岁月流逝，时驰势易。2008，注定是一个值得铭记的年份。对于中国而言，虽然有灾难相伴，但熠熠生辉的30年改革历程，足以让中国闪耀世界；对于中国农村信用社而言，2008同样值得铭记。自2003年新一轮改革启航以来，农村信用社改革已然走过了五年的历程。站在2008，回望农信社的五年改革路，一路走来，我们经历过彷徨与挣扎的改革阵痛，坎坷与阻碍也从未从改革道路上完全消失，但中国信合人执着的改革信念、坚定的前进脚步，让曾经在生死边缘挣扎的农信社，重新赢得了尊重；璀璨的改革果实可以作证，高高飘扬在社会主义新农村建设征途上的信合旗帜，已经站在了新的发展高度。
五年，对于有着50多年历史的农信社而言，只是一段短暂的历程，但恰恰是这五年，农信社完成了一次“凤凰涅磐”式的重生。对于很多与农信社相伴多年的老信合人而言，农信社这五年的改革发展如同一段梦幻般的经历。是的，如果把历史的时钟拨回到10年前，农村信用社完全是另一番风貌：产权体制混乱、经营机制形同虚设、严重的资不抵债、处于“实质上的破产境地”。
从与农行同门办公、没有自己的办公场所到自立门户、一座座办公大楼拔地而起；从法人层级复杂的“一盘散沙”到通过组建各级联社主导的“区域整合”；从无人管护的“孤儿”到拥有省级联社的统一改革指导平台；从“小银行”到“大机构”。五年的改革，农信社完成了“惊人的一跳”。
五年前，谁能想象农信社这样的弱势小机构能够发展成为区域性“大银行”；五年前，谁能想象农信社也能够如大型商业银行一样登陆资本市场实现融资；五年前，谁又能想到农信社这个偏安一隅尚且不能自保的小银行可以实现跨区域经营。“五载磨砺终成器，今朝亮剑谋大成”。这些信合人做梦都想不到的梦想，在2008即将成为现实。宁夏黄河农村商业银行、重庆农村商业银行、张家港农村商业银行……这些具有标志性的农信社代表，已经揭开了农信社改革发展新的篇章。2008，农信社改革的精彩即将呈现，让我们拭目以待。
2008农信社改革看点之一：
省联社改革何去何从
一位经济学家曾经这样描述改革的定义：“改革就是一个不断否定、修正以至完善的过程。”时下进行的农信社改革，正在演绎着这样一个过程。
自2003年开始的农信社改革，是以管理体制和产权模式为核心的。在管理体制方面，银监会选择了将农村信用社管理和风险责任全部移交省级政府，由省级政府根据本地区农村信用社的发展状况选择具体的管理模式。最终的结果是，除北京、上海、天津三省市分别选择组建农村商业银行和农村合作银行模式外，全国其他省区无一例外地选择了建立省联社模式。作为省级政府管理和指导基层农信社改革的机构，省联社担当起指导、组织、协调区域内农信社改革的重任，被推上了引导农信社改革的前台。至2007年8月10日，随着全国最后一家省联社——海南省农信联社挂牌，宣告了省联社管理体制在全国基本建立，亦表明2003年开始的第一轮农信社改革基本结束。
省联社的出现，使得各地的农信社改革有了统一的思路，避免了“各自为战”似的无序发展，尤其是对于基层信用社的产权探索和管理体制的完善发挥了重要作用。然而，作为改革过渡阶段的产物，省联社本身存在着诸多不完善的弱点。其中一个明显的弱点就是——职责定位不清。银监会合作金融监管部主任臧景范曾表示，“省联社集金融企业、行业管理和政府行政管理三项职能于一身，定位模糊。在市场经济环境下，很容易且已经出现了越位、串位、不到位的现象。”
对于省联社而言——使命圆满完成，改革势在必行。改革的前奏，始于今年2月银监会召开的全国农村中小金融机构监管会议。会上，银监会副主席蒋定之提出，农村中小金融机构的管理体制、运行机制、产权制度、公司治理、创新能力和队伍素质等与现代金融企业制度的要求甚远，已经不适应经济发展的要求，要提高对农村金融改革的重要性和紧迫性的认识。与会人士指出，这标志着以省联社改革为“靶心”的农信社二次改革正式启动。
3月26日，银监会合作金融机构监管部主任臧景范对外表示：“进一步深化宁夏、重庆农村信用社改革整体方案已经获得国务院批准，两地正在制定配套方案，推进改革。”宁夏、重庆两个试点省份的确定，宣告了省联社改革正式进入实质性操作阶段，而宁夏、重庆也因此成为全国农村信用社关注的焦点。
