将是今年宏观政策下“受损”最大的上市银行？著名投行高华证券最新研究报告认为是民生银行。报告中说，民生银行今年每股盈利增幅将低于上市银行均值(52%)，贷款组合的信贷质量恶化以及无法出售海通股权等是主要原因。不过，高华仍给民生银行“中性”的首次评级。

　　据高华证券分析，在现在宏观紧缩的环境下，民生银行今年的盈利增长相比同业堪忧，预计每股盈利增幅将低于上市银行均值(52%)。原因在于：较弱的存款业务综合实力；由于快速的贷款增长，和对高风险领域的涉足，信贷质量面对潜在的压力；未经证明的业务重组、延伸的战略目标，有执行力方面的风险；中国银行业的竞争比过去更激烈，使得银行能够保留客户的能力下降；无法出售它在海通的股权而影响盈利。在国内上市银行中，民生银行需求性存款在其存款组合中比例排在倒数第二，并且更高成本的定期存款在其总体资本中的比例在同业中是最高的。

　　截至去年年底，在国内上市银行中，民生银行不仅成本/收入比率最高，还是惟一不良贷款规模反弹、不良贷款拨备率不断下降以及房地产开发贷款信贷占比最高的银行。相关数据显示，截至2007年年底，民生银行不良贷款余额高达67.73亿元，比2006年末增加8.8亿；不良贷款拨备率110%以上、房地产开发贷款占信贷总量比近13%。前期民生银行扩张快速，却缺乏支出成本管理手段，在信贷规模收缩的时期，单位资金创造的效益将明显下降。