今日市场分析（04.08

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【A股市场大势分析】

盘中特征：

今日上证指数收市报3599.62点，上涨153.38点，成交878.21亿；深证成指收市报13396.61点，上涨743.70点，成交397.60亿。两市共成交1275.81亿，较上周四同比放大273.97亿。

从盘面观察，沪市前二十大权重股全线上涨，中国铝业涨停报收涨幅居首，涨幅超过5%的还有：中信证券涨9.52%、大秦铁路涨7.75%、中国远洋涨6.00%、宝钢股份涨5.47%、中国平安涨5.35%。整体来看，两市个股全线上涨，涨停的个股有77只；下跌个股仅有1家。从行业指数的表现来看，23类行业指数全线上涨，有色金属上涨7.61%涨幅居首，交运设备、轻工制造、农林牧渔、医药生物、机械设备、信息设备、食品饮料、纺织服装行业涨幅超过6%，仅金融服务行业涨幅低于大盘。

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在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我。

市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”

一季度经济运行数据将于4月10日以后逐步公布，3月份经济运行数据将明显好于1-2月份。104家公司发布一季度业绩预告，预增73家、预减2家、扭亏13家、略增1家、首亏6家、续亏6家、略减1家。

同时，4月份将有近1万亿的央票到期，一季度批准的股票型和混合型基金总数达20 只。4-5月预计还会发行10只股票基金，加上10个左右的老基金拆分，按募集上限计算，2季度资金输送的极限为2000 亿。

连续三周收出下影线，显示有承接买盘进入，虽然力量较为微弱，但为反弹创造了可能。20日均线位置在3700点区域，如果突破，可以看高到4000点。

自2007年10月16日以来，上证指数在2007年11月2日、2008年1月22日、2008年3月13日留下了3个跳空缺口没有回补，按照缺口理论的观点，基本上已经完成了一轮下跌行情中的启动、中继、衰竭三个缺口。 

市场大幅下跌的过程是风险集中释放的过程，虽然非流通股解禁和高通涨背景下的宏观经济具有一定的不确定性，但是其对于目前的A股市场的实质影响是小于市场的预期的，随着2007年年报和2008年一季报的公布，悲观预期将得到修正，流动性充裕、负利率严重的局面短期内不会改变，我们坚定看好A股市场未来的走势。

目前市场处在一个构筑短中期底部的过程之中，没有只涨不跌的市场，同样也没有只跌不涨的市道。最坏的时候或已过去，市场被恐慌情绪透支的跌幅有可能被爆发式反向修复。打压就是为了以后能稳健地上涨，现在是黎明前的黑暗，要保持理性的思维，坚持就是胜利。

临近奥运之前，管理层需要一个稳定的市场，密集发行的新基金逐步进入了建仓期，将助推股指的企稳走强

震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

明日沪市压力：3623～3654～3684
明日沪市支撑：3551～3510～3468

明日深市压力：13495～13628～13761
明日深市支撑：13161～12960～12758

操作策略：

市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。

IPO、再融资、大小非解禁、来势汹汹的扩容压力，市场弱势预期已形成，整个市场将沿着自身的趋势运行，政策行为只能产生短期的作用，根本性的扭转难度较大。政策可以控制IPO节奏、严格再融资的审查，但难以控制大小非的解禁和上市公司对金融资产投资收益的处置。08、09年是解禁的高峰期，市场的大幅波动难免。

2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。

08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出。

对于08年的投资心态，用八个字来概括——不以涨喜，不以跌悲。在震荡市中，我们要更多地关注企业的基本面，站在中长期的角度去考虑。只有分析清楚基本面，心态才会稳定，才会避免跟随市场追涨杀跌。无论在牛市、熊市还是震荡市中，追涨杀跌都是不可取的。牛市的收益会暂时掩盖追涨杀跌的成本，但在震荡市当中，一旦选错了股票，或者盲目地跟风、杀跌，那将付出很大的代价。所以，大家在08年要注意心态上的调整。

投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。

今年是鼠年，是一个充满动荡的阶段牛市、结构牛市，不妨做一个机敏、警觉、深挖洞，广积粮的发财鼠。

【市场热点】

2008年1季度，有色金属价格从一月初自谷底回升，回升的契机是国际商品指数基金调整资产配置权重，2007年涨幅较低的铜、铝率先开始回升，这种回升的势头一直延续到2008年3月下旬。其间，由于中国遭遇重大冰雪灾害天气、南非等国家电力供应不足，使得市场注意的焦点转移到供应中断的预期上，在供应相对不足的情况下，在石油、黄金价格屡创新高的带动下，铜、铝、锡等创出历史新高价格。虽然铅、镍、锌等未创出历史新高，但也返回到相对高位区域。与此相对应，代表基本金属价格的LMEX指数也从2008年1月的3600点上升到3月初4400点，大致上涨了20%强。2008年3月中旬，由于美国“次贷”危机有升级的趋势，美国的第五大投资银行贝尔斯登由于流动性枯竭被其他投资银行低价收购，使得投资者预期市场流动性仍存在风险，加之西方正值复活节长假前夕，为了规避不确定风险，投资者抛售商品期货，在2008年3月，基本金属经历了“过山车式”的行情，其中犹以铜铝表现特征明显，既刷新了历史新高，也创下了单周最大的跌幅。但在复活节长假后，基本金属收复失地，反弹到高位区域。

【异动股点评】

新能源龙头企业 立足长远发展

天威保变（600550）今日强势涨停。公司股价近半年来始终处于强势振荡，未与大盘一同出现爆跌。文渊阁投资顾问认为：公司一季度业绩大幅预增是今日涨停的主要动力。而新能源概念则是近半年来始终保持强势的主要原因。周一公司公告显示，一季度归属母公司的净利润同比增长260％－280％，依照07年同期业绩计算，公司一季度业绩在0.45－0.49元左右，几乎与去年中报业绩相当。由此不但拉开了公司季报行情的序幕，更为08年业绩高速增长打下了基础。目前公司两大主业中，变压器业务受益于我国电网投资持续加大，有望继续维持平稳较快增长。而新能源业务在兵装集团入主后，增长有望提速。而且目前光硅业行业产能还未释放，产品供不应求，因此08年公司光硅业务有望获得丰厚回报。