作为银监会选定的改革试点，宁夏、重庆两地的改革进行得似乎比想象的要更快。日前，重庆市政府副秘书长、国资委主任崔坚在“重庆2008年第一届市情报告会”上向记者透露，重庆市农村信用联社已经拿到了银监会的批复，获准筹建重庆农村商业银行，预计6月份就将正式挂牌。根据《重庆农村商业银行筹建工作方案》，重庆农商行是在重庆农信社和渝中区等39个区县法人农信社的基础上组建的。
重庆农商行的挂牌，对于全国农信社改革有着重要的标志性意义，它将成为全国第一家以省级农信社为构架改组而成的农村商业银行。尤其值得一提的是，原重庆农信社的注册资本金不到20亿元，但经过定向增发后，重庆农商行的注册资本金将达到60亿元，远远超过上海和北京农村商业银行。这意味着，重庆农商行成立后，不仅将成为全国第三家省级农村商业银行，而且也将是国内注册资本金最大的农村商业银行。
据崔坚介绍，“改组完成后几年内，重庆农信社的总资产将由现在的1200亿元翻番。”从农村信用社系统诞生的一个“大银行”的轮廓似乎已经在浮现在我们的眼前。
在重庆市农村信用社紧锣密鼓地筹备挂牌的同时，另一改革试点宁夏回族自治区联社的改革进展也在加快。与重庆农信社选择省级统一法人模式不同，宁夏自治区联社选择的是金融控股公司的模式。根据已获批的方案，宁夏自治区联社将与银川市农村信用联社合并，组建宁夏黄河农村商业银行，然后以黄河农商行作为主要发起人，投资入股其余19家县市联社约20％的股权，行使相对控股权，并将其改制为县（市区）农村合作银行。
据了解，黄河农商行的股本募集已经进入收尾阶段。宁夏自治区农村信用联社办公室主任隋生秀，在6月10日至12日在天津举行的“第二届中国企业国际融资洽谈会”上表示，黄河农商行的战略投资者引进工作已经结束，现在参股的投资者已经不能作为战略投资者了。与此同时，宁夏自治区联社主任道月泓向媒体透露，“6月15日就将签署协议（投资意向书），在已基本确定的战略投资者中包括国内商业银行。”
据了解，重组后的黄河银行总股本10.5亿股，每股面值1元，资本金规模10.5亿元，其中银川市联社原有社员股东认购约4.1亿股，占比40％，其他投资者认购6.4亿股，占比60％。本次认购资金到位后，黄河农商行的资本充足率将达到25.32％，资产质量得到大幅提升。
从两个改革试点的情况看，无论是选择统一法人模式的重庆农商行，还是选择金融控股公司模式的黄河农商行，一个共同的特点就是，通过内部整合、外部引资扩大经营规模，将“小银行”变成了“大机构”。作为省联社改革的试点，重庆和宁夏的模式都仅仅是对诸多改革可能的一种探索，对于其他地区省联社的改革是否具有借鉴意义和可复制性，仍然需要各地根据自身的实际去判断。究竟如何通过改革发挥好省联社的作用，同时又不违背国家关于维护县级法人独立性的改革原则，是摆在各级改革决策者面前的问题。2008，是否会有更多的答案出现，我们共同期待。
2008农信社改革看点之二：
资本市场上的农金新兵
张家港农商行要上市了。这可能是2007年最抓人眼球的农村合作金融领域的新闻。2007年5月，当张家港农商行开始接受东吴证券的上市辅导的消息传出时，很多信合人第一次感受到，农村信用社实现登陆资本市场的目标似乎并非只是一个遥不可及的梦。
2007年，随着中国资本市场的火爆行情，以北京银行、宁波银行、南京银行为代表城市商业银行掀起了一股上市热潮。就在农村合作金融机构慨叹与资本市场的距离时，作为全国首家由农村信用社改制为农村商业银行的张家港农商行，再次成为全国农信社的标杆和旗帜，开始了其上市的步伐。
2007年5月张家港农商行开始接受东吴证券的上市辅导，并已于2007年5月29日由中国证券监督管理委员会江苏监管局正式受理。8月，张家港农商行顺利通过上市辅导，随即开始一系列上市申请准备工作。就在张家港农商行开始准备启动上市准备工作时，来自银监会的明确的支持态度，让张家港农商行的上市步伐变得更加坚定。2007年8月末，银监会副主席蒋定之在赴张家港农村商业银行进行调研时强调，要扎实稳妥推进张家港农村商业银行的上市工作，全力打造现代农村金融企业，发挥好对全国农村信用社改革发展的良好示范作用。蒋定之表示，农村商业银行追求上市,目的就是要促进建立现代金融企业制度.银监会积极支持符合条件的农村商业银行上市,鼓励符合条件的农村商业银行跨区域实施兼并重组。
