今日大盘两市缩量下跌，沪指全天在前一交易日收盘价下方整理，尾盘报收2760.42点，比前一交易日下跌71.32点。市场处于持续委靡之中。

　　近期从中央政府的会议，到央行的报告，再到管理层的讲话，对中国宏观经济的走向所作的判断应该说是明确而一致的，造成股票市场持续下跌而又难以选择方向的只能是所谓的“不确定因素”。那么现阶段影响中国股票市场的不确定因素还有那些？

　　第一、全球性的通货膨胀对中国经济的冲击的确需要密切予以监测，但同时我们需要注意的是我们不能过分夸大通货膨胀对国民经济的负面影响，适度的通货膨胀可以刺激内需，扩大消费，真正需要防止和遏制的是输入性的通货膨胀。

　　第二、美国的经济运行状况和美股及港股的波动存在不确定性，今日A股的下跌很大程度上是由于美国股市上周五的下挫。

　　第三、我国在宏观经济政策取向上常常出现的不确定性，“密切关注”、“预计”、“不排除”等等导致市场经常陷入对政策取向的猜测和恐慌之中。今日针对央行周行长的”可能采取更为强硬的政策以对抗通胀”的表态，市场又一次陷入猜测和不安之中。接下来的强硬政策会是什么？是继续放开成品油价格管制，还是采取存贷款加息甚至是存贷款的不对称加息，还是采取措施干预人民币的升值？为什么在央行的报告里不能有货币政策的体现？为什么在要求稳定资本市场和房地产市场的同时还要采取更加强硬的措施？

　　作者认为，股票市场最大的不确定因素是政策的不确定因素。看来A股市场要等到政策的明朗还需要不确定的时间。