股市应该正确面对灾难
苏培科
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“一方有难，八方支援”的抗震救灾和“生命的奇迹”让人痛并感动着。就在这个时候，股市也刮起了“爱国市”的风潮，各种“锁仓”、“不卖川股”的口号四起。更有甚者，传言在
如果管理层提醒基金要“讲政治”、要“保持市场稳定”，别借灾难打压吸货、趁火打劫、人为制造混乱，或许情有可原，但只买不卖的“爱国”逻辑显然站不住脚。可是，从近期中国股市的表现来看，一些受灾区域内已被确认受到地震影响的个股不跌反涨、连续涨停，逆市场规律而动，显然“爱国市”的鼓动奏效了。
对此，有人评价说这是中国股市面对灾难更加成熟了，在灾难面前没有出现“共振”，可是我认为这种漠视“规律”和“人为改造自然”的行为，实际上是最大的不成熟，这种人为操纵的逆向反应和不敢正确面对灾难的背后，可能潜伏着另一场灾难，那就是有人试图改变这些股票的涨跌周期，试图稳住当前的股价走势，以让地震灾难造成的股价灾难后延，然后再在人们麻痹的时候“换手”，将灾难转嫁给别人。“击鼓传花”式的中国股市历来都是如此，大鳄们常常都是利用一些优美动听的故事，将普通的中小股民套在了高位。在这场残酷的天灾面前，笔者实在不希望有人再在股市制造“人祸”，以混淆投资者的判断。
此次，里氏8.0级的汶川大地震将近乎百万人的家园夷为平地，那么在地震区域内的上市公司难道就能幸免于难？事实显然不是如此。据公开信息披露：总部位于四川绵阳地区的一些上市公司均受到了不同程度的影响，四川长虹（600839）公司本部所在地绵阳受到了地震波及，厂房有个别裂缝，有些设备发生了碰撞，四川长虹在该区域暂停生产，
对于这种逆市而动的市场特征，我们只能将其归咎为市场的不成熟，对此恶性炒作应该及时遏制，防止这些在灾难面前无法及时应对的机构们借中国股市的制度缺陷来扭曲市场机制、恶意操纵行情、转嫁灾难风险。因为，股市对灾难、信息的快速反应，往往是一个成熟市场的标志，如果“该上涨时不涨、该下跌时不跌”则是畸形市场最明显的特征，其实我们并不是怕股票涨跌，只是怕畸形的齐涨齐跌、暴起暴落和人为操纵。在一个鱼目混珠的市场里，很难找到价值准绳，整体化一地使用平均市盈率估值法显然有问题，应该让市场进行理性分化，让该涨的上涨、该跌的下跌。况且，在目前中国股市已经回调了50%以上的情况下，大部分股票已经回归到了价值本位，虽然还有一些垃圾股和基本面不支持股价的股票依然被高估，但市场整体处于合理价值的阶段，在这种情况下好股票上涨的空间远大于下跌空间，而有问题的股票下跌空间远大于上涨空间，这也是此次中国股市没有在这次巨灾面前出现“共振”的根本原因。股市在前段时间的超调已经提前反应了诸多不确定性的预期，但是对在灾难中受严重影响的上市公司并未充分反应，如果不正确面对此类股票，则必然会将灾难风险交给下一个接力棒者，所以绝对不能借灾难来渲染“爱国市”，防止这些股票的持有者将灾难转嫁和风险后置。投资者在投资此类上市公司时，最好多些理性，少些情绪，避免被忽悠。
笔者认为，中国股市在灾难面前真正应该发扬的绝对不是“爱国市”情怀，而应该通过建立更加完善和规范的市场来造福华夏，否则通过灾难移花接木来欺骗中小投资者，不但会让灾难中的逝者不安，也会让市场中的生者恐惧。中国股市在此次灾难中最值得借鉴和反思的应该是，在市场处于最危难的时刻，政府应该及时挽救市场信心，投资者信心崩溃其实就是一场灾难；其次，对于合法的私有财产和投资者盈亏给予高度重视，漠视投资者的亏损则是对财产性收入最大的否定；再者，监管者应该高效、透明、无私和心系投资者，而不是一个不作为的“利益者”，应该利用监管本职来严厉打击虚假信息发布者和股价操纵者，避免让市场大起大落和扭曲；另外，应该建立起真正保护中小投资者的互助基金，防止投资者“无家可归”。
注：给自己打个广告。
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友情提醒，这不是免费讲座（但本人打算将本次课酬全部捐献给地震灾区），请各位视情况而定，绝无强求之意。
最后，希望大家都为灾区祈福，尽力所能及之事！