9月19日，张家港农商行召开股东大会，通过了定向增发提案，决定向该行13名法人股东以10元/股左右的价格，定向增发16％的股份。定向增发前，银行总股本为4.4亿股；增发完成后，预计总股本将达到5.1亿股，预计上市募集资金规模将在10亿－20亿元。而10元/股的认购价格，也让证券界人士大为感叹。有证券分析人士戏称，张家港农商行是“史上最牛的准上市公司”，因为，公司上市之前增发股份从没有定如此之高价格的先例。对于10元/股的增发价格，是有业绩支撑的。据了解，截至2007年6月底，张家港农商行实现账面盈余2.4亿元，该行有股本4.4亿股，每股收益率为0.41元，每股净资产达2.56元，并且近三年，每年净利润都在3亿到4亿元左右。
2007年11月底张家港农商行正式获得银监会认可的监管意见书。据银监会人士透露，优异的资产质量状况是张家港农商行能够获得银监会大力支持的关键。作为我国第一家农村商业银行，张家港农商行资产质量相对优异，至今未借助政策手段解决过一笔坏账，这在问题聚集的农村金融机构非常鲜见。12月7日，在北京召开的“2007中国农村金融论坛”上，银监会合作部主任臧景范高调透露，“张家港农商行的资质和各项指标已经得到银监会的认可，如果一切顺利，将成为国内首个农村金融机构成功上市的案例。”而在此之前，证监会已经正式受理了张家港农商行的上市申请，并于召集发行人与保荐人东吴证券在北京开会。至此，张家港农商行只待证监会发审委的审核批准之后，就可拔得农村合作金融机构登陆资本市场的头筹。
其实，在农村合作金融争取登陆资本市场的道路上，张家港农商行并不孤独。在张家港之后，同属江苏省的吴江、江阴、常熟等地的农商行也开始分别接受华泰证券、国泰君安和中信建投的上市辅导，他们的上市步伐紧跟张家港之后。而即将成立的重庆农商行已经有了上市的目标和计划。我们相信，随着改革进程的不断深入，农村信用社资产质量和发展能力的不断提升，上市将不再是大多数农村合作金融机构难以企及的梦想。或许我们可以期待，不久的将来资本市场上一个农村金融板块的出现。
2008农信社改革看点之三：
农信社能否等来“最后的晚餐”
在今年的银监会的系统会上，银监会副主席蒋定之提出的一个农村信用社改革发展的三年目标：到2010年末，争取资本充足率总体达到8%左右，不良贷款率总体下降到10%以下，拨备充足率总体达到70%以上，历史亏损挂账下降70%，涉农贷款投放年均增长15%以上。
有专家表示，虽然五年来的改革，农村信用社的资产状况和盈利能力有了明显的改善，但根据农信社目前的资产状况，仅靠农信社自身的发展和积累，要达到这个目标几乎是不可能完成的任务。
来自银监会的统计数据显示，截至2007年6月末，全国农村合作金融机构各项贷款余额30841亿元，所有者权益2310亿元，上半年实现利润219亿元，四级分类口径的不良贷款2972亿元，不良率9.6%，历年亏损挂账586亿元。农村信用社口径的资本充足率12.24%。按照上述数据，即使按照四级分类标准，农信社的所有者权益加上利润，依然难以冲消不良贷款和历年亏损挂账。
专家指出，如果按照五级分类标准来衡量，农信社的不良率可能将迅速提升到两位数以上，而农信社如果按照五级分类后完全计提拨备，资本充足率必将大大下滑。专家的上述猜测很快便得到了官方数据的印证。今年4月12日，银监会副主席蒋定之在青岛举行的“第四届中国金融改革高层论坛上”透露，首轮改革之后，农信社还有较大历史遗留包袱有待解决。经测算，目前农信社还有大概6000亿元历史遗留包袱，其中贷款损失4000亿元左右，亏损挂账800亿元左右，“如果仅靠农信社通过自我努力化解6000亿元的包袱，大体上要花费15~20年的时间，这是很困难的。”
这样的现实再次否定了，在缺少外力帮助下农信社实现上述三年发展目标的可能性。对此，蒋定之建议，能否考虑对农信社不良贷款的核销采用特殊的政策安排，帮助化解历史包袱。而这样的呼声，得到了为数不少的业内人士的响应。
有业内人士表示，“无论是从农信社历史包袱形成的历史原因，还是从农信社在新农村建设中发挥的重要作用方面分析，国家通过特殊政策措施，对农信社的历史包袱予以核销都是必要的、应该的。”
