分析师: Jon Nadler
2008年6月5日
黄金自昨日上演一出好戏之后，周三走势出现明显下滑，且交易幅度不大。金价基本在875美元的支撑位和887美元每盎司的当日高位附近震荡。参与人还是对昨天美联储发出的扶持美元的目标信号和继续下滑的原油价格（目前价格为122.42美元）念念不忘。金价表现最值得一提的就是，在原油下跌2美元以上，同时美元（依旧）攀高（在早盘出现获利回吐行情之后）的双重夹击下，维持了目前的交易水平。
造成美元下滑的原因包括了市场对2天后爆出的可能表现不佳的经济数据的关注以及对美联储可能采取直接行动的重新理解，那就是目前央行手中的弹药就只有舆论导向了。对此有力的证明就是，美元在Moody对MBIA和AMBAC的评级降低并直指继续走弱的金融市场后（BofA, Lehman），并没有马上出现冲高的迹象。民众认为Lehman 并没有成为像3月中旬被打包处理的Bear公司一类的候选公司，也正因为这样，美林集团发出了“买入”此公司股票的消息（在过去一个月中，该公司的股票市值已经第三次下挫了）。由ISM数字显示出的非制造业订单数以及从指数面分析还将继续上扬的消息也给了美元支撑。
纽约现货黄金市场收于878.9美元，下跌2.5美元，美元指数恢复走强势头，收于73.48点。交易员注意到上周抵押贷款申请数字有所下降，ADP就业调查也发布报道称私营企业又新增了40，000个职位（意料之外的）。这些数字对于周四和周五的走势都将形成冲击。要试探价格的关键点位依然是有风险的，同时综合市场的发展势头也趋向弱势。白银上涨4美分收于16.81美元，同期白金下跌9美元收于1994美元，钯金下跌4美元收于426美元。
顾问Dennis Gartman认为美联储的言论对于目前过热的商品综合市场并无明显的积极影响，他表示，在脱离黄金市场近一个月后，近期他可能会在黄金市场打开新的局面。Mr. Gartman在彭博咨询的专栏中是这样说的：
“在美联储主席Ben Bernanke发出扶持美元的信号之后，作为Gartman Letter的编辑和经济师的Dennis Gartman提醒客户，商品市场走势将会‘越来越弱’。
‘我们正面临这一拨来势汹汹的抛售浪潮，’今天，位于弗吉尼亚的 Gartman 在他的每日时事通讯中写到。即使是农产品价格也会在Bernanke博士扶持美元的呼声下受到压力。”
由于Bernanke昨日表示利率处于“适当水平”，并试图以此推进且稳固美元价格走势，今日美元指数出现了近两周来的高位，但也导致了原油、黄金和铜价格的下滑。他还提到美联储已经意识到美元下滑对通货膨胀的影响。”
当然，一定会有很多人表示抗议，认为这一切都讲得太迟也太有限了，目前通货膨胀的导火索已经被点燃，任何言谈或者行动都无力阻止这颗炮弹的发射。一旦事态真如预料般发生，你最好留意一下被美联储视为成功案例的早期实施的偿债紧缩行动。我们都清楚这是最有可能被使用的一招（利率必须上扬近200个基准点才能使实际利率归零）但是，无论是不是遭遇大选年，美联储都不会意识到使用其它替代方法，也不会想到将其付诸实施。
想起我上次提到的Ned Schmidt （价值观察黄金报道的出版人），事实上，我觉得他和Dennis Gartman如出一辙，我想现在应该再给他一次机会发表一下他对近期黄金走势的看法：
“黄金市场在过去一年中表现出的少有的牛市行情的确是真实存在的。美联储考虑了是否要降低利率。受驱使的抛售风潮使得美元大幅贬值，与此同时，在原油期货市场刮起了一股小型风暴。在现货原油储备充足的条件下，期货市场大幅走高。这也给了黄金市场交易者标高价格的勇气。并且在商品价格和美元价值间建立了联系。在各方因素作用下，以美元计价的黄金也遭遇了走势不稳的局面。这样的反弹扭转了它本身的走势，同时以美元计价的黄金还将朝低价位移动。
由于美联储对利率问题保持中立态度，很少有人敢冒冒然抛售美元。这也使得原油期货市场短期内不断冲高。还有就是，即使是远在西藏的小朋友都听得到原油供给量为85mmbd，而需求量为87mmbd的一致见解。如果这都是事实，那么新闻媒体上充斥着的关于原油短缺的消息都将变成企图引发骚动的故事。所以既然没有确凿新闻可以证明，我们姑且还是认为人们对原油供需不存在失衡问题的看法是有误的吧。这也把黄金逼入了目前正遭受的无法走稳的境地。不过从长期来看，由于美元的本质问题还是存在的，所以金价走势还是向积极的一面发展的。与其给投资人在黄金受某些消息面影响走高时，追击黄金的机会，市场更有可能满足投资人在价格走低时补仓的愿望。”
当然我无法认同Ned最终对黄金设定的目标，也不赞同他将美元看死的想法，我依然坚持作为一种“寿险投资”，你应该长期持有黄金（即使在价格走低时），当然在你所有的投资组合中黄金市场的投资比例不能超过15%。不过，考虑到每日的读者都是黄金市场的拥趸，还是希望大家把上述自由言论（但可能是有价值的）视为中立意见。现在即使是Paul Van Eeden来执笔，相信他也会这么说。
请留意未来两个交易日将发布的经济数据。并观察金价位于875美元的支撑位时的表现情况。
(文中时间为美国东部时间)