近期关注A股对H股低溢价的银行股、保险股、有色金属以及房地产股的表现。
根据Wind资讯统计,截至4月23日,A股市场1550家上市公司中有1286家公布了2007年年报,共实现净利润9638亿元,比2006年的6467亿元增加了49.03%。按4月18日收盘价计算,已公布年报的1286家A股上市公司的2007年市盈率是25.32倍,如果08年和09年净利润同比增长20%,那么08和09两年的动态市盈率将只有21.10倍和17.58倍。尽管2008年中国经济增长可能放缓,但GDP同比增长依然有望保持在10%左右,同时人民币也继续稳健升值。目前A股市场(包括香港H股市场)的偏低估值水平,已经对国内外资金产生了较强的吸引力。
历史经验显示,股市行情一般在绝望中产生,在疑虑中延续。最近两周,当上证综指逼近3000点大关时,部分公募、私募基金和普通投资者,对后市已经非常不乐观,对A股市场潜在的反弹力度也有疑虑,这可能预示A股市场即将出现转机。此外,从3月18日10449点至今,香港H股指数最大涨幅达33.14%,表明海外资金已经在H股上完成新一轮布局。同时,A股对H股溢价率也从1月16日的108.06%回落到4月22日的30.88%,并跌破2007年3563点-6124点启动时的33.24%的阶段性低点,A股对H股溢价率的大幅回落对A股市场提供了新的做多动力。
但是,目前投资者的心态仍不稳定,A股市场能否持续走强仍需要信心的重振。我们认为,从历史经验看,香港H股一般先于A股市场1-2个月见底,随后将带动低溢价A/H股中的A股上涨,直到A股市场恢复信心后走出独立行情。在A股市场信心恢复之前,市场热点可能会跟随H股市场的热点而展开,因此,我们建议投资者近期关注A股对H股低溢价的银行股、保险股、有色金属以及房地产股的表现。