也有业内人士表示，“国家对于金融机构历史坏账的处理上不能‘厚此薄彼’，农行股改所涉及到的需要国家出资核销的历史坏账总额甚至还多于农村信用社，假如农行的历史坏账能够得到国家资金的特别照顾，为什么农村信用社就不可以呢。在历史包袱的形成上，农信社与农行具有可比性，都是因为此前过多地承担了政策性支农任务，而农信社现在的很大一块历史包袱恰恰是农行留给农信社的，因此，没有理由只解决农行的历史包袱，而让农信社完全通过自身解决历史遗留问题。”
据了解，为帮助农信社解决历史包袱问题，银监会一直在致力于向国家争取给予农信社“最后一次晚餐”的机会。2008，农信社能否等来这“最后的免费晚餐”，依然是一个待解的谜。
2008农信社改革看点之四：
跨区域经营规模化
2007年，农村合作金融领域频频出现的跨区域经营、股权运作，被很多分析人士称为，农村金融改革取得阶段性成果的一个典型标志。2007年4月28日，由北京农商行独资设立的“湖北仙桃北农商村镇银行”正式挂牌，农村合作金融机构第一次迈出了跨区域经营、资本输出的步伐。银监会降低农村地区新型金融机构准入门槛，为渴望对外扩张经营规模的农村合作金融机构提供契机，发起设立新型农村金融机构，被认为是受区域管制政策的农村合作金融机构实现规模扩张的突破口。
如果说北京农商行跨区域设立村镇银行的举动，是银监会农村金融新政引导下的一次试探性尝试。那在“湖北仙桃北农商村镇银行”正式挂牌不足三个月内，发生在农村合作金融机构内部的一次股权运作，则让很多人对农村合作金融机构探寻新的改革发展路径的智慧和勇气有了重新认识。2007年7月5日，江苏常熟农村商业银行与启东市农村信用合作联社正式签订框架协议，常熟农商行将以货币形式战略入股启东农联社20%股份，成为中国首家入股农村信用合作联社的农村商业银行，走出了农村合作金融机构跨区域合作的第一步。
根据双方在《框架协议》中明确，常熟农商行参股20%，5年内不得退股；同时，常熟农商行将推荐常熟部分民营企业入股启东联社，入股金额在1%以上，合计入股金额不超过20%。常熟农商行还将提供人才、管理、业务和技术支持。双方承诺，将进一步改善股权结构，清退资格股，完善法人治理结构，在产品、客户、网络、渠道等方面展开业务合作，常熟农商行还将根据启东农信社的需求，在银行卡、资金业务、国际业务、风险管理、会计结算、人力资源管理和培训等方面提供技术支持和服务，并决定待时机成熟联手组建农村商业银行。
实现农信社系统内部的跨区域合作，不仅有资本的输出更有管理理念和渠道技术的支持，这样的合作方式受到了业内人士的广泛赞誉。江苏银监局局长周忠明高度评价了此次合作的重大意义：“发达地区农村银行类机构参股农村信用社，不仅可以解决多年来农村信用社股权结构不合理、公司治理不完善等问题，推动农信社向现代金融企业转变，并可充实资本金，解决其历史包袱，还有助于实现农村金融机构的跨区域发展。此次常熟农村商业银行与启东市农村信用合作联社的合作，标志着国内首家农商行入股农联社战略合作正式启动，也拉开了国内农村合作金融机构引进境内战略投资者的序幕。”
有了先行者的成功，江苏省其他农村商业银行的跟进步伐也在不断加快，8月15日，张家港农商行正式战略入股海门市农村信用联社。而江苏省其他几家农商行也分别与8家农村信用合作联社，就战略入股事宜展开积极商洽。
尤其值得一提的是，2007年8月交通银行出资3.8亿元战略入股常熟农商行，将持有常熟农商行10%的股份，成为常熟农商行第一大股东，而据知情人士称，交通银行战略入股常熟农商行除看好其发展能力外，常熟农商行积极扩张的策略和方式非常符合交通银行的口味，交通银行希望通过常熟农商行实现在农村金融市场的业务扩张。
2007年股权运作的精彩是属于江苏省农村合作金融机构的，而2008年初，银监会拟实行的“三放宽”政策，则有可能在全国范围内掀起一轮农信社系统资产并购、重组和股权运作的热潮。
