XAU 伦敦黄金

伦敦黄金方面，金价自3月17日触及纪录高位1,030.80美元以来累计下滑13%。然而，推动黄金攀升的因素仍然存在。美国经济已受到楼市低迷的重创，银行部门受信贷危机的冲击尤为严重，引发经济全面衰退的忧虑。为此联储向市场挹注流动性，并自9月以来将利率调降300个基点，美元的利差优势因而受到损蚀，引发沉重抛盘。预计美国联邦储备理事会(FED)仍会再度降息，金融市场危机会令众多投资者继续专注于黄金。黄金因其避险魅力通常在动荡时期吸引到资金流入；而石油作为引发通膨的一个主要因素，则倾向于在其它资产下挫时能保持其价值坚稳。黄金与美元的联系较以前更强，因对美国经济疲软的忧虑及将美元作为外汇储备的紧张情绪均鼓励了对黄金的投资。包括中东、印度和中国的新兴市场地区的经济快速发展吸引了大量投资资金涌入。此外，黄金上市交易基金(ETF)等便捷渠道为小型投资者开启了投资黄金的大门，另外黄金厂商逐渐解除套期保值的举措亦为金价提供支撑。虽然长期趋势可能没有改变，但从技术角度来看，金价目前的表现可能稍为逊色。

伦敦黄金上周先软后扬，早段曾下调至873水平，及后持稳100天平均线，周五见回910水平。波浪理论分析，黄金有机会刚开始运行大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪内的(c)浪。黄金在3月17日高位1032开始运行大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪，由1032至3月20日低位904.7为第(iv)伸延小浪内的(a)浪，而904.7至3月27日高位954.7为第(iv)伸延小浪内的(b)浪，954.7至现在仍为第(iv)伸延小浪内的(c)浪。预计此第(iv)伸延小浪内的(c)浪有机会下跌至835-840水平。此外，由3月17日高位1032至现在有机会以三个主要浪运行的第(iv)伸延小浪内的(A)浪，当确认运行完第(iv)伸延小浪内的(A)浪后，第(iv)伸延小浪内的(B)浪即反弹浪便会展开，而反弹幅度有机会80美元以上。

目前月线图已下破一上升趋向线，并且低于4个月平均线，目前则处于931水平。下方9个月平均线为839水平。相对强弱指数及随机指标见偏软发展。预期四月份阻力位置处于942水平，上破此区才有机会重上960及979美元。下方倾向在874及852寻获支撑位置。周线图所见，上周金价开市受压4周及9周平均线，周初两日受压低试后，碰及25周平均线之重要支持，其后出现快速反弹，构成短期底部；因此，后市估计金价在870至941美元之间反复拉据。

日线图看，金价之走势之走势型态则见一级低于一级，疲态尽露。金价上周之低位刚跌至由1031下调905反弹954水平之向下扩散61.8%后，出现明显反弹；此区失守才可望有机会再而下试922水平，即为下延扩散至100%之水平位置。若假设872美元为短期底部位置，计算可向上反弹100%为923美元，161.8%为954水平。此外，金价近月形成一楔形走势，如能向上突破9天平均线921水平，金价则可重上千元大关，再而测试1031水平或更高位置。

本周而言，预期早段在894至915美元内运行，上破可挑战941或947水平；收市若可高于此区，则可高试下一级阻力在978水平。倘若金价处894美元下方，则下一级支持可看878及860水平。短线策略，可于905至921美元内上落买卖，上破926水平可望涨势延续；下破894美元则小心金价走势再陷反复。

伦敦黄金 4月7日至4月11日预测波幅：
阻力位：915 - 947 - 962 - 978
支持位：894 - 878 - 860 - 840

伦敦黄金 4月7日
预测早段波幅： 905 - 921
阻力位：926 - 942
支持位：894 - 887

XAG伦敦白银

伦敦白银上周同样也于周初低试，最低触及16.32水平，但之后三日连续试高扳回部分跌幅，于周五见回17.77水平。月线图而言，可先以4个月平均线17.90美元为即市阻力，下方9个月平均线在15.62水平。而四月份之分界线估计处于18.77水平，能上破银价可回看19.50或20.33美元。下方支持可看16.53及15.74美元。周线图阻力在4周及9周平均线见于18.40水平；下方25周平均线支持处于16.18水平，接近于上周所见低位。估计银价目前仍处于区间争持。

日线图方面，上周银价录得之跌幅为21.24下跌至16.75反弹至18.61之向下调整50%，下方61%为15.79及100%为14.00美元。假设16.32美元为近期低位，计算反弹100%则可见回18.15或161.8%为19.29水平。此外，目前25天平均线阻力在18.79水平；下方为100天平均线16.52位置。相对强弱指数及随机指标有反弹趋向，能持稳于51水准之上，上涨力度可望延续。预期周初在17.45至18.07美元内运行，上破可试18.70及19.36美元；倘若失守则回试16.80及16.23水平，较重要支持则在15.60美元。短线策略可在17.58至18.05美元内上落买卖，上向短期目标为18.20及18.77美元，下方即市支持在17.42及17.00水平。

伦敦白银 4月7日至4月11日预测波幅：
阻力位：18.07 - 18.70 - 19.00 - 19.36
支持位：17.45 - 16.80 - 16.23 - 15.60

伦敦白银 4月7日
预测早段波幅： 17.58 - 18.05
阻力位：18.20 - 18.77
支持位：17.42 - 17.05

美国劳工部上周公布3月非农就业人口减少8万人，2月修正为减少7.6万人，失业率为5.1%，2月为4.8%。美国3月非农就业人口减少数量为2003年3月以来最大，失业率为2005年9月以来最高；市场原本预期3月美国非农就业人口减少6万人，失业率为5.0%。劳工部把今年1-2月非农就业人口合计减少数量修正为15.2万人，初估为减少8.5万人。美国劳工统计局的Keith Hall称，今年第一季非农就业人口平均每月减少7.7万人，而2007年下半年平均每月增加7.6万人。3月出现就业减少的领域涵盖广泛，减少幅度最大的是营建与制造业。虽然数据明显表现差劣，不过市场早有预料。非农就业数据证实了许多人对美国经济的认知，即经济在走疲。利率期货反映出美国联储本月稍后降息50基点的机率从数据发布前的24%升至38%。美国白宫其后表示，对美国非农就业报告不满意。白宫预计第一季经济成长率为零，但认为其将在今年稍晚加快成长。

4月7日 重要经济数据
13：00日本2月领先指标‧前值36.4
13：00 日本2月同时指标‧前值20.0
13：45 瑞士3月经季节调整失业率‧预测2.5%‧前值2.5%
13：45 瑞士3月未经季节调整失业率‧预测2.6%‧前值2.7%
16：30 欧元区4月Sentix投资者信心指数‧前值0.4
18：00 德国2月工业生产月率‧预测-0.2%‧前值+1.8%
20：30 加拿大2月营建许可‧前值-2.9%
4月8日
03：00 美国2月消费者信贷‧预测增加60亿‧前值增加69亿

分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供

联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)