二、应对挑战：坚持货币紧缩
　　中国的货币紧缩政策主要包含以下四个方面：第一，跨境资本流动管理。第二，汇率政策。第三，对冲政策。第四，利息率政策。与此同时，还有一些制度建设和改革问题。例如，应该进一步加快利息率自由化的步伐，建成以银行间短期拆借利息率为中心的利息率联动体系。
　　自2003年以来，面对升值压力，央行对跨境资本流动的政策是“严进、宽出”。目前则出现了加速资本项目自由化的呼声。资本管制的主要目的有三：第一，防止投机资本冲击资本市场尚不健全、银行体系仍脆弱的经济体，避免货币危机和金融危机的发生。在亚洲金融危机中，