银监会副主席蒋定之日前在“第四届中国金融改革高层论坛”上表示，银监会今年将研究制定有关农村中小金融机构兼并重组的指导意见，在准入政策上实现“三放宽”，以促进解决落后地区机构包袱沉重、管理机制落后，竞争能力低下，对“三农”支持不够的问题。所谓“三放宽”是指：投资比例限制、投资地域放宽和风险融资渠道的放宽。上述政策出台后，银行业金融机构、非银行业金融机构兼并、收购和战略投资农村中小金融机构将进一步突破现有规定的限制。
2008，农村合作金融机构跨区域资本整合规模化，已经渐行渐近。
五年，对于有着50多年历史的农信社而言，只是一段短暂的历程，但恰恰是这五年，农信社完成了一次“凤凰涅磐”式的重生。对于很多与农信社相伴多年的老信合人而言，农信社这五年的改革发展如同一段梦幻般的经历。是的，如果把历史的时钟拨回到10年前，农村信用社完全是另一番风貌：产权体制混乱、经营机制形同虚设、严重的资不抵债、处于“实质上的破产境地”。
从与农行同门办公、没有自己的办公场所到自立门户、一座座办公大楼拔地而起；从法人层级复杂的“一盘散沙”到通过组建各级联社主导的“区域整合”；从无人管护的“孤儿”到拥有省级联社的统一改革指导平台；从“小银行”到“大机构”。五年的改革，农信社完成了“惊人的一跳”。
五年前，谁能想象农信社这样的弱势小机构能够发展成为区域性“大银行”；五年前，谁能想象农信社也能够如大型商业银行一样登陆资本市场实现融资；五年前，谁又能想到农信社这个偏安一隅尚且不能自保的小银行可以实现跨区域经营。“五载磨砺终成器，今朝亮剑谋大成”。这些信合人做梦都想不到的梦想，在2008即将成为现实。宁夏黄河农村商业银行、重庆农村商业银行、张家港农村商业银行……这些具有标志性的农信社代表，已经揭开了农信社改革发展新的篇章。2008，农信社改革的精彩即将呈现，让我们拭目以待。
2008农信社改革看点之一：
省联社改革何去何从
一位经济学家曾经这样描述改革的定义：“改革就是一个不断否定、修正以至完善的过程。”时下进行的农信社改革，正在演绎着这样一个过程。
自2003年开始的农信社改革，是以管理体制和产权模式为核心的。在管理体制方面，银监会选择了将农村信用社管理和风险责任全部移交省级政府，由省级政府根据本地区农村信用社的发展状况选择具体的管理模式。最终的结果是，除北京、上海、天津三省市分别选择组建农村商业银行和农村合作银行模式外，全国其他省区无一例外地选择了建立省联社模式。作为省级政府管理和指导基层农信社改革的机构，省联社担当起指导、组织、协调区域内农信社改革的重任，被推上了引导农信社改革的前台。至2007年8月10日，随着全国最后一家省联社——海南省农信联社挂牌，宣告了省联社管理体制在全国基本建立，亦表明2003年开始的第一轮农信社改革基本结束。
省联社的出现，使得各地的农信社改革有了统一的思路，避免了“各自为战”似的无序发展，尤其是对于基层信用社的产权探索和管理体制的完善发挥了重要作用。然而，作为改革过渡阶段的产物，省联社本身存在着诸多不完善的弱点。其中一个明显的弱点就是——职责定位不清。银监会合作金融监管部主任臧景范曾表示，“省联社集金融企业、行业管理和政府行政管理三项职能于一身，定位模糊。在市场经济环境下，很容易且已经出现了越位、串位、不到位的现象。”
对于省联社而言——使命圆满完成，改革势在必行。改革的前奏，始于今年2月银监会召开的全国农村中小金融机构监管会议。会上，银监会副主席蒋定之提出，农村中小金融机构的管理体制、运行机制、产权制度、公司治理、创新能力和队伍素质等与现代金融企业制度的要求甚远，已经不适应经济发展的要求，要提高对农村金融改革的重要性和紧迫性的认识。与会人士指出，这标志着以省联社改革为“靶心”的农信社二次改革正式启动。
3月26日，银监会合作金融机构监管部主任臧景范对外表示：“进一步深化宁夏、重庆农村信用社改革整体方案已经获得国务院批准，两地正在制定配套方案，推进改革。”宁夏、重庆两个试点省份的确定，宣告了省联社改革正式进入实质性操作阶段，而宁夏、重庆也因此成为全国农村信用社关注的焦点。
作为银监会选定的改革试点，宁夏、重庆两地的改革进行得似乎比想象的要更快。日前，重庆市政府副秘书长、国资委主任崔坚在“重庆2008年第一届市情报告会”上向记者透露，重庆市农村信用联社已经拿到了银监会的批复，获准筹建重庆农村商业银行，预计6月份就将正式挂牌。根据《重庆农村商业银行筹建工作方案》，重庆农商行是在重庆农信社和渝中区等39个区县法人农信社的基础上组建的。
