一段时间以来，中国股市跌跌不休，短短几个月的时间，从6000多点狂泻到2000多点，并且大有一蹶不振、烂泥扶不上墙的味道。一时间，中国证监会、机构投资者和广大的散户们都乱了阵脚，关于股市未来走势以及救市措施的讨论也是热火朝天。

对于股市的未来预测，研究者们百家争鸣，但较多的观点并不乐观，也不看好未来的走势。理由主要是，通货膨胀和经济增长下滑两面夹击着中国宏观经济，紧缩性政策不会改变，投资者信心已经受挫，而短期内很难有重大利好因素冲击股市；另外，还有支持观点认为，中国股市自去年12月开始就已经步入熊市，而按照国际经验，要从熊市中走出来至少需要一到二年时间。

对于市场普遍悲观的主流看法，笔者不以为然，且认为中国股市回暖不再遥远。得此结论的支撑理由如下：

第一，世界经济形势有好转迹象，宏观调控的压力将有所缓解。“次贷危机”和世界性通货膨胀是影响当前世界经济的主要因素。但几个月来的情况表明，“次贷危机”对于美国和世界经济的伤害并没有预期的那般可怕，有所缓和的美国和欧洲已经将宏观政策的目标转向了通货膨胀，据消息称，美元即将转向升值，美联储和欧洲央行的加息计划也已列入日程，这对于缓解我国通胀压力以及出口压力都将起到积极作用。

第二，下半年中国宏观经济形势将有好转。利好之一，奥运会的召开将带动国内需求的激增，拉动旅游、餐饮及消费品等一系列产业的增长，必然有利于中国经济恢复；利好之二，灾后重建会增加投资，从而促进GDP增长；利好之三，美元一旦升值，国际市场需求增加，则我们的出口需求也会得以恢复，企业压力减少，有利于宏观经济。由此推理，中国下半年的宏观经济将会进入较快增长渠道，宏观经济基本面的改善对于恢复股市信心将是最好的推动力。

第三，国际热钱推波助澜。近日，中国银行的一份报告显示，国际热钱正在加快进入中国且大规模抄底A股，如果报告切实可靠，则股市的春天自然不会遥远。即使热钱尚没有进入股市，而如多数研究者所认为的趴在银行储蓄账户上，由于热钱的本质在于追逐短期快速的资金套利，它们不可能满足于即使高达12%的稳定投资收益。一旦股市出现利好趋向，虎视眈眈的它们必然会以最快的速度进入，从而推动中国股市再次熊起。

第四，政府有可能出台利好政策支持。多数研究者认为，奥运前期，考虑到稳定的大局，政府应该不会有大的政策出台，但奥运结束后，政府极有可能会出台相关的利好政策，以推动股市上涨。

第五，中国股市大致已经见底或者接近见底。按照中国目前的经济基本面情况，股市早已背离上市公司真实业绩，过度超调到了现今的低位，从一个极端走到了另一个极端。但股市是离不开经济基本面的，所以未来股市的理性回归是必然趋向。

基于以上的五大因素，中国股市回归必然在即。但这次反弹将会是长期复位还是短期波动，以及将会反弹到怎样的高位，将由宏观经济自身的变化而定，不过可以肯定的是，短期内的恢复不会太高。