6月2日晚上，我偶然看到贵州台有一个股评家在荐股，他向大家推荐“永安林业”。我想如果对于完全没做过企业也没有炒股经验的人来说，听了他的股评就会认为“捡黄金”的时候到了。会觉得错过了机会就买不到实惠。因为他给“永安林业”描绘了一副非常美妙的前景，好像展现在你目前的永安林业遍地是黄金似的。但他的整个荐股过程都是在谈K线图的变化和模糊的企业前景，却没有谈到该企业过去的业绩如何，也没有谈到将来可能会有多少收益。只是说这个股票现在的价位不错（6月2日收盘价12.86元）。

       现在我把永安林业历年的财务数据分析一下：

        根据以上表格，参照6月2日的收盘价，投资永安林业按业绩最好的年度（2007年）投资回收期也要125年，平均投资回收期为390年，这还没有考虑任何交易费用和炒股浪费的时间。

       也许有人会说，买股票主要是投资未来。你说得不错，但你真的看到了“永安林业”有这么美好的未来吗？

       我历来主张买股票要注重“价值投资”，价值投资就是能比较稳健地分享企业现实利润和将来预期利润，并且在遇到特别好的“牛市行情”时还可以抛售获得额外利润的投资，而不是纯粹靠“博傻”从其他股民那里获利的投资。

       股票的合理价格由三部分组成：上市公司的每股净资产、现实收益水平和未来预期的收益水平的贴现。超过这个合理的价值水平的股价，就是泡沫。当然股市是允许一定的泡沫存在的，如果企业未来经营得很好，泡沫就有可能被充实。但从“永安林业”的历史业绩和它现在的企业经营状况来看，直到今天，我还没有看到它的发展前景好到可以充实其泡沫的程度。所以我建议投资者一定要当心，除非你有足够的理由能证明这个企业的前景确实足以充实其泡沫。否则你将后悔莫及！

       参照永安林业的历史业绩，按照“收益还原法”加上最积极的预期，我认为该股票的价值投资价位最高为5元（该股票2006年11月14日的收盘价为3.23元）。

       到今天为止，虽然有一些股票已经跌到了一个比较合理的价位，但大部分股票的泡沫仍然很严重，完全没有投资价值，请各位股民擦亮你的眼睛，不要轻信某些股评家的“忽悠”！

       需要特别提醒大家的是，很多股民发现自己被套了，就一直想等到回到高位再卖，其实这是非常错误的。因为有些股票一辈子也回不到疯狂股市时期的高位了。理性的办法是：只要你从价值投资的角度预期会继续下跌就赶快卖了，“少亏”就是“赚”；等它跌到低位你预期又有投资价值时再买回来；等涨到一定的高度你预期又要跌了时又把它抛了；这样几个反复，你也就可能解套了。对于那些极有可能继续下跌或大跌的股票尤其应该如此。（本文仅供参考，具体操作请读者自拿主意）

…………………………………………………………

茅于轼、段绍译义卖图书捐助地震灾

区！

     四川省汶川县发生7.8级地震，截止此刻灾区死亡人数已升至六万多人（这些数字仍在进一步增加中），很多孩子被掩埋在废墟中，不少村镇被夷为平地！13日我和茅于轼教授商量：决定从5月13日起至6月30日，茅于轼教授的畅销书《生活中的经济学》、《一个经济学家的良知与思考》、《中国人的道德前景》及我的畅销书《普通百姓的致富之路》——中国版的《富爸爸，穷爸爸》通过网上邮购，所卖书款将全部捐赠给地震灾区!

       所有购书款请直接打入段绍译以下专门账号，接受社会公众和任何媒体的监督。感谢“新浪网读书频道”全程监督该笔善款的去向并届时公布监督结果!届时我将亲自前往灾区为灾民们重建家园尽己之力。

       如果您要邮购以上书籍，请将您的姓名、手机号码、邮编及详细地址发邮件给我，书上均有茅于轼教授或段绍译的亲笔签名，我会让助手尽快给您邮寄。为方便大家邮购，四本书一律28元/本，不另收邮资。请最好在转帐时将您的汇款金额及日期及时用邮件或短信告知。

       汇款行：北京招商银行双榆树支行

       段绍译卡号:6225 8810 0298 8896

        E-mail: [email protected]

       段绍译手机：137 0738 8888  QQ：2008 42100