重庆农商行的挂牌，对于全国农信社改革有着重要的标志性意义，它将成为全国第一家以省级农信社为构架改组而成的农村商业银行。尤其值得一提的是，原重庆农信社的注册资本金不到20亿元，但经过定向增发后，重庆农商行的注册资本金将达到60亿元，远远超过上海和北京农村商业银行。这意味着，重庆农商行成立后，不仅将成为全国第三家省级农村商业银行，而且也将是国内注册资本金最大的农村商业银行。
据崔坚介绍，“改组完成后几年内，重庆农信社的总资产将由现在的1200亿元翻番。”从农村信用社系统诞生的一个“大银行”的轮廓似乎已经在浮现在我们的眼前。
在重庆市农村信用社紧锣密鼓地筹备挂牌的同时，另一改革试点宁夏回族自治区联社的改革进展也在加快。与重庆农信社选择省级统一法人模式不同，宁夏自治区联社选择的是金融控股公司的模式。根据已获批的方案，宁夏自治区联社将与银川市农村信用联社合并，组建宁夏黄河农村商业银行，然后以黄河农商行作为主要发起人，投资入股其余19家县市联社约20％的股权，行使相对控股权，并将其改制为县（市区）农村合作银行。
据了解，黄河农商行的股本募集已经进入收尾阶段。宁夏自治区农村信用联社办公室主任隋生秀，在6月10日至12日在天津举行的“第二届中国企业国际融资洽谈会”上表示，黄河农商行的战略投资者引进工作已经结束，现在参股的投资者已经不能作为战略投资者了。与此同时，宁夏自治区联社主任道月泓向媒体透露，“6月15日就将签署协议（投资意向书），在已基本确定的战略投资者中包括国内商业银行。”
据了解，重组后的黄河银行总股本10.5亿股，每股面值1元，资本金规模10.5亿元，其中银川市联社原有社员股东认购约4.1亿股，占比40％，其他投资者认购6.4亿股，占比60％。本次认购资金到位后，黄河农商行的资本充足率将达到25.32％，资产质量得到大幅提升。
从两个改革试点的情况看，无论是选择统一法人模式的重庆农商行，还是选择金融控股公司模式的黄河农商行，一个共同的特点就是，通过内部整合、外部引资扩大经营规模，将“小银行”变成了“大机构”。作为省联社改革的试点，重庆和宁夏的模式都仅仅是对诸多改革可能的一种探索，对于其他地区省联社的改革是否具有借鉴意义和可复制性，仍然需要各地根据自身的实际去判断。究竟如何通过改革发挥好省联社的作用，同时又不违背国家关于维护县级法人独立性的改革原则，是摆在各级改革决策者面前的问题。2008，是否会有更多的答案出现，我们共同期待。
2008农信社改革看点之二：
资本市场上的农金新兵
张家港农商行要上市了。这可能是2007年最抓人眼球的农村合作金融领域的新闻。2007年5月，当张家港农商行开始接受东吴证券的上市辅导的消息传出时，很多信合人第一次感受到，农村信用社实现登陆资本市场的目标似乎并非只是一个遥不可及的梦。
2007年，随着中国资本市场的火爆行情，以北京银行、宁波银行、南京银行为代表城市商业银行掀起了一股上市热潮。就在农村合作金融机构慨叹与资本市场的距离时，作为全国首家由农村信用社改制为农村商业银行的张家港农商行，再次成为全国农信社的标杆和旗帜，开始了其上市的步伐。
2007年5月张家港农商行开始接受东吴证券的上市辅导，并已于2007年5月29日由中国证券监督管理委员会江苏监管局正式受理。8月，张家港农商行顺利通过上市辅导，随即开始一系列上市申请准备工作。就在张家港农商行开始准备启动上市准备工作时，来自银监会的明确的支持态度，让张家港农商行的上市步伐变得更加坚定。2007年8月末，银监会副主席蒋定之在赴张家港农村商业银行进行调研时强调，要扎实稳妥推进张家港农村商业银行的上市工作，全力打造现代农村金融企业，发挥好对全国农村信用社改革发展的良好示范作用。蒋定之表示，农村商业银行追求上市,目的就是要促进建立现代金融企业制度.银监会积极支持符合条件的农村商业银行上市,鼓励符合条件的农村商业银行跨区域实施兼并重组。
9月19日，张家港农商行召开股东大会，通过了定向增发提案，决定向该行13名法人股东以10元/股左右的价格，定向增发16％的股份。定向增发前，银行总股本为4.4亿股；增发完成后，预计总股本将达到5.1亿股，预计上市募集资金规模将在10亿－20亿元。而10元/股的认购价格，也让证券界人士大为感叹。有证券分析人士戏称，张家港农商行是“史上最牛的准上市公司”，因为，公司上市之前增发股份从没有定如此之高价格的先例。对于10元/股的增发价格，是有业绩支撑的。据了解，截至2007年6月底，张家港农商行实现账面盈余2.4亿元，该行有股本4.4亿股，每股收益率为0.41元，每股净资产达2.56元，并且近三年，每年净利润都在3亿到4亿元左右。
2007年11月底张家港农商行正式获得银监会认可的监管意见书。据银监会人士透露，优异的资产质量状况是张家港农商行能够获得银监会大力支持的关键。作为我国第一家农村商业银行，张家港农商行资产质量相对优异，至今未借助政策手段解决过一笔坏账，这在问题聚集的农村金融机构非常鲜见。12月7日，在北京召开的“2007中国农村金融论坛”上，银监会合作部主任臧景范高调透露，“张家港农商行的资质和各项指标已经得到银监会的认可，如果一切顺利，将成为国内首个农村金融机构成功上市的案例。”而在此之前，证监会已经正式受理了张家港农商行的上市申请，并于召集发行人与保荐人东吴证券在北京开会。至此，张家港农商行只待证监会发审委的审核批准之后，就可拔得农村合作金融机构登陆资本市场的头筹。
其实，在农村合作金融争取登陆资本市场的道路上，张家港农商行并不孤独。在张家港之后，同属江苏省的吴江、江阴、常熟等地的农商行也开始分别接受华泰证券、国泰君安和中信建投的上市辅导，他们的上市步伐紧跟张家港之后。而即将成立的重庆农商行已经有了上市的目标和计划。我们相信，随着改革进程的不断深入，农村信用社资产质量和发展能力的不断提升，上市将不再是大多数农村合作金融机构难以企及的梦想。或许我们可以期待，不久的将来资本市场上一个农村金融板块的出现。
2008农信社改革看点之三：
农信社能否等来“最后的晚餐”
在今年的银监会的系统会上，银监会副主席蒋定之提出的一个农村信用社改革发展的三年目标：到2010年末，争取资本充足率总体达到8%左右，不良贷款率总体下降到10%以下，拨备充足率总体达到70%以上，历史亏损挂账下降70%，涉农贷款投放年均增长15%以上。
有专家表示，虽然五年来的改革，农村信用社的资产状况和盈利能力有了明显的改善，但根据农信社目前的资产状况，仅靠农信社自身的发展和积累，要达到这个目标几乎是不可能完成的任务。
来自银监会的统计数据显示，截至2007年6月末，全国农村合作金融机构各项贷款余额30841亿元，所有者权益2310亿元，上半年实现利润219亿元，四级分类口径的不良贷款2972亿元，不良率9.6%，历年亏损挂账586亿元。农村信用社口径的资本充足率12.24%。按照上述数据，即使按照四级分类标准，农信社的所有者权益加上利润，依然难以冲消不良贷款和历年亏损挂账。
专家指出，如果按照五级分类标准来衡量，农信社的不良率可能将迅速提升到两位数以上，而农信社如果按照五级分类后完全计提拨备，资本充足率必将大大下滑。专家的上述猜测很快便得到了官方数据的印证。今年4月12日，银监会副主席蒋定之在青岛举行的“第四届中国金融改革高层论坛上”透露，首轮改革之后，农信社还有较大历史遗留包袱有待解决。经测算，目前农信社还有大概6000亿元历史遗留包袱，其中贷款损失4000亿元左右，亏损挂账800亿元左右，“如果仅靠农信社通过自我努力化解6000亿元的包袱，大体上要花费15~20年的时间，这是很困难的。”
这样的现实再次否定了，在缺少外力帮助下农信社实现上述三年发展目标的可能性。对此，蒋定之建议，能否考虑对农信社不良贷款的核销采用特殊的政策安排，帮助化解历史包袱。而这样的呼声，得到了为数不少的业内人士的响应。
有业内人士表示，“无论是从农信社历史包袱形成的历史原因，还是从农信社在新农村建设中发挥的重要作用方面分析，国家通过特殊政策措施，对农信社的历史包袱予以核销都是必要的、应该的。”
也有业内人士表示，“国家对于金融机构历史坏账的处理上不能‘厚此薄彼’，农行股改所涉及到的需要国家出资核销的历史坏账总额甚至还多于农村信用社，假如农行的历史坏账能够得到国家资金的特别照顾，为什么农村信用社就不可以呢。在历史包袱的形成上，农信社与农行具有可比性，都是因为此前过多地承担了政策性支农任务，而农信社现在的很大一块历史包袱恰恰是农行留给农信社的，因此，没有理由只解决农行的历史包袱，而让农信社完全通过自身解决历史遗留问题。”
据了解，为帮助农信社解决历史包袱问题，银监会一直在致力于向国家争取给予农信社“最后一次晚餐”的机会。2008，农信社能否等来这“最后的免费晚餐”，依然是一个待解的谜。
2008农信社改革看点之四：
跨区域经营规模化
2007年，农村合作金融领域频频出现的跨区域经营、股权运作，被很多分析人士称为，农村金融改革取得阶段性成果的一个典型标志。2007年4月28日，由北京农商行独资设立的“湖北仙桃北农商村镇银行”正式挂牌，农村合作金融机构第一次迈出了跨区域经营、资本输出的步伐。银监会降低农村地区新型金融机构准入门槛，为渴望对外扩张经营规模的农村合作金融机构提供契机，发起设立新型农村金融机构，被认为是受区域管制政策的农村合作金融机构实现规模扩张的突破口。
如果说北京农商行跨区域设立村镇银行的举动，是银监会农村金融新政引导下的一次试探性尝试。那在“湖北仙桃北农商村镇银行”正式挂牌不足三个月内，发生在农村合作金融机构内部的一次股权运作，则让很多人对农村合作金融机构探寻新的改革发展路径的智慧和勇气有了重新认识。2007年7月5日，江苏常熟农村商业银行与启东市农村信用合作联社正式签订框架协议，常熟农商行将以货币形式战略入股启东农联社20%股份，成为中国首家入股农村信用合作联社的农村商业银行，走出了农村合作金融机构跨区域合作的第一步。
根据双方在《框架协议》中明确，常熟农商行参股20%，5年内不得退股；同时，常熟农商行将推荐常熟部分民营企业入股启东联社，入股金额在1%以上，合计入股金额不超过20%。常熟农商行还将提供人才、管理、业务和技术支持。双方承诺，将进一步改善股权结构，清退资格股，完善法人治理结构，在产品、客户、网络、渠道等方面展开业务合作，常熟农商行还将根据启东农信社的需求，在银行卡、资金业务、国际业务、风险管理、会计结算、人力资源管理和培训等方面提供技术支持和服务，并决定待时机成熟联手组建农村商业银行。
实现农信社系统内部的跨区域合作，不仅有资本的输出更有管理理念和渠道技术的支持，这样的合作方式受到了业内人士的广泛赞誉。江苏银监局局长周忠明高度评价了此次合作的重大意义：“发达地区农村银行类机构参股农村信用社，不仅可以解决多年来农村信用社股权结构不合理、公司治理不完善等问题，推动农信社向现代金融企业转变，并可充实资本金，解决其历史包袱，还有助于实现农村金融机构的跨区域发展。此次常熟农村商业银行与启东市农村信用合作联社的合作，标志着国内首家农商行入股农联社战略合作正式启动，也拉开了国内农村合作金融机构引进境内战略投资者的序幕。”
有了先行者的成功，江苏省其他农村商业银行的跟进步伐也在不断加快，8月15日，张家港农商行正式战略入股海门市农村信用联社。而江苏省其他几家农商行也分别与8家农村信用合作联社，就战略入股事宜展开积极商洽。
尤其值得一提的是，2007年8月交通银行出资3.8亿元战略入股常熟农商行，将持有常熟农商行10%的股份，成为常熟农商行第一大股东，而据知情人士称，交通银行战略入股常熟农商行除看好其发展能力外，常熟农商行积极扩张的策略和方式非常符合交通银行的口味，交通银行希望通过常熟农商行实现在农村金融市场的业务扩张。
2007年股权运作的精彩是属于江苏省农村合作金融机构的，而2008年初，银监会拟实行的“三放宽”政策，则有可能在全国范围内掀起一轮农信社系统资产并购、重组和股权运作的热潮。
银监会副主席蒋定之日前在“第四届中国金融改革高层论坛”上表示，银监会今年将研究制定有关农村中小金融机构兼并重组的指导意见，在准入政策上实现“三放宽”，以促进解决落后地区机构包袱沉重、管理机制落后，竞争能力低下，对“三农”支持不够的问题。所谓“三放宽”是指：投资比例限制、投资地域放宽和风险融资渠道的放宽。上述政策出台后，银行业金融机构、非银行业金融机构兼并、收购和战略投资农村中小金融机构将进一步突破现有规定的限制。
2008，农村合作金融机构跨区域资本整合规模化，已经渐行渐近。